Tasas de interés y productos básicos

Los precios de los productos básicos suben y bajan por muchas razones. Cada producto tiene sus propios fundamentos de oferta y demanda. Sin embargo, los precios de los productos básicos son una clase de activos por sí solos. Por lo tanto, los factores macroeconómicos ciertamente afectan los precios y, a veces, todo el sector de productos básicos sigue el mismo camino de valor. El dólar de los Estados Unidos es la moneda de reserva del mundo; en general, un dólar más fuerte hará que los precios de las materias primas bajen y, durante los períodos de debilidad del dólar, las materias primas tienden a subir más.

Las monedas son sensibles a los movimientos en las tasas de interés al igual que los precios de las materias primas.

En 2008, una crisis financiera global provocó que los bancos centrales de todo el mundo adoptaran una actitud proactiva al intentar proteger al sistema financiero del impacto de la crisis. En los años que siguieron, estas autoridades monetarias redujeron las tasas de interés en un intento de estimular el gasto y la actividad económica. Después de todo, las bajas tasas de interés fomentan el endeudamiento y el crecimiento. También atrae a las personas a gastar dinero en lugar de dejarlo en cuentas de ahorro que ofrecen un rendimiento muy pequeño, lo que proporciona un aumento en el gasto del consumidor.

Durante el período de tasas de interés decrecientes después de 2008, los precios de los productos básicos despegaron como un rayo de luna. Muchos alcanzaron máximos históricos ya que los precios de las materias primas se recuperaron después de la crisis. El oro se comercializó a máximos de alrededor de $ 1920 por onza, el cobre se comercializó a más de $ 4. 60 por libra y muchos otros precios de los productos básicos participaron en el mercado alcista secular que alcanzó su punto máximo en 2011.

Una de las principales razones de la fuerza en los precios de las materias primas fue la disminución de las tasas de interés en los Estados Unidos y en todo el mundo. Las tasas de interés más bajas crean dinero barato. Las materias primas se juntaron por dos razones. Primero, las bajas tasas de interés disminuyen el costo de llevar y financiar los inventarios.

China, el consumidor de productos básicos más grande del mundo, tomó esto como una oportunidad para aumentar las existencias estratégicas de las materias primas necesarias para construir infraestructura. La segunda razón es que las bajas tasas de interés aumentaron los temores de inflación como una posible reacción de dinero barato. La inflación disminuye el poder adquisitivo de las monedas de papel. El resultado final fue que la disminución de las tasas de interés impulsó el gran mercado alcista secular en productos básicos que alcanzó su punto máximo en 2011.

Después de 2011, los mercados de productos básicos comenzaron a darse cuenta de que las tasas de interés no podían bajar mucho. En los Estados Unidos, una tasa de fondos federales de cero estaba en el fondo. Desde 2011, los precios de los productos básicos dieron vuelta y comenzaron a moverse más bajo. En los últimos años, muchos precios de las materias primas han alcanzado máximos y mínimos más bajos. Una fuerte alza en el dólar de los Estados Unidos, que es la moneda de reserva del mundo y el mecanismo de fijación de precios de los productos básicos, contribuyó a la disminución de los precios de los productos básicos a partir de 2014.A fines de 2014, el banco central de los EE. UU. Comenzó a hablar sobre elevar la tasa de los fondos federales. La perspectiva de mayores tasas de interés en la moneda de reserva mundial hizo que los precios de las materias primas cayeran aún más.

Las tasas de interés en los Estados Unidos y en todo el mundo están en niveles muy bajos.

Realmente no tienen a dónde ir desde aquí pero arriba. Esto no es un buen augurio para el precio de los productos básicos en el momento actual. La Reserva Federal finalmente elevará las tasas y esto significará que costará más llevar inventarios, lo que agregará una presión bajista adicional al mercado bajista en los precios de los productos básicos. Es probable que una tasa de interés real más alta en los Estados Unidos tenga un efecto negativo en los precios de las materias primas.

Muchos factores diferentes afectan la trayectoria de los precios de los productos básicos. El clima, los fundamentos de la oferta y la demanda, la demografía, los movimientos de divisas y otros eventos exógenos son todos factores importantes a la hora de analizar o pronosticar los precios futuros. Las tasas de interés son solo una más de estas entradas. Dado que las tasas de interés han caído a niveles históricamente bajos, el sentido común nos dice que hay mucho más alzas que desventajas en lo que respecta a las tasas de interés en estos días.

Esto podría significar que el gran mercado bajista de materias primas que comenzó en 2011 tiene un camino por recorrer a la baja. Quizás eventualmente veremos presiones inflacionarias debido a muchos años de baja tasa de interés o política monetaria barata. Es probable que cause el próximo mercado alcista cíclico en los precios de las materias primas.