Lo que significan las tasas de interés negativas para los productos básicos

Las tasas de interés negativas son cada vez más populares en todo el mundo, ya que los bancos centrales buscan estimular las economías inhibiendo el ahorro y fomentando el gasto y el endeudamiento. Cuando un banco central reduce las tasas de interés a corto plazo a un nivel en el que se vuelven negativas, los bancos cobran a los depositantes el almacenamiento de sus depósitos, lo que no es intuitivo para la mayoría de los ahorradores que esperan un rendimiento para sus depósitos. Sin embargo, en Japón y en algunas partes de Europa las condiciones económicas se han vuelto tales que las autoridades monetarias se han vuelto negativas con las tasas de interés en un intento de reactivar las economías.

En los Estados Unidos, las tasas de interés a corto plazo cayeron a 0% a raíz de la crisis financiera mundial en 2008. Comenzaron a aumentar nuevamente en diciembre de 2015 cuando la Reserva Federal subió el tasa de fondos federales a corto plazo por primera vez en nueve años. Si bien la economía de EE. UU. Experimentó un crecimiento moderado en 2015 y principios de 2016, el contagio de otras economías de todo el mundo, incluidos Europa, Japón y China, continúa amenazando el crecimiento económico de los EE. UU. Y las alzas de las tasas de interés.

La economía de EE. UU. Es la más grande del mundo. Como tal, la moneda de los Estados Unidos, el dólar, es la moneda de reserva del mundo. Una moneda de reserva es un papel moneda que tiene el respaldo de la plena fe y crédito del gobierno que la imprime. En el caso del dólar, otros bancos centrales de todo el mundo mantienen dólares como activos de reserva debido a la estabilidad de la moneda. El dólar tiene un papel único en el mundo.

Es el mecanismo de fijación de precios para la mayoría de las materias primas o productos básicos. Si bien las tasas de interés en dólares cayeron a cero en los últimos años, nunca fueron negativas. Las tasas de interés negativas en dólares probablemente tengan un impacto significativo en los precios de las materias primas.

La relación inversa histórica entre el dólar y los precios de las materias primas probablemente provocará un repunte de las materias primas en respuesta a las tasas negativas en dólares.

Si el banco central de EE. UU. Se encontrara en una posición que requiriera tasas negativas para estimular la economía, probablemente el valor del dólar caería. Un dólar más bajo sería una influencia alcista en los precios de las materias primas. Además, costaría menos financiar los inventarios de productos básicos si las tasas de interés fueran negativas. El valor de un dólar en el futuro valdría menos que un dólar en el presente. Por lo tanto, tomar prestado dólares y luego comprar y almacenar activos duros reales, como productos básicos, daría como resultado un flujo de efectivo positivo para el prestatario de la moneda. En el caso de las tasas de interés negativas, un prestatario podría usar el producto de un préstamo para comprar oro, plata, cobre, petróleo crudo o cualquier otro bien. Las tasas de interés negativas probablemente tentarían a los consumidores a construir inventarios para el futuro ya que el financiamiento sería más un beneficio que un costo.

Los bancos centrales tienen muchas herramientas a su disposición cuando se trata de administrar las economías. En muchos casos, estos organismos gubernamentales coordinan políticas y acciones con uno y otro. La misión de las autoridades monetarias de todo el mundo es crear un entorno económico que sea estable y al mismo tiempo fomente el crecimiento para sus naciones individuales.

Una política coordinada entre las naciones tiene como objetivo fomentar el macro crecimiento mundial global.

Los cambios en la política de tasas de interés y la intervención en los mercados monetarios globales van de la mano para los bancos centrales durante los períodos en los que creen que las condiciones económicas justifican tales movimientos. Las materias primas son activos duros, mientras que las divisas y las tasas de interés son activos en papel. Cuando se trata de productos básicos, la mayoría de los bancos centrales de todo el mundo tienen oro como parte de sus reservas de divisas. Estados Unidos es el principal tenedor de oro gubernamental del mundo, mientras que los gobiernos europeos también tienen importantes lingotes de oro en su cartera. Hasta hace poco, China y Rusia tenían menos oro como parte de sus reservas que los Estados Unidos y las naciones europeas. Sin embargo, en los últimos años, los rusos y los chinos han estado aumentando sus tenencias como un porcentaje de las reservas totales.

Los gobiernos también tienen otros productos importantes como parte de sus reservas. Estados Unidos posee importantes inventarios de petróleo en cuevas de sal ubicadas a lo largo de la costa del Golfo de la nación. China y Europa también poseen reservas estratégicas de petróleo. Los productos básicos son activos importantes para la cartera general de cualquier país. La producción de estos activos duros es local, en países y regiones del mundo donde la geografía y el clima permiten la producción. Sin embargo, el consumo es generalizado: todas las personas alrededor de la tierra son consumidores de materias primas, ya sea directa o indirectamente. Por lo tanto, los gobiernos deben asegurarse de que haya suficientes suministros necesarios para su ciudadanía para satisfacer la demanda.

El aumento de los precios de los productos básicos puede generar presiones inflacionarias en una economía. Las tasas de interés negativas son intrínsecamente alcistas para los precios de los productos básicos. Los rendimientos negativos en las monedas podrían tener un efecto inflacionario a largo plazo; por lo tanto, es probable que los bancos centrales usen este tipo de herramienta monetaria solo como una última opción para administrar las economías de todo el mundo.