¿Qué causó la crisis del rublo ruso?

La economía rusa era la octava más grande en el mundo por el producto interno bruto nominal ("PBI") valorado en $ 2. 1 billón en 2013. Entre 2000 y 2012, el país experimentó un rápido crecimiento de su economía, impulsado por los mayores precios de la energía y el aumento de las exportaciones de armas. Los inversores internacionales confiaban en que Rusia estaba doblando una esquina y la inversión extranjera directa fluía hacia el país.

Un año más tarde, la economía de Rusia estaba al borde de una crisis con el rublo cayendo a mínimos récord frente a monedas como el dólar de los Estados Unidos.

La decisión del banco central ruso de subir las tasas de interés en un 6,5% masivo no pudo frenar la ola ya que los inversores han perdido la confianza en la moneda. Mientras que la moneda se recuperó en cierta medida en 2016, todavía no había recuperado su fuerza anterior pasando a 2017.

La caída de los precios del petróleo

La economía de Rusia siempre ha dependido del precio del petróleo crudo y el gas natural, ya que los productos básicos representan una parte importante de la economía. En 2013, las exportaciones de petróleo crudo y productos relacionados representaron más de dos tercios de las exportaciones totales del país y más de la mitad de los ingresos totales del gobierno, lo que significa que los precios más bajos podrían tener un gran impacto en la economía.

En 2014, los precios del crudo cayeron aproximadamente un 50% debido a la menor demanda en Europa, el mercado clave de Rusia, y al aumento de la producción en EE. UU. Sin embargo, el mayor catalizador de los problemas de Rusia probablemente fue cuando la OPEP indicó que no reduciría su producción para impulsar los precios a fines de 2014.

Si bien la organización eventualmente redujo la producción, los precios del petróleo crudo aún no se han recuperado a sus máximos.

Es probable que los precios del petróleo crudo sigan deprimidos en el futuro previsible. El cumplimiento de la OPEP es inferior al 50 por ciento en muchas cuentas si excluye a Kuwait y Arabia Saudita, que no pueden ser responsables de mantener los recortes por sí mismos.

U. La producción de S. shale ha demostrado ser flexible en respuesta a la caída de los precios del crudo, ya que los niveles de producción han seguido recuperándose al pasar a 2017.

Riesgos políticos

El segundo problema de Rusia se relaciona con su política exterior. Después de invadir Ucrania a finales de febrero de 2014, los EE. UU. Y EE. UU. Impusieron una serie de sanciones financieras que han dificultado que las empresas rusas obtengan préstamos en el extranjero. Estas sanciones se intensificaron después de la supuesta interferencia del país en EE. UU. Y las elecciones presidenciales europeas en 2016 y 2017.

El presidente Vladimir Putin admitió abiertamente que estas sanciones económicas están dañando gravemente la economía. A largo plazo, hay indicios de que estas sanciones pueden disuadir a las familias de tener más hijos, lo que podría tener efectos devastadores a largo plazo.Durante la mayor parte de 2017, ha habido entre 10 y 15 nacimientos menos, de acuerdo con Foreign Policy.

Dollar Debt

El tercer gran problema es el relacionado con la deuda de Rusia denominada en dólares estadounidenses. Con tenencias de alrededor de $ 11 mil millones en deuda denominada en rublos y $ 60 mil millones en deuda denominada en dólares, el país podría terminar pagando un poco más en rublos para pagar su deuda en dólares estadounidenses. Después de vender $ 6 mil millones en deuda denominada en dólares en junio de 2017, las deudas en dólares del país aumentarán significativamente.

Varias agencias de crédito redujeron la calificación crediticia del país al estado basura después de la crisis de Ucrania y una posterior recesión de dos años. La falta de confianza en el rublo en las calles de Rusia podría exacerbar aún más la crisis a medida que aumenta la demanda de dólares estadounidenses, tanto de los propios residentes como de los inversionistas que demandan el pago de sus bonos a largo plazo.

Avanzando

Rusia salió exitosamente de una recesión de dos años en 2016, pero la crisis económica del país continúa. Hay una gran probabilidad de que otra recesión a corto plazo avance hacia 2017 y se necesitan reformas estructurales para evitar problemas futuros. Por ejemplo, algunos expertos sugieren que cambiar la inversión de los recursos naturales a infraestructura y capital humano podría poner al país en un mejor rumbo.

A pesar de estas necesidades de inversión, el Ministerio de Finanzas de Rusia gastó la mitad del Fondo de Reserva del país para pagar deudas y cumplir compromisos presupuestarios en diciembre de 2016.

El fondo cayó de $ 50 mil millones a principios de 2015 a solo $ 16 mil millones 2016. El Banco Mundial y otras instituciones han advertido que estas tendencias podrían tener un efecto adverso en la capacidad del gobierno de proporcionar a sus ciudadanos.

Conclusión

La crisis del rublo ruso tuvo muchas causas diferentes que contribuyeron a la repentina crisis de confianza, incluidos la caída de los precios de la energía, el aumento de los riesgos geopolíticos y el aumento de la demanda de dólares estadounidenses. Con el rublo aún operando cerca de sus mínimos con el dólar estadounidense en 2017, el país continúa sufriendo los mismos problemas que causaron la crisis y que eventualmente podrían causar la próxima crisis.

Los inversores internacionales pueden tener cuidado al invertir en Rusia dada la crisis del rublo y sus consecuencias. La deuda denominada en dólares podría volverse difícil de mantener en rublos, mientras que las acciones podrían sufrir gracias al deterioro del poder de los consumidores y las empresas. Estas tendencias eventualmente podrían llevar a una crisis o recesión similar en el futuro.