Video: ¿Qué son los derivados? La explicación más sencilla con ejemplo | Futuros (video) 2025
Definición: Un derivado es un contrato financiero que deriva su valor de un activo subyacente. El comprador acepta comprar el activo en una fecha específica a un precio específico.
Los derivados a menudo se usan para productos básicos, como petróleo, gasolina u oro. Otra clase de activos son las monedas, a menudo el dólar de los Estados Unidos. Hay derivados basados en acciones o bonos. Aún otros usan tasas de interés, como el rendimiento en la nota del Tesoro a 10 años.
El vendedor del contrato no tiene que poseer el activo subyacente. Él puede cumplir el contrato al darle al comprador suficiente dinero para comprar el activo al precio prevaleciente. También puede darle al comprador otro contrato derivado que compensa el valor del primero. Esto hace que los derivados sean mucho más fáciles de negociar que el activo en sí mismo.
Trading de derivados
En 2016, se negociaron 25 mil millones de contratos de derivados. Asia comandaba el 36 por ciento del volumen, mientras que Norteamérica comerciaba con el 34 por ciento. El veinte por ciento de los contratos se negociaron en Europa. Estos contratos valieron $ 570 billones en 2016. Eso es seis veces más que la producción económica del mundo. (Fuentes: "Los bancos enfrentan nuevos controles sobre el comercio de derivados", The New York Times, 3 de enero de 2013. "Encuesta sobre el volumen global de derivados, Market Voice, 10 de marzo de 2017." Mercado global de derivados OTC: primer semestre de 2016 "," Opciones y futuros cotizados en bolsa, Q2 2016, "Banco de pagos internacionales, 20 de abril de 2017)
Más del 90 por ciento de las 500 compañías más grandes del mundo usan derivados para bajar riesgo. Por ejemplo, un contrato de futuros promete la entrega de materias primas a un precio acordado. De esta manera, la empresa está protegida si los precios suben. Las empresas también escriben contratos para protegerse de los cambios en los tipos de cambio y las tasas de interés.
Fuente: "Los bancos enfrentan nuevos controles en el comercio de derivados", The New York Times, 3 de enero de 2013)
Los derivados hacen que los flujos de efectivo futuros sean más predecibles. Permiten a las compañías pronosticar sus ganancias con mayor precisión. entonces necesita menos dinero en efectivo para cubrir emergencias. y puede reinvertir más en sus negocios.
La mayoría de las operaciones con derivados se realizan a través de fondos de cobertura y otros inversores para obtener más apalancamiento. Eso es porque los derivados solo requieren un pequeño pago inicial, llamado "pago con margen". "Muchos contratos de derivados son compensados, o liquidados, por otro derivado antes de llegar a término. Eso significa que estos comerciantes no se preocupan por tener suficiente dinero para pagar el derivado si el mercado va en contra de ellos. Si ganan, cobran.
OTC
Más del 95 por ciento de todos los derivados se negocian entre dos compañías o comerciantes que se conocen personalmente.Estas se llaman opciones "sin receta". También se comercializan a través de un intermediario, generalmente un gran banco.
Intercambios
Solo el 4 por ciento de los derivados del mundo se negocian en bolsas de cambio. Estos intercambios públicos establecen términos contractuales estandarizados. Especifican las primas o descuentos en el precio del contrato.
Esta estandarización mejora la liquidez de los derivados. Los hace más o menos intercambiables, lo que los hace más útiles para la cobertura.
Los intercambios también pueden ser una cámara de compensación, actuando como el comprador o vendedor real del derivado. Eso lo hace más seguro para los comerciantes, ya que saben que el contrato se cumplirá. En 2010, la Ley de Reforma de Dodd-Frank Wall Street exigía que los derivados OTC se transfirieran a un intercambio. Los detalles de cómo hacer esto todavía están siendo resueltos. (Fuente: "Intro to Global Derivatives Market", Deutsche Bourse Group.)
El mayor intercambio es el Grupo CME. Es la fusión entre el Chicago Board of Trade, el Chicago Mercantile Exchange (también llamado CME o Merc) y el New York Mercantile Exchange. Negocia derivados en todas las clases de activos.
Las opciones sobre acciones se negocian en NASDAQ o en el Chicago Board Options Exchange.
Los contratos de futuros se negocian en Intercontinental Exchange. Adquirió la Junta de Comercio de Nueva York en 2008. Se centra en los contratos agrícolas y financieros, especialmente café, algodón y divisas. Estos intercambios están regulados por la Commodities Futures Trading Commission o la Securities and Exchange Commission. Para obtener una lista de intercambios, consulte Organizaciones comerciales, organizaciones de compensación y organizaciones autorreguladoras de la SEC.
Tipos de derivados financieros
Los derivados más notorios son las obligaciones de deuda garantizadas. Los CDO fueron la causa principal de la crisis financiera de 2008. Estas incluyen deuda, como préstamos para automóviles, deudas de tarjetas de crédito o hipotecas en una garantía. Su valor se basa en el reembolso prometido de los préstamos. Hay dos tipos principales. El papel comercial respaldado por activos se basa en deuda corporativa y comercial. Los valores respaldados por hipotecas se basan en hipotecas. Cuando el mercado inmobiliario se derrumbó en 2006, también lo hizo el valor del MBS y luego el de ABCP.
El tipo más común de derivada es un intercambio. Es un acuerdo para intercambiar un activo (o deuda) por uno similar. El objetivo es reducir el riesgo para ambas partes. La mayoría de ellos son swaps de divisas o swaps de tasas de interés. Por ejemplo, un comerciante podría vender acciones en los Estados Unidos y comprarlas en una moneda extranjera para cubrir el riesgo cambiario. Estos son OTC, por lo que no se intercambian en un intercambio. Una empresa puede cambiar el flujo de cupón de tasa fija de un bono por un flujo de pago de tasa variable del bono de otra compañía.
El más infame de estos swaps fueron los credit default swaps. Eso es porque también ayudaron a causar la crisis financiera de 2008. Se vendieron para asegurar contra el incumplimiento de los bonos municipales, deuda corporativa o valores respaldados por hipotecas. Cuando el mercado de MBS colapsó, no había suficiente capital para pagar a los tenedores de CDS.Es por eso que el gobierno federal tuvo que nacionalizar a AIG. Los CDS ahora están regulados por la CFTC.
Forwards son otros derivados OTC. Son acuerdos para comprar o vender un activo a un precio acordado en una fecha específica en el futuro. Las dos partes pueden personalizar mucho sus reenvíos. Los forwards se utilizan para cubrir riesgos en productos básicos, tasas de interés, tipos de cambio o acciones. (Fuente: "Resumen de Derivados", CBOE).
Otro tipo de derivado influyente es un contrato de futuros. Los más utilizados son los futuros de productos básicos. De estos, los más importantes son los futuros del precio del petróleo. Eso es porque establecen el precio del petróleo y, en última instancia, la gasolina.
Otro tipo de derivado simplemente le da al comprador la opción de comprar o vender el activo a un cierto precio y fecha. Las opciones más ampliamente utilizadas son. El derecho a comprar una acción es una opción de compra, y el derecho a vender es una opción de venta.
Otro tipo de derivado simplemente le da al comprador la opción de comprar o vender el activo a un cierto precio y fecha. Las opciones más ampliamente utilizadas son. El derecho a comprar es una opción de compra, y el derecho a vender una acción es una opción de venta.
Cuatro riesgos de derivados
Los derivados tienen cuatro grandes riesgos. Lo más peligroso es que es casi imposible saber el valor real de cualquier derivada. Eso se debe a que se basa en el valor de uno o más activos subyacentes. Su complejidad los hace difíciles de valorar. Esa es la razón por la cual los valores respaldados por hipotecas eran tan letales para la economía. Nadie, ni siquiera los programadores de computadoras que los crearon, sabían cuál era su precio cuando cayeron los precios de la vivienda. Los bancos se vuelven reacios a comerciar con ellos porque no pueden valorarlos.
Otro riesgo es también una de las cosas que los hace tan atractivos: el apalancamiento. Por ejemplo, a los operadores de futuros solo se les exige que pongan del 2 al 10 por ciento del contrato en una cuenta de margen para mantener la propiedad. Si el valor del activo subyacente cae, deben agregar dinero a la cuenta de margen para mantener ese porcentaje hasta que el contrato expire o sea compensado. Si el precio de las materias primas sigue bajando, cubrir la cuenta de margen puede generar enormes pérdidas. Para ejemplos, vea el Centro de Educación de CFTC.
El tercer riesgo es su restricción de tiempo. Una cosa es apostar a que los precios de la gasolina subirán. Otra cosa es intentar predecir exactamente cuándo sucederá eso. Nadie que haya comprado MBS pensó que los precios de la vivienda bajarían. Eso es porque la última vez que lo hicieron fue la Gran Depresión. También pensaron que estaban protegidos por CDS. El apalancamiento involucrado significaba que cuando ocurrían pérdidas, se magnificaban en toda la economía. Además, no estaban regulados y no se vendieron en intercambios. Ese es un riesgo exclusivo de los derivados extrabursátiles.
Por último, pero no menos importante, es el potencial de las estafas. El esquema Bernie Madoff Ponzi se construyó sobre derivados. El fraude es desenfrenado en el mercado de derivados. Para descubrir las últimas estafas en futuros de productos básicos, consulte este aviso de CTFC.
Preguntas frecuentes sobre derivados
- ¿Quién invierte en fondos de cobertura?
- ¿Cómo impactan los fondos de cobertura en el mercado de valores?
- ¿Cómo afectan los fondos de cobertura a la economía?
- ¿Causaron la crisis financiera?
- ¿Qué causó realmente la crisis hipotecaria subprime?
- ¿Cuál fue el papel de los derivados en la creación de la crisis de 2008?
- ¿Cuál fue la crisis del Fondo de cobertura de LTCM?
Mercados financieros: definición, tipos y funciones
Una introducción a los mercados financieros, que incluye acciones, bonos, productos básicos , forex, derivados y sus intercambios.
¿Qué son las acciones? Definición, Tipos, Incl. Las acciones de derivados
Le permiten tener una participación en una corporación pública, por lo que puede beneficiarse del crecimiento de las ganancias y los dividendos.
¿Qué es un derivado y cómo funcionan los derivados? Los derivados
Son un contrato tipo que deriva su valor de alguna otra fuente. Los derivados pueden reducir el riesgo o ser extraordinariamente peligrosos.