Posición Riesgo: el elemento principal al gestionar el riesgo

Los comerciantes a menudo comienzan a comerciar antes de que estén preparados. Se necesita disciplina para retrasar el comercio hasta que esté lo suficientemente educado. Sin embargo, dado que la naturaleza humana es lo que es, y los nuevos operadores están especialmente seguros de que serán muy buenos para usar las opciones (sin evidencia de por qué eso debería ser cierto), los operadores a menudo comienzan demasiado pronto. La buena noticia es que la mayoría de ellos son lo suficientemente inteligentes (o temerosos) como para comenzar intercambiando pequeñas posiciones y arriesgando una pequeña suma.

La razón para comerciar ahora y aprender más tarde es: "veamos cómo funciona esto". Si eso lo describe a usted, y si está ansioso por comenzar (y si sé que es poco probable que lo excluya de la idea), incluso sin tener idea de qué opciones comercializar, tome la siguiente discusión muy en serio.

Cuando se trata de gestionar el riesgo para cualquier posición, en cada paso del camino, desde iniciar la operación hasta cerrar la posición, elegir la posición de tamaño apropiada es la más decision importante. Afortunadamente, es la decisión más fácil de tomar.

El tamaño de la posición se define fácilmente. Es la cantidad de opciones (o diferenciales) comprados o vendidos. Afortunadamente, elegir el tamaño adecuado no es difícil porque se basa principalmente en dos factores:

• ¿Cuál es el peor resultado posible y puede permitirse poner esa suma en riesgo?
• ¿Vale la pena tomar este riesgo cuando se trata de ganar la recompensa potencial?

También se deben considerar otros factores, como la probabilidad de obtener una ganancia vs. incurrir en una pérdida.

Se produce un gran problema cuando cualquier operador está tan seguro de que una operación específica "no puede perder". "Ahí es cuando el trader novato, o el operador con exceso de confianza, intercambia demasiadas opciones y pone en peligro su cuenta comercial.

Seguro que nadie planea explotar una cuenta comercial, pero cuando compra / vende diferenciales adicionales (o opciones únicas), en función de su creencia de una ganancia garantizada, es cuando puede ocurrir un desastre.

Veamos cómo funciona esto con un ejemplo. Suponga que desea adoptar la estrategia de escribir opciones de venta desnudas .

Escenario. quieres comprar 300 acciones de XYZ. El precio actual es de $ 41. 25 por acción y el plan es comprar esas acciones a $ 40. 00 o menos. Por lo tanto, vendes exactamente TRES posiciones XYZ. Para este ejemplo, la opción vence en 60 días y la prima (precio de opción) es $ 0. 80 (que se traduce en $ 80 por opción).

• Si las opciones caducan, usted mantiene los $ 240 (3 pone @ $ 80 por entrada), menos las comisiones.
• Si XYZ está por debajo de $ 40 cuando llega el vencimiento, se le asigna un aviso de ejercicio y compra esas 300 acciones a $ 40 por acción.Para obtener una descripción de cómo sucede esto, consulte los artículos sobre ejercicio y asignación . Ahora posee acciones a un costo neto de $ 39. 20 por acción, $ 11, 760 en acciones. (Usted pagó $ 40. 00 y puede restar la prima de venta, o $ 80 por cada compra.)
• NOTA: Al vender solo 3 opciones de venta, la mayor cantidad de acciones que puede adquirir de esta operación es de 300 acciones, y ese es el número de las acciones que estaba dispuesto a poseer. Es muy tentador vender muchas más de 3 puts por la simple razón de que usted cree que el precio de las acciones no puede caer por debajo del put precio de ejercicio . Considere el problema de la persona que vende 10 puts, y que se encuentra dueño de 1, 000 acciones. Cuando el precio de las acciones continúa disminuyendo, se enfrentaría a una llamada de margen y se vería obligado a vender esas acciones. Nunca compraría 1, 000 acciones en este escenario, así que, por favor, no venda 10 puts.

Para medir el riesgo, debe suponer que eventualmente comprará 300 acciones y que el precio de las acciones podría disminuir en un gran porcentaje. Supongamos un 40%. Eso es un movimiento de $ 40 a $ 24.

Para que esta operación sea adecuada desde la perspectiva del tamaño de la posición, debe cumplirse lo siguiente:

• Está dispuesto a invertir $ 11, 760 en acciones XYZ.
• Puede permitirse invertir $ 11, 760 en acciones XYZ.
• Puede permitirse perder el 40% de esa inversión ($ 4, 700).

NOTA: No estoy sugiriendo que pierda tanto. Solo que es una posibilidad que no puede darse el lujo de ignorar. Las situaciones de peor caso ocurren ocasionalmente (piense en un evento Black Swan ) y desea sobrevivir con pérdidas aceptables cuando eso ocurra. El primer punto es reconocer cuánto está en riesgo e invertir en consecuencia.

Quizás XYZ es una empresa sólida en una industria sólida.

Quizás pague dividendos. En ese caso, permitir una disminución del 40% es demasiado conservador. Quizás creas que un 20% de liquidación es lo peor que puede pasar. Si lo crees, utiliza el 20% para determinar el tamaño máximo de tu posición para el intercambio.

Nunca tiene que cambiar el 'tamaño de posición máxima'. "Pero si quieres sobrevivir y si planeas comerciar por muchos años, entonces mi consejo urgente es nunca abrir una posición que pueda perderte más dinero del que puedes pagar". Esto no es algo que un operador principiante toma en consideración.

Conclusiones: aprende primero. Negocia más tarde.

Cuando realice una operación, tenga en cuenta el peor resultado posible. No hay nada de malo con las opciones de trading en 1 lotes. [El término 'lote' describe la cantidad de opciones en una operación. Por ejemplo, Joe compró 5 lotes de llamadas de IBM.]

Esto es importante porque no puede simplemente ignorar lo que puede salir mal y esperar continuar en el negocio.