Volcker Regla: Definición, resumen, por qué se necesita

Definición : La regla de Volcker prohíbe a los bancos invertir sus depósitos para su propio beneficio. Es parte de la Ley de Reforma de Dodd-Frank Wall Street de 2010.

La Regla Volcker prohíbe a los bancos poseer, invertir o patrocinar fondos de cobertura, fondos de capital privado o cualquier operación de negociación de propiedad exclusiva para su uso . Les impide usar fondos garantizados por la Federal Deposit Insurance Corporation para fondos de cobertura o fondos de capital privado.

La regla limita los pasivos que pueden tener los bancos más grandes. Esta limitación se dirigió a los antiguos bancos de inversión, como Goldman Sachs y Morgan Stanley. Estos bancos se convirtieron en bancos comerciales durante la crisis financiera para que pudieran aprovechar los rescates financiados por los contribuyentes. La regla de Volcker también busca proteger a los depositantes en los bancos minoristas más grandes, como JP Morgan Chase y Citi.

Los CEO de los bancos deben atestiguar personalmente que están cumpliendo con la Regla. Eso aplica a todos en la cadena de mando. Todos los empleados del banco son responsables legal y personalmente si no cumplen con los requisitos.

La regla de Volcker permite algunas transacciones cuando es necesario que un banco administre su negocio. Por ejemplo, los bancos pueden participar en el comercio de divisas para compensar sus tenencias de moneda extranjera. También pueden hacer algunos tipos similares de negociación para compensar el riesgo de tasa de interés.

Los bancos aún pueden comerciar en nombre de sus clientes, con los fondos y la aprobación de sus clientes.

A veces, esto significa que la inversión requiere un poco de "piel en el juego". En ese caso, los bancos pueden invertir hasta el 3 por ciento de su capital.

Estado actual

El 13 de junio de 2017, el Secretario del Tesoro de EE. UU., Steve Mnuchin, publicó un informe que propone cambios a la Regla de Volcker. Busca eximir a los bancos con menos de $ 10 mil millones en activos de la Regla.

El informe refleja una orden ejecutiva firmada por el presidente Trump durante sus primeros 100 días.

El 19 de enero de 2017, Mnuchin testificó en el Congreso que apoyaba la Regla de Volcker. Pero le preocupa cuánto limita la liquidez de los bancos. (Fuente: Audiencias del Congreso para el Secretario del Tesoro, 19 de enero de 2017).

Se exigió a los bancos que cumplan con la Regla de Volcker desde el 21 de julio de 2015. Desde abril de 2014, se prepararon. Le costó a los siete bancos más grandes de "creación de mercado" $ 400 millones. La gran complejidad y el costo del cumplimiento forzaron a muchos bancos internacionales y más pequeños. (Fuente: "Mucho ruido y pocas compras", The Economist, 25 de julio de 2015).

Se suponía que la Regla Volcker entraría en vigor en julio de 2012, después de dos años de revisión por parte de agencias federales, bancos y el público. Era la única pieza de Dodd-Frank que no se había puesto en su lugar.Eso es porque los cabilderos de los grandes bancos han estado tratando de retrasarlo.

El 10 de diciembre de 2013, la regla de Volcker fue aprobada por los representantes de las cinco agencias que la implementan:

1. La Comisión de Bolsa y Valores
2. La Reserva Federal
3. La Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas
4. Corporación Federal de Depósitos y Seguros
5. La Oficina del Contralor de la Moneda, una división del Departamento del Tesoro.

La SEC y la CFTC dijeron que la Regla no limitaba la toma de riesgos de los bancos. Como resultado, el ex secretario del Tesoro, Jack Lew, anunció que el Departamento del Tesoro exigiría a los directores generales bancarios que garanticen que sus empresas cumplen con los requisitos. Eso significa que son legalmente responsables por el incumplimiento.

Además, la Regla prohíbe a los bancos "cobertura de cartera". Eso significa que no están autorizados a compensar los riesgos en una clase de activos mediante la negociación. (Fuentes: "Regla de Volcker para exigir la garantía de los jefes del banco", The Wall Street Journal, 6 de diciembre de 2013. "Caminos divergen de la regla de Volcker", The Wall Street Journal, 23 de noviembre de 2013).

¿Por qué se necesita?

La regla de Volcker fue diseñada para evitar que los bancos grandes se vuelvan demasiado grandes para fallar. Ahí es cuando el fracaso de un banco devastaría la economía. Un banco demasiado grande para fallar probablemente tendrá que ser rescatado con fondos de contribuyentes.

La Regla busca deshacer el daño causado cuando el Congreso derogó la Ley Glass-Steagall. Glass-Steagall era simple. Separó la banca de inversión de la banca comercial. Bajo Glass-Steagall, los bancos de inversión eran pequeñas empresas privadas que ayudaban a las corporaciones a obtener capital al salir a bolsa o emitir deuda. Cobraban tarifas altas, se quedaban pequeños y no necesitaban ser regulados.

Los bancos comerciales eran lugares aburridos y seguros donde los depositantes podían poner su dinero y ganar un poco de interés. Podrían sacar préstamos a tasas de interés reguladas. Los bancos comerciales ganaron dinero a pesar de los bajos márgenes de ganancia porque tenían acceso a mucho y mucho capital en los fondos de los depositantes.

Los bancos presionaron para revocar Glass-Steagall para que pudieran ser competitivos a nivel internacional. Los bancos minoristas, como Citi, comenzaron a operar con derivados como los bancos de inversión. Eso significaba que los CEOs ahora podrían poner a funcionar las vastas reservas de fondos de los depositantes sin mucha regulación de la que preocuparse.

Podrían hacerlo sabiendo que el gobierno federal no protegía tanto a los bancos de inversión como a los bancos comerciales. La FDIC protegió depósitos bancarios comerciales. Los bancos podrían pedir dinero prestado a un precio más barato que cualquier otra persona. Eso se llama tasa LIBOR. Es solo un cabello por encima de la tasa de fondos de la Fed.

Esta situación les dio a los bancos con un brazo de banca de inversión una ventaja competitiva injusta sobre los aburridos bancos comunitarios y las cooperativas de crédito. Como resultado, estos grandes bancos compraron los más antiguos y se hicieron demasiado grandes para quebrar. Eso agregó otro beneficio. Los bancos sabían que el gobierno federal los rescataría si algo salía mal.

Los bancos tenían a los contribuyentes como una red de seguridad como depositantes y una fuente de fondos de rescate.Eso se llama un riesgo moral. Si las cosas iban bien, ganaban los accionistas y gerentes del banco. Si no lo hicieron, los contribuyentes perdieron.

Impacto de la regla de Volcker

Los bancos podrían perder $ 10 mil millones en ganancias, según Standard & Poor's. En respuesta a la regla de Volcker, Goldman Sachs redujo su toma de riesgos en 2011. Fue entonces cuando cerró Goldman Sachs Principal Strategies, una división que cotiza acciones, y el escritorio Global Macro Proprietary Trading, que realizó operaciones riesgosas con bonos, divisas y productos básicos. .

Goldman también redujo las inversiones en capital privado y fondos de cobertura al 3 por ciento o menos de cada fondo. Eso es bueno porque estas inversiones causaron la segunda pérdida trimestral de Goldman desde que se hizo pública en 1999. (Fuente: "El colapso de MF Global expone el riesgo de prop-trading que Volcker quiere frenar", Bloomberg, 31 de octubre de 2011)

Seis formas en que afecta Usted

La regla de Volcker lo afecta de las siguientes seis maneras:

1. Sus depósitos son más seguros, a pesar de que están protegidos (hasta $ 250, 000 por banco) por la FDIC. Pero, el gobierno federal no tiene fondos suficientes para asegurar todos los depósitos bancarios en Estados Unidos si los bancos se juegan los depósitos de todos.
2. Es menos probable que los bancos se vuelvan demasiado grandes para fallar y requieran otro rescate de $ 700 mil millones.
3. Los grandes bancos ya no tendrán la ventaja injusta de poder usar los fondos de cobertura para mejorar sus ganancias.
4. Su banco comunitario local ahora tiene una mejor oportunidad de tener éxito y no ser comprado por un gran banco. Los bancos comunitarios son más propensos que los grandes bancos a otorgar préstamos a pequeñas empresas.
5. Es menos probable que se despierte una mañana y descubra que una compañía como Lehman Brothers ha fallado.
6. Al menos 35 banqueros están en la cárcel. Pero ninguno de los CEOs de los bancos más grandes ha sido acusado de crímenes, aún. (Fuente: "35 banqueros fueron enviados a prisión por crímenes de crisis financiera", CNN Money, 28 de abril de 2016).

¿Quién es Volcker y por qué recibió una regla con el nombre de él?

La regla de Volcker fue propuesta por el ex presidente de la Reserva Federal Paul Volcker cuando era el presidente del panel asesor económico del 2009-11 del presidente Barack Obama. Volcker fue el único presidente de la Fed lo suficientemente valiente como para elevar la tasa de fondos de la Reserva Federal a niveles incómodos para reducir la inflación de dos dígitos. Aunque esto ayudó a causar la recesión de 1980-1981, fue un éxito.