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Este es un esquema utilizado por los operadores de valores para manipular el precio de una acción antes de las transacciones que desean ejecutar, creando ejecuciones más ventajosas para ellos mismos. Es una variedad de estratagemas que se ha llamado spoofing, en sí mismo un elemento de comercio de alta frecuencia.
A través de la estratificación, un comerciante intenta engañar a otros comerciantes e inversionistas para que piensen que se está acumulando una presión significativa de compra o venta sobre un valor dado, con la intención de hacer que su precio suba o baje.
El operador hace esto al ingresar varias órdenes que no tiene intención de ejecutar, pero planea cancelarlas.
Ejemplo de compra
Un operador busca comprar 1, 000 acciones de XYZ, que cotizan a $ 20. 00 por acción Con la esperanza de bajar su precio, ingresa 4 grandes pedidos para vender:
- 10, 000 acciones a $ 20. 05 por acción
- 10, 000 acciones a $ 20. 10 por acción
- 10, 000 acciones a $ 20. 15 por acción
- 10, 000 acciones a $ 20. 20 por acción
Tenga en cuenta que el comerciante ha colocado estas órdenes de venta a precios incrementalmente más altos por encima del precio actual del mercado. Por lo tanto, no se ejecutarán a menos que el precio actual del mercado se mueva hacia arriba. El comerciante tiene la intención de hacer que otros participantes en el mercado crean que la presión de venta está aumentando entre los titulares de las acciones de XYZ y que, por lo tanto, el precio caerá por debajo de los $ 20. 00 por acción
Si el esquema funciona, otros operadores deseosos de vender ingresarán pedidos inferiores a $ 20. 00, anticipando que esas órdenes de vender 40,000 acciones pronto serán reingresadas a precios aún más bajos.
El comerciante podrá comprar 1, 000 acciones de XYZ a menos de $ 20. 00 por acción y cancele esas órdenes de venta en capas.
El operador corre el riesgo de que intervengan pedidos para comprar XYZ, en lugar de empujar el precio por encima de $ 20. 00 por acción En este caso, el comerciante deberá entregar hasta 40,000 acciones a compradores, acciones que podría tener que obtener a precios aún más altos, incurriendo en una gran pérdida en el proceso.
Ejemplo de venta
Un operador que busca vender 1, 000 acciones de XYZ haría lo contrario para subir su precio. Entraría en 4 grandes pedidos para comprar:
- 10, 000 acciones a $ 19. 95 por acción
- 10, 000 acciones a $ 19. 90 por acción
- 10, 000 acciones a $ 19. 85 por acción
- 10, 000 acciones a $ 19. 80 por acción
Si la estrategia funciona, las personas ansiosas por comprar ingresarán pedidos superiores a $ 20. 00 por acción, esperando que las órdenes en capas (que no saben que son una simple artimaña) se vuelvan a ingresar a precios aún más altos. El comerciante podrá vender a más de $ 20. 00 por acción y cancelar esas órdenes de compra. Una vez más, hay un riesgo. Los pedidos genuinos para vender pueden intervenir a menos de $ 20. 00 por acción, obligando al comerciante a comprar acciones que no quería, ya que esas órdenes de compra se ejecutan.
Respuesta regulatoria
El proyecto de ley de reforma financiera Dodd-Frank de 2010 prohibió todas las formas de falsificación en los Estados Unidos. Conforme a sus disposiciones, por ejemplo, el Departamento de Justicia de los Estados Unidos cobró a un comerciante diurno con base en el Reino Unido acciones ilegales que presuntamente causaron el "desplome repentino" del 6 de mayo de 2010, en el que los precios del mercado bursátil se desplomaron repentinamente. Mientras tanto, la SEC ha tomado medidas coercitivas contra los comerciantes y las empresas que se dedicaron a la suplantación y la superposición incluso antes de la aprobación de Dodd-Frank.
Los reguladores de la U. K., así como la London Stock Exchange (LSE) también se han preocupado por la suplantación y la superposición de capas. Se han lanzado varias propuestas en el Reino Unido para prohibir estas prácticas.
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