¿Por qué debería replantearse? Invertir en productos

Los productos globales han tentado a los inversores con un rendimiento espectacular en ocasiones y los fondos cotizados (ETF) han hecho que sea más fácil que nunca invertir en ellos. A pesar de estos períodos de rendimiento superior, la clase de activos es una inversión deficiente para la mayoría de los inversores e incluso para muchos operadores profesionales a corto plazo que están abandonando el negocio.

Echemos un vistazo a algunas de las principales razones por las cuales los inversionistas deberían reconsiderar la inversión en productos básicos y luego observar cuándo podría tener sentido.

No recibe intereses ni dividendos

Muchas acciones pagan dividendos y la mayoría de los bonos pagan intereses, pero los productos básicos no generan intereses ni dividendos inherentemente. El valor de los productos básicos depende puramente de la producción global, la demanda comercial y la especulación, mientras que un stock representa la propiedad en un negocio que generalmente crece en valor a lo largo del tiempo. Por ejemplo, los precios del oro tienen retornos reales anuales ajustados a la inflación de solo 0. 6 por ciento en comparación con 6. 7 por ciento para las acciones.

Las mercancías son más difíciles de entender

La mayoría de los inversores están familiarizados con el funcionamiento del mercado de valores, pero invertir en productos básicos es mucho más complicado. Los productos se comercializan principalmente utilizando derivados conocidos como contratos de futuros, en los que un vendedor acepta entregar un producto a un comprador en un tiempo y precio establecidos en el futuro a cambio de una prima. Como resultado, el precio actual de un producto básico tiene poco que ver con lo que los inversores harán con un contrato de futuros de productos básicos.

Debe pagar el almacenamiento, el seguro y otras tarifas

Los productos básicos son objetos físicos que deben transportarse, almacenarse, administrarse y asegurarse contra pérdidas. Por ejemplo, los lingotes de oro deben mantenerse en una bóveda y estar asegurados en caso de robo y los cultivos deben estar asegurados contra pérdidas por condiciones climáticas adversas o incendios forestales.

Estos gastos se conocen colectivamente como el costo de transporte o con cargo y ejercen presión a la baja en los rendimientos totales a largo plazo de un inversionista.

Las materias primas no son una gran cobertura en el tiempo

Muchos inversores utilizan los productos básicos como cobertura para reducir el riesgo de la cartera, ya que tienen una baja correlación con otras clases de activos. El problema es que muchos índices de materias primas están muy ponderados en un puñado de productos básicos, como el petróleo crudo, y muchas crisis en las que tienden a tener un rendimiento superior en términos especulativos duran poco. En los últimos tiempos, también ha habido una correlación positiva entre las acciones y el petróleo crudo y los bonos del Tesoro y el oro.

Es posible que no pueda vender a buen precio

Muchos productos básicos carecen de liquidez, especialmente cuando se negocian más en la curva. Las bolsas de futuros se ocupan de estos problemas mediante el ajuste de los valores de los contratos que cierra el mercado, lo que genera grandes oscilaciones de precios en las valoraciones de las carteras marcadas en el mercado.La falta de liquidez, o riesgo de liquidez , dificulta la compra y venta de contratos a precios adecuados, lo que puede aumentar el riesgo y potencialmente disminuir los retornos.

Algunos mercados de productos básicos son manipulados abiertamente

La mayoría de los inversores conocen la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y su impacto en los precios del petróleo crudo, pero hay muchos otros carteles menos conocidos que dominan el mercado de productos básicos como la potasa y diamantes

Esto significa que estos mercados pueden no estar completamente influenciados por la oferta y la demanda, sino más bien por los caprichos de un pequeño grupo de comerciantes o inversores que desea mantener los precios en un cierto nivel.

¿Cuándo cobran sentido los productos?

Las materias primas pueden ser una inversión deficiente para la mayoría de los inversores, pero hay casos en los que tienen sentido. En particular, los metales preciosos como el oro pueden servir como cobertura útil durante un corto período de tiempo cuando un inversor está preocupado por una crisis. Los precios del oro tienen una correlación negativa de alrededor de 0. 2 (-0.2) con el índice S & P 500, lo que significa que tienden a aumentar cuando los precios de las acciones caen, lo que la convierte en una cobertura a corto plazo útil contra el declive.

En algunos casos, los inversores también pueden identificar oportunidades donde los precios de los productos básicos se moverán en direcciones predecibles. Un buen ejemplo serían los mercados de petróleo crudo antes de una reunión de la OPEP donde se espera ampliamente un aumento o disminución de la producción.

Si bien es posible que los precios ya hayan aumentado anticipadamente, estos eventos generalmente generan volatilidad que puede ser rentable para los comerciantes a corto plazo o los inversores especulativos.

Finalmente, los productos básicos también pueden servir como coberturas útiles para otras inversiones. Un buen ejemplo es una cartera que está altamente concentrada en las compañías de crudo. Si el inversor desea protegerse contra un descenso en los precios del petróleo crudo, podría utilizar contratos de futuros para eliminar los riesgos relacionados con los productos básicos, al tiempo que se beneficia de los riesgos y las recompensas relacionados con la empresa.