Comprensión de Bear Markets Impact on Investments

El año pasado, escribí un artículo titulado Understanding a Bear Market destinado a explicar la definición técnica de un mercado bajista, qué los causa y cómo influyen en el comportamiento de los inversores. La primera frase decía: "Si solo has comenzado a invertir en los últimos años, no estás al tanto de lo que es un mercado bajista". Desafortunadamente, ese ya no es el caso. Varias veces en los últimos años, Wall Street ha tambaleado, ha ganado velocidad, ha caído de lado y ha ido dando vueltas, incluyendo un descenso casi catastrófico en 2008-2009 tras el estallido de la burbuja inmobiliaria cuando las acciones vieron 2 / 3rds de su valor de mercado cotizado se borró en un corto período de tiempo.

Ahora, en 2016, los mercados de todo el mundo vuelven a sentir aprensión, el Reino Unido ha entrado oficialmente en un mercado bajista, los Estados Unidos parecen estar en riesgo de uno, y los inversores profesionales y medios por igual No tengo idea de hacia dónde se dirige el mercado, pero todos parecen tener una opinión. Parece un buen momento para volver a visitar el concepto.

Definición del mercado bajista: ¿Qué es un mercado bajista y qué causa que ocurra?

Por definición, un mercado bajista se produce cuando el mercado bursátil cae durante un período prolongado, por lo general en un veinte por ciento o más. Un mercado bajista es lo opuesto a un mercado alcista. Esta fuerte caída en los precios de las acciones puede ocurrir por cualquier cantidad de razones, como los inversores en pánico sobre las noticias económicas, como una disminución en las ganancias corporativas, una corrección de la sobrevaloración de una burbuja anterior, una crisis de liquidez causada por debilidades estructurales (por ejemplo, la quiebra de AIG y Lehman Brothers durante la crisis crediticia que presentan un riesgo real de incumplimiento de la contraparte desencadenando una cadena de implosión en todo el sector financiero), o nada más que los caprichos mercuriales a corto plazo de la psicología de masas.

Uno de los mejores ejemplos de un mercado bajista prolongado es el doloroso que ocurrió en la década de 1970 cuando las acciones se volvieron hacia los lados durante más de una década después de colapsar en los niveles de 1973-1974 hasta el punto en que alcanzaron valoraciones eso los hizo más atractivos de lo que habían sido en generaciones. Experiencias como estas son, en general, lo que asusta a los aspirantes a inversionistas a no invertir; nunca se sabe cuándo se materializarán y deben tener la fortaleza psicológica y financiera para lidiar con ellos.

Irónicamente, este miedo a veces puede mantener vivo el mercado bajista.

¿Cómo influye un mercado bajista en mis inversiones?

Generalmente, un mercado bajista hará que los valores que ya posee bajen de precio, tal vez en un grado sustancial. La disminución en su valor puede ser repentina o puede prolongarse con el transcurso del tiempo, pero el resultado final es el mismo: el valor cotizado de sus tenencias es menor.Esto lleva a dos principios fundamentales:

1). Un mercado bajista solo es malo si planea vender sus acciones o necesita su dinero de inmediato.

2). La caída de los precios de las acciones y los mercados deprimidos son los amigos del inversor de valor a largo plazo.

En otras palabras, si invierte con la intención de mantener sus inversiones durante décadas, un mercado bajista es una gran oportunidad para comprar. Siempre me sorprende que los "expertos" aboguen por vender después de que el mercado haya caído. El momento de vender fue antes de que sus acciones perdieran valor. Si ellos saben todo sobre su dinero, ¿por qué no le advirtieron que el accidente iba a llegar en primer lugar?

De hecho, los mercados bajistas en realidad aceleran los rendimientos de los inversores durante períodos más largos a pesar de que parezca contradictorio. Expliqué algunas de las matemáticas, basadas en la investigación de Wharton, en una entrada de blog personal que escribí sobre la inversión en acciones de las principales petroleras.

Esencialmente, en una cesta diversificada de acciones, los dividendos reinvertidos actúan como un "acelerador de retorno", para tomar prestada una frase. Estos reducen la base del costo de la cartera en su conjunto, por lo que el valor de mercado cotizado debe aumentar en un grado menor para alcanzar un punto de equilibrio que el costo original de la inversión. Un ejemplo extremo es la Gran Depresión. Si observa los precios de las acciones como un todo, podría creer erróneamente que tomó 25 años para que la bolsa volviera a su nivel anterior. Para un inversor individual real que fue capaz de mantener sus acciones, arar los dividendos nuevamente a través de la vorágine y mantenerse firme, el punto de equilibrio se produjo en unos pocos años.

¿Qué hago con mi dinero en un mercado bajista?

Lo primero que debe hacer es buscar en un mercado bajista las compañías y los fondos que van a estar bien dentro de diez o veinte años.

No hay muchos de ellos. Cuando originalmente escribí este artículo hace aproximadamente 15 años, mencioné que, "si la bolsa de valores se desplomaba el día de mañana y causaba que el precio de las acciones de Gillette cayera un 30%, la gente todavía compraría afeitadoras. Los principios básicos del negocio no han cambiado. " Hoy, Gillette es parte de Procter & Gamble pero sigue siendo cierto. Hay un puñado de empresas verdaderamente excelentes, tal vez 100 en el mundo de las 30,000 firmas que cotizan en bolsa, que tienen el valor de franquicia económica, el balance y la declaración de ingresos para sobrevivir a todos los escenarios, excepto los más catastróficos. Esto incluye empresas como Coca-Cola, Hershey, Colgate-Palmolive, Unilever, Nestlé, Clorox, Johnson & Johnson y ExxonMobil.

Esto nos lleva a nuestro tercer principio cuando se trata de mercados a la baja:

3). Debe aprender a separar el precio de las acciones del negocio subyacente. Tienen muy poco que ver en el corto plazo.

No importa cuántos académicos quieran que sea cierto, el mercado no es perfectamente eficiente en períodos de menos de muchos años. Cuando comprenda esto, verá la caída de los mercados bursátiles, como una venta de liquidación en su tienda de muebles favorita; cárguelo mientras pueda porque la historia ha confirmado que los precios eventualmente volverán a niveles más razonables siempre que se materialicen las ganancias.

Los mercados de osos seculares son diferentes

Hay otro concepto relacionado con el mercado bajista básico conocido como "mercado bajista secular". Puede aprender sobre esto en este artículo en los mercados bajistas seculares, ya que es un poco importante de conocimiento para agregar a su comprensión de la economía y las finanzas.