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En el presupuesto de capital para una empresa comercial, históricamente, el período de recuperación de la inversión es el criterio de selección que la mayoría de las empresas utilizan para seleccionar proyectos de capital. Incluso hoy en día, las pequeñas empresas consideran que los criterios de selección del período de retorno de la inversión son más útiles. A los propietarios de pequeñas empresas les gusta ver el tiempo que les lleva recuperar su inversión inicial en un proyecto de capital.
¿Qué es un proyecto de capital?
Un proyecto de capital generalmente se define como comprar o invertir en un activo fijo que, por definición, durará más de un año.
Los proyectos actuales duran menos de un año.
Método de decisión sobre el presupuesto de capital del período de recuperación de la inversión
La definición del período de recuperación de la inversión con fines de presupuestación de capital es simple. El período de recuperación es el número de años que se tarda en amortizar la inversión inicial de un proyecto de capital a partir de los flujos de efectivo que produce el proyecto.
El proyecto de capital podría ser comprar una nueva planta o edificio o comprar un equipo nuevo o de reemplazo. En este ejemplo, está comprando bienes inmuebles. La mayoría de las empresas establece un período de amortización de corte, tal vez 3 años dependiendo de su negocio. En otras palabras, en este ejemplo, si la amortización es 2. 5 años, la empresa compraría el activo o invertiría en el proyecto. Si la recuperación fuera de 4 años, no sería así.
Cálculo del período de recuperación
La mayoría de las pequeñas empresas prefieren un cálculo simple, o aproximación, para el período de recuperación:
Período de recuperación = Inversión requerida / Ingreso anual neto de efectivo *
* La red el ingreso anual de efectivo es lo que genera la inversión en efectivo cada año. Sin embargo, si esta inversión fue una inversión de reemplazo; por ejemplo, una máquina reemplazó una máquina obsoleta, luego el ingreso neto anual de efectivo se convierte en el flujo de caja anual neto incremental de la inversión.
La amortización se produce el año (más una cantidad de meses) antes de que el flujo de caja se vuelva positivo.
Las empresas más grandes pueden preferir un cálculo más complejo para la recuperación de la inversión, de modo que puedan recopilar más información. Aquí hay un cálculo del período de recuperación alternativo:
Período de recuperación de la inversión = Cantidad de años anteriores a la recuperación total de la inversión + Costo no recuperado al inicio del año / Flujo de efectivo durante el año de recuperación total
Esta ecuación ligeramente más extensa puede brindarle un poco más información. Para propósitos de ejemplos en este artículo, nos quedaremos con la ecuación del período de recuperación más simple.
Ejemplo de cálculo del período de recuperación
EJEMPLO: la máquina A cuesta $ 20, 000 y la empresa espera un reembolso a razón de $ 5, 000 por año. La máquina B cuesta $ 12, 000 y la empresa espera un reembolso a la misma velocidad que la Máquina A.
Máquina A = $ 20, 000 / $ 5, 000 = 4 años
Máquina B = $ 12, 000 / $ 5, 000 = 2 . 4 años
Con todo lo demás igual, la empresa elegiría la Máquina B.
El período de recuperación es un buen método de decisión de evaluación de capital
El período de recuperación tiene muchas deficiencias. Si agrega información al análisis, verá algunas de sus deficiencias. Por ejemplo, si agrega la vida económica de las dos máquinas, podría obtener una respuesta muy diferente. Entonces, una deficiencia del reembolso es que no puede determinar la vida útil del equipo o planta que está evaluando.
Tal vez una crítica aún más importante del período de recuperación de la inversión es que no tiene en cuenta el valor temporal del dinero. Las entradas de efectivo del proyecto que están programadas para recibirse de 2 a 10 años, o más, en el futuro se ponderan exactamente igual que el flujo de efectivo que se espera recibir en el primer año.
Debido al riesgo, esa no es una buena práctica financiera.
Por último, pero no menos importante, el período de amortización no maneja bien un proyecto con flujos desiguales de efectivo. Si un proyecto tiene flujos de efectivo desiguales, el período de amortización es un método de presupuesto de capital bastante inútil.
La única ventaja del período de recuperación de la inversión es que se trata de un método "rápido y sucio" de presupuestación de capital que puede proporcionar a la administración una especie de estimación aproximada sobre cuándo el proyecto amortizará su inversión inicial. Incluso teniendo en cuenta los métodos más avanzados disponibles, parece que la administración todavía quiere confiar en este método probado y verdadero.
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