Matemáticas básicas para enriquecerse invirtiendo en acciones

Una de las cosas que más me sorprende de las inversiones es la verdad que muchas veces se repite: solo se necesita una gran inversión, mantenida durante mucho tiempo, para cambiar el destino de su familia para siempre. Las grandes fortunas no se construyen arriesgando todo en una sola acción que se triplica en un año. Con mayor frecuencia surgen de décadas de propiedad en empresas extremadamente rentables que generan ganancias cada vez mayores.

Algunos se refieren a este enfoque como inversión empresarial.

Considere un ejemplo extremo: Imagínese que es el 13 de marzo de 1986. El auto nuevo típico se vendió por alrededor de $ 10, 000 ese año. Pero en lugar de comprar dicho automóvil, decide comprar un bloque de acciones en una nueva compañía llamada Microsoft. Hoy, tendría $ 5, 526, 749, de los cuales $ 4, 532, 922 vinieron en forma de acciones en su bóveda bancaria y $ 993, 827 provistos de cheques de dividendos en efectivo que ha depositado a lo largo de los años.

Lo que es interesante sobre las matemáticas, sin embargo, es el poder de una sola buena inversión para superar una gran cantidad de desastres. Regrese a 1986, solo que esta vez suponga que dividió esos $ 10,000 en 10 inversiones diferentes de $ 1, 000 cada una. (Hoy, esto sería fácil. Habría sido una tarea mucho más difícil en ese entonces, muy probablemente requiriendo algo así como una sociedad limitada para obtener economías de escala). De alguna manera logras construir la cartera peor, horrible y estadísticamente improbable humanamente imaginable y 9 de sus 10 tenencias caen inmediatamente en bancarrota el día después de que las adquiere.

Una cosa tan catastrófica nunca ha sucedido en el mercado de valores, pero fingiremos que sí en este universo alternativo.

¿Cómo te habría ido? Fantasticamente, lo creas o no. Hoy, todavía estaría sentado en $ 552, 675 más o menos, lo que representa una tasa compuesta en la cartera como un todo alrededor del 14. 8 por ciento.

Una superestrella puede hacer todo el trabajo pesado. Ya sea que se trate de una propiedad frente a la playa adquirida en Malibu hace 50 años o de acciones de Coca-Cola compradas en la década de 1960, una cartera bien construida puede tolerar dosis increíbles de fracaso al mismo tiempo que genera rendimientos satisfactorios. Evitar el riesgo de wipeout es clave. Mientras puedas aguantar y sobrevivir a recesiones, depresiones y crisis de liquidez, las cosas han funcionado históricamente muy bien.

¿El problema? Muchos estudios académicos sobre el comportamiento de los inversores individuales han demostrado que la mayoría de las personas no habría tenido su Microsoft durante casi tres décadas, ni habrían agregado Microsoft en primer lugar en comparación con una de las otras IPO ese año. todo lo cual fue mucho peor. Una duplicación o triplicación de su dinero y se habrían rescatado.Este es uno de los motivos por los cuales los fondos indexados son tan útiles. A pesar de que pierden el crecimiento inicial, que mitiga los rendimientos drásticamente, el fondo indexado engaña a los inversores sin experiencia para que ignoren los componentes subyacentes. No ven que los negocios específicos quiebren o se disparen hacia la luna. Está amalgamado en una sola cita del valor neto de los activos, eludiendo el capricho evolutivo que causa que mucha gente administre su dinero de manera subóptima.

Esta realidad matemática es la razón por la que la mayoría de los millonarios secretos que se descubren después de su muerte tienden a ser inversores de compra y retención, en lugar de comerciantes de valores. Pocos han sido propietarios de fondos indexados, pero casi todos, para una persona, se comportaron de forma muy parecida a los fondos indexados en la forma en que adquirieron y se basaron en los intereses de propiedad. La diferencia de temperamento conduce a resultados superiores más de las veces si la cartera en sí tiene incluso un mínimo de conservadurismo. Mientras tanto, aquellos que no lo padecen sufren. Warren Buffett es aficionado a señalar que ha habido cuatro momentos diferentes en los últimos 50 años en los que las acciones de Berkshire Hathaway colapsaron en más del 50 por ciento. Sin embargo, en ese mismo lapso, debido a que los ingresos netos subyacentes y el valor contable estaban aumentando, las acciones subieron de $ 7 a $ 222, cada una de 250.

Era un camino lleno de baches, con mucho dolor. ¿Cuántos propietarios, que no entendieron los PCGA o la naturaleza de la inversión de capital, se vendieron después de ver disminuir su cuenta de corretaje? Es una tragedia; un impuesto a la ignorancia económica.

"Claro, Joshua", dices. "Eso es genial. ¿Qué pasa si alguien no tiene la suerte o la habilidad suficiente para detectar a un Microsoft?" Es un buen momento, lo que lleva a más buenas noticias: las grandes empresas, especialmente las aburridas, pueden llevar gran parte del agua. Hay tres cosas que debe hacer:

• Acepte que, a veces, las mejores inversiones a largo plazo están ocultas a simple vista
• Compre únicamente acciones que tengan las tres características necesarias de una gran tenencia a largo plazo
• Adhiérase a las cinco claves para construir una cartera de acciones buenas

Imagínese ese mismo día en 1986, en lugar de comprar Microsoft, decidió dividir su cartera en dos pilas. En uno, valorado en $ 5,000, recoges acciones de cinco de las fichas azules más azules en los Estados Unidos; empresas que todos conocían, que tenían sólidos balances y declaraciones de ingresos, que durante mucho tiempo habían sido parte del índice, que eran nombres familiares, y habían estado en el negocio durante generaciones, si no durante casi un siglo, y que pagaban dividendos. Seleccionaremos una lista aleatoria basada en los favoritos del día: McDonald's Corporation, Johnson & Johnson, Hershey, Coca-Cola y Clorox. Usas la otra mitad, que también vale $ 5,000, para especular sobre acciones de centavo de alto riesgo que eliges y que crees que tienen un gran potencial de pago.

Pierde inmediatamente esos $ 5,000, es decir, desde el primer día, está sufriendo una terrible pérdida del 50 por ciento del capital. Ahora, te quedan las llamadas "acciones de la abuela" que se parecen a la cartera de una viuda de Mad Men.¿Cómo te fue? ¿Estos nombres aburridos y ordinarios que prometen una completa falta de atractivo sexual, emoción o noticias nocturnas te decepcionan? ¡Apenas!

• Hershey = Su $ 1, 000 creció a $ 24, 525. 92, de los cuales $ 20, 427. 75 eran acciones y $ 4, 098. 17 eran dividendos en efectivo
• Coque = Su $ 1, 000 creció a $ 25, 562. 42, de los cuales $ 19, 574. 04 eran acciones y $ 5, 988. 38 eran dividendos en efectivo
• Clorox = Tus $ 1, 000 crecieron a $ 20, 668. 60, de los cuales $ 16, 088. 36 eran acciones y $ 4, 580 24 fueron dividendos en efectivo
• Johnson & Johnson = Tu $ 1, 000 creció a $ 40, 088. 31, de los cuales $ 31, 521. 17 fueron acciones y $ 8, 567. 14 fueron dividendos en efectivo
• McDonald's * = Tu $ 1 , 000 creció a $ 16, 092. 36, de los cuales $ 12, 944. 39 eran acciones y $ 3, 147. 97 eran dividendos en efectivo
• Valor total = Tu $ 1, 000 creció a $ 126, 937. 61, de $ 100, 555. 71 era acciones y $ 26, 381. 90 eran dividendos en efectivo

A pesar de perder la mitad de su cartera al principio, una tasa de fracaso que lo convertiría en uno de los peores inversores imaginables; tan malo que nunca más deberías acercarte a una cuenta de corretaje, ya que tus habilidades de selección te colocan en el abismo de la estadística; aún observabas tus $ 10,000 en flor por 1, 269 por ciento +. Su cartera total disfrutó de una tasa de crecimiento anual compuesta de 9. 16 por ciento. Aunque lo que realmente sucedió fue que la mitad de su cartera se compuso con un 11. 8 por ciento, y la otra mitad se quebró. La matemática geométrica hace algunas cosas locas. Multiplicó su dinero por proporciones maravillosas, si no exactamente Bíblicas. Lo hiciste sin mover un dedo o mirando de nuevo tu cartera, como si fueras un fondo indexado; sentado detrás de usted, sin hacer nada durante 29 años, dejando que el valor temporal del dinero le sirva. Aún mejor, esto supone que gastó los $ 26, 381. 90 en efectivo que se le enviaron por correo en el camino. Si hubieras reinvertido los dividendos, por supuesto, hubieras terminado siendo mucho más rico.

¿Cuál es la conclusión de todo esto? Invertir es simple. Se necesitan muy pocas buenas decisiones, estructuradas adecuadamente, para compensar las malas decisiones. La clave es dejar tiempo para curar las heridas, ser selectivo con lo que compra, rara vez vende algo, enfocarse en compañías reales que venden productos o servicios reales para obtener efectivo real en lugar de soñar sueños que prometen riquezas instantáneas y seguir con su vida. Históricamente, esa receta ha producido más millonarios que casi cualquier otro patrón de comportamiento. La negociación bursátil y la sincronización del mercado (intentar predecir si los precios de las acciones serán más altos o más bajos en el futuro) pueden generar desviaciones interesantes, pero no es allí donde se realiza el dinero real y sostenible.

* Nota: El cálculo de McDonald's supone que no tomó ninguna acción de Chipotle durante la división de 2006. Si lo hubiera hecho, los retornos habrían sido significativamente más altos y lo han convertido en uno de los valores con mejor rendimiento de la cartera, devolviendo muchas, muchas veces la cantidad que se muestra aquí a medida que la cadena de burritos se expandió rápidamente por los Estados Unidos.