Cómo apostar en contra del mercado de bonos

No hay escasez de formas de invertir en bonos, incluidos fondos mutuos, fondos negociables en bolsa y bonos individuales, pero ¿cómo se puede apostar en contra del mercado de bonos? Es una pregunta que muchos inversores están haciendo dado todas las conversaciones sobre una "burbuja" en el mercado de bonos.

Hay dos maneras diferentes en que los inversores pueden hacer esto, pero tenga cuidado: las ocasiones en que los bonos caen en precio durante un período prolongado han sido pocas y distantes en los últimos 30 años o más.

Apostar contra el mercado, por lo tanto, requiere una tolerancia al riesgo, la capacidad de absorber una pérdida y, quizás lo más importante, una sincronización excelente.

ETFs de bonos inversos

Dicho esto, la forma más fácil para los inversores individuales de posicionarse para un descenso en los precios de los bonos es mediante el uso de "ETF inversos" o fondos cotizados que toman posiciones cortas en bonos. Los ETF inversos suben de precio cuando los precios de los bonos caen, y disminuyen en valor cuando aumentan los precios de los bonos. (Una "posición corta" es cuando un inversor vende una garantía que no posee, con la esperanza de volver a comprarla más tarde a un precio inferior y, de ese modo, embolsarse la diferencia. En otras palabras, es el término técnico para "apostar en contra") .

La cosecha actual de ETF inversos proporciona a los inversores la capacidad de posicionarse para una desaceleración en los bonos del Tesoro de los EE. UU., Valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS), bonos corporativos, bonos de alto rendimiento e incluso el gobierno japonés cautiverio.

Además, los inversores pueden elegir ETF que aumentarán dos o tres veces la inversa del rendimiento diario de ciertos segmentos del mercado de bonos. Por ejemplo, si la inversión subyacente cayó un 1% en un día determinado, el ETF en dos ocasiones aumentaría un 2%. Si bien estos fondos pueden brindar oportunidades a los comerciantes a corto plazo, con el tiempo tienden a generar un desempeño que dista mucho de su objetivo declarado de dos o tres veces.

Un ejemplo rápido: en un solo día, un ETF inverso del Tesoro podría perder un 2% si el mercado aumenta un 1%. Durante un mes, el rendimiento podría ser -6% (no -4%) con una pérdida del 2% para el mercado. En un año, un inversor puede ver una pérdida del -26% (no -20%) en una caída del 10% en el mercado. Esto es solo hipotético, pero ilustra la divergencia que puede ocurrir a lo largo del tiempo. Esta es la razón más importante por la cual los fondos inversos apalancados no deben considerarse inversiones a largo plazo.

En resumen, tenga cuidado: estos fondos son de alto riesgo por naturaleza y las pérdidas pueden aumentar rápidamente si apuesta mal.

La lista de ETF inversos está disponible aquí.

Fondos Mutuos

Los inversionistas también tienen la opción de invertir en fondos mutuos que se mueven de manera inversa al mercado de bonos, como la Estrategia de Bonos Largos del Gobierno Guggenheim (ticker: RYAQX) o ProFunds Rising Rates Opportunity ProFund (RRPIX).Si bien ambos fondos logran el mismo objetivo que los ETF mencionados anteriormente, el uso de un fondo mutuo en lugar de un ETF priva a los inversores de poder comprar o vender el fondo en cualquier momento durante el día de negociación. En cambio, las transacciones solo se permiten una vez al día en un conjunto, precios de cierre. Los dos fondos también tienen fuertes coeficientes de gastos (1. 74% y 1. 65%, respectivamente) lo que los hace más costosos que las alternativas de ETF.

Vendedores ETF cortos

Los inversionistas cuyas cuentas de corretaje les permiten usar márgenes también pueden realizar sus propias ventas en descubierto usando ETF que rastrean el mercado de bonos. En una venta corta, un inversor toma prestado acciones de una acción o ETF que aún no posee, y luego vende las acciones prestadas con la intención de volver a comprarlas en una fecha posterior. Si las acciones caen en precio, el inversor puede recomprarlas a un precio inferior, embolsándose así la diferencia. Si las acciones suben, el inversor debe volver a comprarlas a un precio mayor que el que originalmente les vendió, incurriendo en una pérdida. Al vender un fondo corto, el inversor puede generar rendimientos que son opuestos al rendimiento del ETF.

El beneficio de hacer una venta corta con un fondo largo, en lugar de simplemente comprar un ETF inverso, es que los inversionistas se dieron cuenta de que el retorno seguirá más de cerca el rendimiento inverso real de la inversión subyacente.

(Una vez más, los ETF inversos solo entregan la rentabilidad esperada en días naturales únicos, en períodos más largos sus rendimientos se desvían significativamente del resultado que un inversor podría anticipar en función del objetivo del fondo).

Futuros y Opciones

Este es el campo de los inversores más sofisticados y aquellos con la mayor capacidad para absorber pérdidas. Para aquellos que tienen una cuenta con un corredor de futuros de productos básicos, es posible negociar contratos de futuros sobre bonos del Tesoro y notas de diferentes vencimientos. Al igual que con una acción o un ETF, un inversor puede vender un contrato de bonos corto con la esperanza de que su precio disminuya. Los riesgos son sustanciales ya que los pequeños movimientos en el valor subyacente se magnifican significativamente en el movimiento del contrato de futuros relacionado. Conozca más sobre los futuros del Tesoro aquí.

También es posible que los inversionistas individuales compren contratos de opciones, o más específicamente, obsequios pesimistas para los ETF de bonos que tienen opciones disponibles. Las opciones negocian con los principales ETF de bonos, como los bonos del Tesoro, las empresas y los bonos de alto rendimiento, por lo que existe una forma de utilizar las opciones para seguir la dirección de todos los segmentos importantes del mercado. Tenga en cuenta, sin embargo: las opciones requieren que los inversores sean correctos, no solo en la dirección de la seguridad subyacente, sino también en el momento en que se produce la mudanza. Las opciones también son extremadamente riesgosas, y pueden, y lo hacen, llegar a cero y desatar a los comerciantes desafortunados con pérdidas del 100%. Baste decir que este es el "extremo más profundo del grupo" y no un área en la que los inversores principiantes deberían intentar ganar dinero.

Cobertura de su cartera

Es poco probable que las apuestas en el mercado funcionen a largo plazo, pero puede proporcionar a los inversores una forma de "proteger" sus carteras, o en otras palabras, proteger contra pérdidas a corto plazo.Por ejemplo, alguien con una cartera de bonos de $ 100 000 podría tomar una posición a corto plazo, $ 50,000 en ETF inversos u otras inversiones que se muevan en la dirección opuesta del mercado, para limitar el impacto de una desaceleración del mercado. El problema, por supuesto, es que si el inversor está equivocado y el mercado no baja, la cobertura misma pierde dinero y le quita la acumulación de riqueza a largo plazo que el inversor estaba tratando de lograr en el primero. lugar. De nuevo, este es el tipo de movimiento que solo considerarían los inversores más sofisticados.

The Bottom Line

No hay escasez de formas en que un inversor pueda intentar obtener ganancias de una caída en el mercado de bonos, y muchos inversores veteranos efectivamente usan estas técnicas de forma rentable. Pero para la mayoría de los inversores, el camino hacia la riqueza es bien conocido: diversifíquese, manténgase enfocado en sus objetivos a largo plazo y evite las estrategias de alto riesgo. Si de hecho está considerando una forma de beneficiarse de la debilidad del mercado, asegúrese de comprender los riesgos de tal movimiento.

Descargo de responsabilidad : la información en este sitio se proporciona solo para fines de discusión, y no debe interpretarse como asesoramiento de inversión. Bajo ninguna circunstancia, esta información representa una recomendación para comprar o vender valores. Asegúrese de consultar a los profesionales de inversión e impuestos antes de invertir.