Video: Keiser Report en español. La Reserva Federal: el mayor fondo de cobertura (E501) 2025
Los fondos de cobertura tienen un impacto enorme y en gran medida oculto en la economía. Como no están tan regulados como los mercados de acciones, bonos o materias primas, es difícil averiguar qué es lo que realmente compran o venden. Se estima que poseen entre el 10% y el 50% de algunas bolsas de valores, y constituyen la mitad del volumen diario de negociación. Su crecimiento se ha acelerado desde 2000, y también lo ha hecho la volatilidad en muchas clases de inversión.
¿Qué los hace tan influyentes? En primer lugar, su uso de apalancamiento les permite controlar más valores que si simplemente compraran por mucho tiempo. usan derivados significa que, con poco dinero real invertido, tienen la capacidad de crear grandes oscilaciones en el mercado. Estos incluyen contratos de opciones que les permiten reducir una pequeña tarifa para comprar o vender una acción a un precio acordado en o antes de una fecha específica. Pueden vender acciones en corto, lo que significa que toman prestadas las acciones del agente para venderlas, y prometen devolverlas en el futuro. Compran contratos de futuros que los obligan a comprar o vender un valor, un bien o una divisa, a un precio acordado en una fecha determinada en el futuro.
En segundo lugar, usan programas de comercio electrónico que acentúan cualquier tendencia. Esta es realmente la única forma en que alguien puede superar al mercado. Básicamente están apostando a que sus sofisticados programas de computación y análisis les permitirán estar en lo correcto la mayoría de las veces.
En tercer lugar, los fondos de cobertura dependen en gran medida del financiamiento a corto plazo a través de instrumentos del mercado monetario. Por lo general, estas son formas muy seguras de recaudar efectivo, como fondos del mercado monetario, papel comercial emitido por corporaciones de alto crédito y CD. Los fondos de cobertura compran y revenden paquetes de estos instrumentos a inversionistas para generar suficiente efectivo para mantener activas sus cuentas de margen.
Los paquetes son derivados, como papel comercial respaldado por activos.
Por lo general, esto funciona bien. Sin embargo, durante la crisis financiera, muchos inversores estaban tan asustados que vendieron incluso estos instrumentos seguros para comprar bonos del Tesoro 100% garantizados. Como resultado, los fondos de cobertura no pudieron mantener sus cuentas de margen, y se vieron obligados a vender valores a precios de oferta en el sótano, lo que empeora el colapso bursátil. Para más información, vea el 17 de septiembre de 2008 Run on Money Markets.
En quinto lugar, los fondos de cobertura aún no están regulados. Pueden realizar inversiones sin escrutinio por parte de la SEC. A diferencia de los fondos mutuos, no tienen que informar trimestralmente sobre sus tenencias. Esto significa que nadie sabe realmente en qué están invertidos.
Cómo crean burbujas de activos
El propietario de fondos de cobertura más rico del mundo, George Soros, dijo que los fondos de cobertura realmente influyen en los mercados en un ciclo de retroalimentación.Si algunos de sus programas de negociación llegan a conclusiones similares sobre las oportunidades de inversión, provoca que los demás reaccionen.
Por ejemplo, supongamos que los fondos comienzan a comprar dólares estadounidenses en el mercado de divisas, lo que aumenta el valor del dólar en uno o dos puntos. Otros programas retoman la tendencia y alertan a sus analistas para que compren. Esta tendencia se puede acentuar si los modelos de computadora también retoman las tendencias macroeconómicas de apoyo, como la guerra en Ucrania, una elección en Grecia y una sanción a los oligarcas rusos.
El modelo tiene todo esto en cuenta y además alerta a los analistas para que vendan euros y compren dólares. Aunque nadie lo sabe con certeza, el índice del dólar aumentó un 15% en 2014, mientras que el euro cayó a un mínimo de 12 años.
Otras burbujas de activos recientes fueron tan repentinas y feroces. El mercado bursátil subió casi un 30% en 2013, los rendimientos del Tesoro cayeron a un mínimo de 200 años en 2012 y el oro subió a casi $ 1, 900 por on en 2011. Los precios del petróleo subieron a un máximo histórico de $ 145 por barril en 2008 , a pesar de que la demanda había caído gracias a la recesión. La burbuja de activos más dañina de todos fue el comercio de fondos de cobertura de valores respaldados por hipotecas en 2005.
Cómo le afectan
Si posee valores negociables públicamente, ya sea directamente oa través de su 401 (k), IRA, o plan de pensión, usted se ve afectado por los fondos de cobertura. Los comerciantes de fondos de cobertura han reducido drásticamente el costo del petróleo.
Eso tuvo un gran impacto en la economía. Los precios del petróleo son un componente de la inflación, que afecta la capacidad de compra de los consumidores. Dado que los productos de consumo representan casi el 70% de la economía de EE. UU., La expansión del poder adquisitivo del consumidor ha impulsado el crecimiento interno. Por otro lado, los fabricantes de EE. UU. Están siendo golpeados por el dólar fuerte. Eso ha reducido el crecimiento de las exportaciones.
Los fondos de cobertura también han afectado a la industria bancaria. Los grandes bancos se están enfocando cada vez más en los mayores clientes de fondos de cobertura. Por ejemplo, Citi recibe sus mayores comisiones comerciales del "Focus Five". Estas son las mayores compañías de fondos de cobertura: Millennium Management, Citadel, Surveyor Capital, Point72 Asset Management y Carlson Capital. Las pequeñas empresas están teniendo un momento más difícil para obtener financiación. (Fuente: "¿Nos pagó solo $ 1 millón? Póngase en línea", Bloomberg, 23 de marzo de 2016.)
Preguntas frecuentes sobre fondos de cobertura
- ¿Quién invierte en fondos de cobertura?
- ¿Cómo impactan los fondos de cobertura en el mercado de valores?
- ¿Puedo cubrir sin un fondo?
- ¿Causaron la crisis financiera?
- ¿Qué causó realmente la crisis hipotecaria subprime?
- ¿Cuál fue el papel de los derivados en la creación de la crisis de 2008?
- ¿Cuál fue la crisis del Fondo de cobertura de LTCM?
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