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El impacto de los hedge funds en el mercado bursátil ha crecido sustancialmente en la última década. Según algunas estimaciones, controlan el 10 por ciento de las acciones en las bolsas de valores de los Estados Unidos. Eso incluye la Bolsa de Valores de Nueva York, NASDAQ y BATS. Credit Suisse estima que su impacto podría ser aún mayor. Pueden controlar la mitad de las Bolsas de valores de Nueva York y Londres. (Fuente: "Los reguladores estadounidenses crecen alarmados por los hoteles con fondos de cobertura", International Herald Tribune, 1 de enero de 2007.)
Como comercian con frecuencia, son responsables de un tercio del volumen total diario solo en la Bolsa de Nueva York. Se estima que hay 8,000 fondos de cobertura funcionando globalmente. La mayoría se encuentran en los Estados Unidos. Hay una alta concentración en el estado de Connecticut.
Los investigadores encontraron que los fondos de cobertura contribuyen positivamente a Sin embargo, cuando sus fuentes de capital se agotan, pueden tener un impacto negativo devastador. (Fuente: Charles Cao, Bing Liang, Andrew Lo, Lubomir Petrasek, "Hedge Fund Holdings and Stock Market Efficiency", Federal Reserve Board, Mayo de 2014)
Dos ventajas
Los fondos de cobertura hacen que la bolsa sea menos riesgosa, porque utilizan estrategias de inversión sofisticadas basadas en datos. Permite a sus analistas encontrar más sobre compañías individuales que lo que un inversor promedio podría. Explotan y aprovechan ge de cualquier acción con precios injustos. Eso hace que los precios de las acciones sean más justamente valorados.
Al reducir el riesgo, los fondos de cobertura reducen la volatilidad del mercado de valores.
Muchos fondos de cobertura son inversores muy activos. Compran suficientes acciones para votar en el directorio de la compañía. Tienen tal influencia en las acciones de esa empresa que pueden obligar a la empresa a recomprar acciones y mejorar los precios de las acciones. También pueden hacer que la empresa venda activos o negocios de baja producción, haciéndose más eficiente y rentable.
Cinco desventajas
Los fondos de cobertura también aumentan el riesgo. Eso es porque usan estrategias cuantitativas similares. Sus programas de computadora pueden llegar a conclusiones similares sobre oportunidades de inversión. Afectan al mercado al comprar el mismo producto, al igual que los valores respaldados por hipotecas, al mismo tiempo. A medida que los precios aumentan, otros programas se activan y crean órdenes de compra para el mismo producto. Así es como crean burbujas de activos. Basta con mirar los precios de la vivienda en 2005, el petróleo en 2008, el oro en 2011, los bonos del Tesoro en 2012, la bolsa en 2013 y el dólar estadounidense en 2014.
Segundo, el uso de derivados de los fondos de cobertura significa que, con poco dinero real invertido, tienen la capacidad de crear grandes oscilaciones en el mercado. Estos incluyen contratos de opciones que les permiten reducir una pequeña tarifa para comprar o vender una acción a un precio acordado en o antes de una fecha específica.Pueden vender acciones en corto, lo que significa que toman prestadas las acciones del agente para venderlas, y prometen devolverlas en el futuro. Compran contratos de futuros que los obligan a comprar o vender un valor, una mercancía o una moneda, a un precio acordado en una fecha específica en el futuro.
En tercer lugar, los fondos de cobertura dependen en gran medida del financiamiento a corto plazo a través de instrumentos del mercado monetario.
Por lo general, estas son formas muy seguras de recaudar efectivo, como fondos del mercado monetario, papel comercial emitido por corporaciones de alto crédito y CD. Los fondos de cobertura compran y revenden paquetes de estos instrumentos a inversionistas para generar suficiente efectivo para mantener activas sus cuentas de margen. Los paquetes son derivados, como papel comercial respaldado por activos.
Por lo general, esto funciona bien. Pero durante la crisis financiera, muchos inversionistas estaban tan asustados que vendieron incluso estos instrumentos seguros para comprar bonos del Tesoro 100 por ciento garantizados. Como resultado, los fondos de cobertura no pudieron mantener sus cuentas de margen, y se vieron obligados a vender valores a precios de oferta en el sótano, lo que empeora el colapso bursátil. Para más información, vea el 17 de septiembre de 2008, Run on Money Markets.
En cuarto lugar, usan esta deuda a corto plazo como palanca para comprar los derivados arriesgados.
Esa es la única forma en que cualquiera puede superar al mercado. Están apostando a que sus sofisticados programas de computación y análisis les permitirán estar en lo correcto la mayoría de las veces.
En quinto lugar, los fondos de cobertura aún no están regulados. Pueden realizar inversiones sin el escrutinio de la Comisión de Bolsa y Valores. A diferencia de los fondos mutuos, no tienen que informar trimestralmente sobre sus tenencias. Eso significa que nadie sabe cuáles son sus inversiones.
Cómo le afectan a usted
Si posee acciones, ya sea directamente oa través de su 401 (k), IRA o plan de pensiones, los fondos de cobertura lo afectan.
Preguntas frecuentes sobre fondos de cobertura
- ¿Quién invierte en ellos?
- ¿Causaron la crisis financiera?
- ¿Cuál fue la crisis del Fondo de cobertura de LTCM?
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