Productos básicos- ¿Qué es un IB, AP, CTA y un CPO?

En un artículo anterior, expliqué el papel del comerciante de la Comisión de Futuros (FCM) y las razones por las cuales la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CTFC) requiere registro a través de la Asociación Nacional de Futuros (NFA) para muchas personas y organizaciones. Hay otros roles regulados cuando se trata de los mercados de futuros de productos básicos en los Estados Unidos. Estas posiciones facilitan la separación de responsabilidades y crean eficiencia dentro de la industria.

En esta sección, veremos los roles del Broker introductor (IB), la Persona asociada (AP), el Asesor de comercio de productos básicos (CTA) y el Operador de grupo de productos básicos (CPO).

En el mundo de los mercados de futuros, existen muchos roles importantes para los profesionales con experiencia en negociación, ejecución, marginación, liquidación, intermediación e incluso administración de fondos de clientes que invierten en estos mercados. El IB o Introducing Broker es un profesional que es un corredor de futuros. Sin embargo, el IB a menudo tiene una relación directa con un cliente; el IB delega las órdenes de futuros del cliente a un comerciante de la Comisión de Futuros para su ejecución, compensación y liquidación. El IB recibe una comisión por órdenes dirigidas hacia el FCM. Un IB puede funcionar para uno o más FCM. El rol del IB aumenta la eficiencia ya que permite que el IB se concentre en las necesidades del cliente mientras que el FCM se concentra en la ejecución, el comercio y las operaciones en el piso.

Una FCM o compañía de futuros relacionada emplea a una Persona Asociada (AP). Los AP están involucrados en la solicitud o facilitación de la transacción de órdenes de futuros de clientes, el mantenimiento de cuentas discrecionales y la participación en los mercados de futuros. Las cuentas discrecionales generalmente son aquellas en las que un AP tendrá discreción sobre la compra y venta de un cliente.

Estas cuentas deben tener un poder notarial escrito de acuerdo con las regulaciones del mercado. En la mayoría de los casos, todos los empleados de FCM deben registrarse en la NFA como AP.

Un asesor de comercio de productos básicos o un CTA puede ser un individuo o una empresa. Los CTA proporcionan asesoramiento individualizado con respecto a la compra o venta de contratos de futuros, opciones sobre contratos de futuros o ciertos contratos de divisas. La NFA requiere el registro de CTA, ya que es la agencia autorreguladora de la industria de futuros. Mientras que un CTA actúa como un asesor financiero, el rol es exclusivo de la negociación de productos en los intercambios de futuros. A CTA a menudo tiene discreción sobre los fondos que depositan los clientes. Los CTA tienen requisitos de informes específicos designados por el último regulador, el CFTC.

Un operador de grupo de productos básicos es un individuo o una empresa que solicita y recibe fondos de clientes para invertir en futuros de materias primas, opciones de futuros y cualquier vehículo que cotice en mercados de futuros de materias primas en conjunto.Un CPO agrega los fondos de los clientes en un grupo y luego los invierte en una cuenta central, reuniendo ese capital. Si bien hay muchas similitudes entre un CTA y un CPO, el CFTC tiene reglas y regulaciones específicas que establecen una distinción entre los dos.

Todos estos profesionales, que hacen negocios en los mercados de futuros, deben aprobar una prueba de competencia que administra la NFA. Ese examen es el examen de la Serie 3. Bajo ciertas circunstancias, las exenciones son posibles siempre y cuando el organismo regulador, la CFTC, apruebe esa exención.

El entorno regulatorio para la negociación de futuros de productos básicos y corretaje se remonta a la década de 1970, cuando los inversores minoristas se activaron en los mercados de futuros. La CFTC ha ampliado gradualmente los requisitos reglamentarios para todos los profesionales que participan en estos mercados.

Los mercados de futuros operan con un alto grado de apalancamiento. Por lo tanto, el potencial de ganancias significativas ha atraído a muchos inversores y comerciantes en las últimas décadas. Cuando hay un alto potencial de ganancia, siempre existe un potencial de pérdidas significativas también.

El entorno regulatorio protege no solo a los clientes de estos profesionales, sino que también estandariza las reglas y regulaciones en un intento de crear un campo de juego nivelado para todos los participantes del mercado.

Cambios en la regulación

Es probable que la elección de Donald Trump como presidente de EE. UU. Cambie el entorno regulatorio en todas las clases de activos, incluido en el negocio de futuros. El presidente Trump designará hasta tres nuevos comisionados para la CFTC, quienes probablemente adoptarán un enfoque más práctico para la regulación en el futuro.