Cómo se convirtió el mercado de productos básicos en 2016

Muchos precios de las materias primas subieron a niveles altos durante el gran mercado de materias primas alcistas que alcanzó su punto máximo durante el período 2008-2012. El precio del petróleo crudo alcanzó un máximo de más de $ 147 por barril en 2008. El oro subió a máximos históricos de $ 1920. 70 por onza en 2011 y el cobre subió a más de $ 4. 65 por libra el mismo año. En 2012, el precio del maíz se disparó a más de $ 8. 40 por bushel y soya alcanzaron máximos históricos de poco menos de $ 18 por bushel.

Durante esos años, la mayoría de los productos básicos registraron máximos históricos ya que el dólar de los Estados Unidos era débil y las tasas de interés mundiales bajaban.

Un mercado alcista en materias primas

La crisis financiera mundial de 2008 provocó mucha volatilidad en los mercados en todas las clases de activos y los productos básicos no fueron la excepción. Sin embargo, las políticas acomodaticias del banco central de flexibilización cuantitativa y bajas tasas de interés a corto plazo que siguieron a la debacle financiera de 2008 respaldaron en gran medida los precios de las materias primas. La flexibilización cuantitativa es una herramienta del banco central que le permite a una autoridad monetaria comprar emisiones de deuda soberana (ya veces corporativa). QE permite a los bancos centrales influir en las tasas de interés a mediano y largo plazo a medida que imprimen dinero para comprar bonos. Además, cuando estas autoridades monetarias reducen las tasas de interés a corto plazo, estimula las presiones inflacionarias al alentar el endeudamiento y el gasto e inhibir el ahorro.

Los precios de los productos básicos tienden a responder a las presiones inflacionarias, y es por eso que se apreció dramáticamente entre 2008-2011 cuando los bancos centrales se embarcaron en un camino de guerra estimulante para combatir las presiones deflacionarias y recesivas en el mercado nacional y mundial economía.

El mercado alcista llega a su fin

La economía de EE. UU. Es la más grande del mundo y cuando comenzó a aclararse que los riesgos tras la crisis de 2008 estaban en declive, el banco central comenzó a enviar señales de que QE terminaría y las tasas de interés a corto plazo no se mantendrían en cero para siempre.

A medida que la economía de los EE. UU. Mejoró después de 2011, los precios de los productos básicos comenzaron a descender. En el sector de granos, la sequía de 2012 permitió que el toro se mantuviera durante otro año entre los precios de los productos básicos 2013-2015, ya que una clase de activos registró mínimos más altos y mínimos más bajos. A fines de 2015 y principios de 2016, muchas materias primas cayeron a mínimos de varios años. El petróleo crudo se negoció hasta $ 26. 05 por barril a mediados de febrero de 2016, más del 82 por ciento por debajo del pico de 2008. El oro cayó a $ 1046 a finales de 2015, más del 45 por ciento de sus máximos de 2011. El cobre se comercializa a poco menos de $ 1. 94 a principios de 2016, 58 por ciento por debajo de los máximos de 2011. Hay muchos más ejemplos. Los productos agrícolas, los metales, los precios de la energía y los minerales bajaron a los niveles más bajos en años a principios de 2016.

Las materias primas son activos valiosos en el mundo que son altamente sensibles a los movimientos en los mercados de divisas y de renta fija. El dólar es la moneda de reserva del mundo, y es el mecanismo de fijación de precios de referencia para las materias primas. Cuando el dólar fortalece las materias primas tiende a moverse más bajo y cuando se debilita frente a otras monedas, los precios de las materias primas tienden a apreciarse. Cuando se trata de tasas de interés, las tasas más altas aumentan el costo de llevar inventarios de materia prima, mientras que una tasa de interés más baja hace todo lo contrario.

Cuando se hizo evidente que el banco central de los EE. UU. Terminaría con la QE en 2014 y comenzaría a aumentar las tasas de interés en 2015, el dólar se revalorizó frente a otras monedas y los precios de las materias primas bajaron. Cuando la Fed subió las tasas por primera vez en nueve años en diciembre de 2015 y prometió 3-4 aumentos más en 2016, muchos precios de los productos básicos se movieron a mínimos multianuales a finales de 2015 y principios de 2016.

Fondo de materias primas a principios de 2016

2016 comenzó de manera fea; el mercado bursátil nacional chino se desplomó, y muchos otros índices de acciones en todo el mundo siguieron en un caso de contagio asiático. China es el lado de la demanda de la ecuación fundamental para los productos básicos ya que la nación tiene la población más grande del mundo y el crecimiento en las últimas décadas ha provocado que los chinos aumenten las compras de materias primas.

A medida que el mercado de valores chino descendía en cascada, le dio al banco central de EE. UU. Una razón para hacer una pausa cuando se trataba de su política de aumentar las tasas de interés. El dólar retrocedió desde los máximos de 100 en el contrato de futuros del índice dólar y los precios de las materias primas cayeron. El 11 de febrero, cuando el índice S & P500 registró una pérdida de 11. 5 por ciento en el año, el índice Baltic Dry cayó a mínimos históricos de 290. El índice Báltico seco mide la actividad de envío de cargas a granel seco en todo el mundo. La actividad en los mercados de productos básicos se detuvo. Sin embargo, el 11 de febrero marcó los mínimos para muchos activos, y los mercados comenzaron a mejorar en las semanas y meses siguientes.

Mientras tanto, la Fed de Estados Unidos se mantuvo al margen y no aumentó las tasas. Al principio, fue el potencial del contagio asiático lo que detuvo a la Fed de otro aumento en las tasas de interés. A medida que se acercaba el mes de junio, un referéndum en el Reino Unido para salir de la Unión Europea amenazaba con aumentar la volatilidad en los mercados mundiales. Mientras que la sabiduría convencional era que el U. K. se mantendría dentro de Europa, las elecciones del 24 de junio conmocionaron a los mercados cuando votaron por irse. Brexit le dio a la Fed otra razón para mantenerse al margen. Mientras tanto, los precios de las materias primas subieron con el oro liderando el camino. El metal amarillo cotizó hasta más de $ 1384 a raíz de la votación Brexit y la plata subió por encima de $ 21. Ambos metales preciosos retrocedieron en los meses posteriores a los máximos de principios de julio, pero otras materias primas se comportaron de manera espectacular.

El petróleo crudo subió de poco más de $ 26 por barril en febrero a más de $ 50 a principios de octubre. El precio del azúcar aumentó de 10. 13 centavos por libra en agosto de 2015 a más de 24 centavos el 29 de septiembre de 2016.Los precios del mineral de hierro, zinc, estaño, níquel y plomo registraron ganancias de dos dígitos en 2016. En quizás la señal más clara para los mercados de materias primas, el Baltic Dry Index aumentó de 290 en febrero a 915 a principios de octubre, una ganancia de más del 215 por ciento.

Mientras tanto, el banco central de EE. UU. No aumentó las tasas de interés, lo que proporcionó soporte para muchos precios de materia prima.

Surge un nuevo toro de las perspectivas de las materias primas

Parece que los precios de las materias primas alcanzaron un mínimo significativo basado en la acción del precio que siguió a esos mínimos. Los mercados rara vez se mueven en línea recta, y si bien los productos básicos son tal vez el más volátil de todos los activos, no son una excepción. Sin embargo, la clase de activos de materia prima registró ganancias impresionantes en 2016, aumentando en más del 10% en los primeros tres trimestres del año.

Si bien es probable que la Reserva Federal de los EE. UU. Aumente la tasa de los fondos federales en la reunión de diciembre o principios de 2017, esa tasa solo aumentará a 50-75 puntos básicos, que sigue siendo un nivel históricamente bajo. Mientras tanto, las tasas de interés en Europa y Japón permanecen en territorio negativo. Las bajas tasas de interés continúan brindando apoyo para los productos básicos a medida que el mercado se dirige hacia 2017. Además, el mercado bajista de 2012 a principios de 2016 causó que muchos productores de alto costo salieran del mercado, y eso significa que la producción está en manos de más fuerte y bien- entidades capitalizadas. Al mismo tiempo, hay evidencia de que los inventarios masivos de materias primas han estado disminuyendo en un momento en que la producción se ha desacelerado y la demanda está mejorando. Además, las tendencias demográficas continúan respaldando la lógica de que cada vez más personas en el mundo necesitarán más productos básicos en los próximos años. La teoría económica clásica y el sentido común dictan, a medida que aumenta la demanda, disminuyen los inventarios y aumentan los precios.

Cada producto tiene características de oferta y demanda individuales. Hay tantos factores que entran en juego cuando se trata del camino de menor resistencia para los precios de las materias primas, incluyendo el clima, las tendencias económicas y políticas mundiales y otras presiones endógenas y exógenas. Sin embargo, dado que los productos de la clase de activos parecen haber caído significativamente a fines de 2015 y principios de 2016, ahora el camino de menor resistencia será mayor en los próximos meses y años.

Los precios de las materias primas son algunos de los activos más volátiles que se comercializan. Rutinariamente, la volatilidad de los productos excede la varianza en acciones, bonos, divisas y otras clases de activos, por lo tanto; el camino más alto será cualquier cosa menos un viaje suave. Es probable que el 2016 sea recordado como un año en el que el mercado de commodities, como una clase de activos, se volvió más alto y eso debería atraer a más inversores y comerciantes a los mercados que abandonaron en los últimos años.

Algunos consejos para acercarse a los mercados de productos básicos

A todo el mundo le encanta el mercado alcista porque psicológicamente, es mucho más fácil ir más allá que tomar una posición corta. El aumento de la participación de los especuladores y los inversores servirá para aumentar la liquidez y, a veces, la volatilidad en el mundo de los productos básicos.Una de las reglas de oro para invertir en commodities es que comprar en bajadas de precios durante los ciclos del mercado alcista tiende a arrojar resultados óptimos. En una clase de activos volátil, siempre es mejor acercarse a los mercados con precaución. Comprar cuando los precios se están corrigiendo a corto plazo aumenta las posibilidades de obtener ganancias, ya que la tendencia principal finalmente elevará los activos. Cuando se trata de productos ETF y ETN, los vehículos desapalancados son apropiados para el comercio a medio plazo. Sin embargo, uno se acerca más a los vehículos apalancados de manera apropiada. Si bien es tentador comprar ETF apalancados o ETN y mantenerlos, estos productos son más eficaces cuando se emplean a muy corto plazo. El comercio o la inversión en productos apalancados son apropiados para posiciones intradiarias y no deben permanecer en las carteras durante más de unos pocos días. Una de las virtudes más importantes de un comerciante o inversor de productos básicos exitoso es la capacidad de ejercer disciplina y atenerse a un plan de negociación. Al considerar una posición de inversión, establezca un plan que incluya cuánto riesgo está dispuesto a asumir y asegúrese de que la recompensa que busca sea igual o superior a ese riesgo. Una vez que tome una posición, manténgase en su plan. Recuerde siempre, no se preocupe por perder una oportunidad, obtener ganancias demasiado pronto o sufrir una pérdida. En el volátil mundo de las materias primas, siempre hay otra oportunidad a la vuelta de la esquina.