Bonos: definición de estrategia de viñetas

Una estrategia de bala es uno de tres enfoques para construir una cartera de bonos individuales, los otros dos son las estrategias de escalera y barra. Las tres estrategias intentan reducir la volatilidad y el riesgo del rendimiento, cada uno a su manera. Los tres dependen de la reinversión estratégica de los ingresos de los bonos vencidos. Aunque inevitablemente cada uno representa un riesgo -todas las inversiones lo hacen-, las tres evitan una de las trampas de los fondos de bonos, que la estrategia subyacente de la mayoría de los fondos de bonos es una reinversión diaria consistente de bonos maduros (y con frecuencia la venta de otros). antes de la madurez).

En efecto, los fondos de bonos nunca le ofrecen al inversor individual fechas de vencimiento conocidas en las que, incluso en el peor de los casos, el inversor recupera al menos su capital. Al igual que cualquier otro fondo, un fondo de bonos puede perder el dinero que ha invertido.

Las estrategias de bonos individuales, por otro lado, tienen un número finito de bonos, cada uno de los cuales tiene una fecha de vencimiento conocida. En consecuencia, en la mayoría de los casos, incluso cuando el entorno económico se torna en contra de los bonos, puede mantener sus bonos hasta el vencimiento y, finalmente, obtener su devolución del principal.

Estrategia de Bond Bullet

Un inversor que usa una estrategia de bala compra varios bonos que vencen al mismo tiempo. Al apuntar a este vencimiento específico, el inversionista busca invertir en un segmento particular de la curva de rendimiento, de ahí el término "viñeta". "

Aunque todos los bonos mantenidos en una viñeta de la estrategia de bala alcanzan la madurez al mismo tiempo, todos se compran a diferentes veces, como las otras dos estrategias, escalera y barra, la estrategia de bala reduce el impacto de las fluctuaciones de las tasas de interés a través de la diversificación.

Por ejemplo, un inversor compra un bono a 10 años en un año determinado, y luego hace la compra siguiente tres años más tarde (esta vez, un bono programado para vencer en siete años). Si las tasas aumentan en el tiempo transcurrido, el inversor obtendrá una tasa más alta que si hubiera invertido toda la cartera en el primer año.

Naturalmente, las tasas también podrían caer durante ese período de dos años, lo que significa que el inversor ganaría una tasa menor y habría estado mejor con un enfoque diferente. Sin embargo, el objetivo principal de escalonar las compras es "proteger" o proteger contra la posibilidad de que las tasas aumenten considerablemente durante el intervalo en el que está vigente la estrategia de viñetas. Como estrategia, no es excepcional en la ofensiva, no necesariamente vencerá la compra de un bono único, pero es una gran defensa y ambos aseguran la devolución del capital y lo protegen en cierta medida del riesgo de la tasa de interés.

Otro ejemplo: un inversor sabe que su hija se dirigirá a la universidad en 2024. Su padre, que quiere mantener el principal a salvo, decide invertir en bonos en lugar de acciones, y elige usar una estrategia de bala.En este escenario, el padre invierte en cinco momentos diferentes: en 2014, 2016, 2018, 2020 y 2022, cada vez que compre uno o más bonos que vencen en 2024. Dos beneficios:

• El padre del alumno no tiene que proponer todos los fondos al mismo tiempo para poner en práctica la estrategia de bala. Las compras de bonos ocurren en un lapso de seis años.
• Debido a que las fechas de vencimiento son conocidas y, de hecho, seleccionadas para coincidir con las necesidades de matrícula universitaria de su hija, el padre recupera al director cuando lo necesita, manteniéndolo a salvo a medida que la estrategia se desarrolla hasta la madurez de los bonos. .

Los inversores que saben que necesitarán el dinero en un momento determinado (como en el ejemplo de matrícula universitaria o para la jubilación) y que no necesitan el dinero hasta ese momento suelen utilizar la estrategia de viñetas.

Tenga en cuenta, sin embargo, que una estrategia de viñetas no brinda protección contra el riesgo de crédito. Como siempre, el riesgo de invertir en bonos corporativos de baja calidad puede aumentar su rendimiento, pero también su riesgo de incumplimiento.

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