5 Razones para considerar invertir en acciones de dividendos

Si alguna vez ha tenido la oportunidad de examinar la investigación académica comparando los diferentes tipos de rendimiento de las acciones que tienen diferentes características, como clase, las acciones de dividendos tienden a tener mejores resultados que las acciones promedio durante mucho tiempo períodos de tiempo. Hay una multitud de razones sobre por qué ocurre esto, pero es una fuerza suficientemente poderosa que muchos inversionistas han hecho bastante bien durante una vida de inversión centrándose en acciones de dividendos, específicamente una de dos estrategias: crecimiento de dividendos, que se centra en adquirir una cartera diversificada de empresas que han elevado sus dividendos a tasas considerablemente superiores a la media y alta rentabilidad por dividendo, que se centra en acciones que ofrecen rendimientos de dividendos significativamente superiores a la media, medidos por la tasa de dividendos en comparación con el precio bursátil.

Yo estaba trabajando hasta tarde en el lanzamiento de la nueva compañía de administración de activos que mi familia está estableciendo este año y, a pesar de que son las 3:46 de la mañana, no estoy listo para dormir. Pensé que sería útil sentarse por un momento y descubrir cinco razones por las cuales las acciones de dividendos son tan intrigantes para los inversores que priorizan la acumulación de riqueza a largo plazo. Mi esperanza es que al darte un marco básico, puedas entender algunas de las fuerzas en juego; cómo la naturaleza humana, la contabilidad, la administración de negocios y el mercado de valores se unen de una manera que puede permitir a un inversionista prudente disfrutar flujos de ingresos pasivos de sus propiedades.

1. Las acciones de dividendos pueden ser mejores para muchos inversionistas ordinarios que las acciones que no pagan dividendos porque las restricciones de flujo de efectivo resultan en devengos inferiores

Aunque puede ser un poco pronto en el artículo para golpearlo con este, quiero comenzar hablando de ello primero porque es el que considero particularmente importante.

Por lo general, los inversores no están exactamente interesados ​​en aprender técnicas avanzadas de contabilidad o en sumergirse en un estado de resultados o en un balance general. Sin embargo, es el corazón y el alma del proceso de inversión. Después de todo, una empresa finalmente solo vale el valor actual neto de los flujos de efectivo descontados que puede y producirá para sus propietarios.

De hecho, al valorar una empresa o acciones, la mayoría de los inversores profesionales utilizan una forma de flujo de efectivo libre modificado en lugar de los ingresos netos declarados aplicables a los recursos comunes. En mi caso, mi métrica preferida es algo conocido como ganancias del propietario.

Una compañía que paga dividendos tiene que obtener físicamente efectivo que los inversores pueden recibir; dinero en efectivo que se les envía por correo en forma de cheque en papel, depositado directamente en su cuenta de cheques o de ahorro, o se envía a su corredor para depositarlo en su cuenta de corretaje.Como dice el refrán, "no se puede falsificar efectivo". O el dividendo aparece o no. Esto tiene el efecto de hacer que las compañías que dedican dinero a los dividendos tengan menores acumulaciones entre el flujo de caja libre y el ingreso neto. En lenguaje sencillo, eso significa que hay menos ajustes significativos en los registros contables de la corporación, por lo que la "calidad de los ingresos" es más alta en el sentido de que las ganancias reportadas están casi en línea con el flujo de efectivo libre calculado de manera conservadora. Es un hecho bien establecido que, durante períodos de tiempo más largos, las empresas con devengos más bajos superan fácilmente a las compañías con devengos más elevados cuando se miden por rendimiento total.

2. Las acciones de dividendos podrían ser mejores que las acciones que no pagan dividendos para muchos inversores ordinarios debido a que el importante compromiso de efectivo en curso reduce los fondos disponibles para la asignación de directivos

Los ejecutivos y gerentes son solo humanos.

Cuando el efectivo comienza a acumularse en exceso, muchos hombres y mujeres se enfrentan a una presión constante para gastarlo, incluso si gastarlo sería un error o conducir a resultados menos óptimos. Para aquellos en América Corporativa, cuando ese gasto se dedica a fusiones y adquisiciones, puede resultar en un dominio mucho más grande y todo lo que viene con él, generalmente opciones sobre acciones, acciones restringidas, salarios más altos, bonos, beneficios de pensiones y, tal vez, incluso un paracaídas dorado. En general y en conjunto, las compañías que pagan dividendos tienen una primera línea de inoculación incorporada en el sentido de que las personas que dirigen la empresa simplemente no tienen tanto dinero disponible como de otro modo habrían tenido si no hubiera dividendos en lugar.

Esto significa que los ejecutivos tienen que ser mucho más selectivos al identificar posibles candidatos para fusiones y adquisiciones de lo que de otro modo tendrían que ser en un mundo de dinero fácil.

Cada proyecto necesita ser comparado y contrastado con otros solo con los mejores proyectos seleccionados y simplemente proyectos "buenos" descartados.

3. Las acciones de dividendos podrían ser mejores que las acciones que no pagan dividendos porque disfrutan de un fenómeno conocido como "soporte de rendimiento" durante las caídas de bolsa

Imagínese que está mirando una acción que cotiza a $ 100 por acción. Ahora, imagine que las acciones pagan un dividendo del 3%. La compañía en sí es extraordinariamente estable. Las ganancias cubren el dividendo lo suficiente y esas ganancias provienen de fuentes subyacentes diversificadas por lo que solo existe una pequeña probabilidad de un recorte de dividendos. Ahora, imagine que el mercado de valores comienza a colapsar. Esta compañía cae a $ 90 por acción, $ 80 por acción, $ 70 por acción. Continúa, hasta $ 60 por acción, $ 50 por acción. En algún momento, siempre que el dividendo sea seguro y los inversionistas estén convencidos de que se mantendrá, el rendimiento del dividendo en la acción en sí será tan atractivo que atraerá a los compradores desde la barrera; personas que de otra manera no pueden soportar ver el rendimiento justo frente a ellos sin hacer algo al respecto. Considere que el mismo dividendo de $ 3 por acción sería un rendimiento de dividendo del 6% si la acción se cotizara a $ 50 por acción en su lugar.Esto explica por qué las acciones de dividendos tienden a caer menos durante los mercados bajistas.

4. Las acciones de dividendos podrían ser mejores que las acciones que no pagan dividendos debido al fenómeno del acelerador de retorno

Pero eso no es todo. Ese apoyo al rendimiento conduce a otro fenómeno que ha sido estudiado por el respetado profesor de Wharton Dr. Jeremy Siegel, al que llama el "Acelerador de Retorno" o protector del mercado bajista. En esencia, los inversores que reinvierten sus dividendos acumulan más acciones durante el colapso bursátil a medida que la expansión del rendimiento de dividendos les permite engullir más capital con cada cheque de dividendos que devuelven a su cuenta o plan de reinversión de dividendos. Como comentamos en mi artículo detallado sobre la inversión en las principales petroleras, esa es una de las razones por las que las compañías petroleras, como grupo, tuvieron un desempeño mucho mejor que el componente promedio del índice original del mercado accionario de S & P 500 cuando se introdujo en 1957.

De hecho, el Dr. Siegel demostró que cuanto peor era la volatilidad, ¡mejor lo hacía el inversor a largo plazo! La razón tiene que ver con las matemáticas. Cuanto menor es la base del costo de cada compra subsiguiente, más rápido es el costo promedio ponderado de la posición total del medicamento y más acciones acumula el inversionista que, a su vez, pagan dividendos. Esto significa que se necesita un aumento mucho menor, ciertamente mucho menor que el punto de equilibrio previo, para colocar la posición en un territorio rentable.

5. Las acciones de dividendos podrían ser mejores que las acciones que no pagan dividendos porque proporcionan una enorme ventaja psicológica a ciertos tipos de personas

Como el padre de la inversión de valor, Benjamin Graham, una vez escribió: "El dinero real en la inversión tendrá que hacerse, como la mayoría lo ha sido en el pasado, no por compra y venta, sino por poseer y mantener valores, recibir intereses y dividendos, y beneficiarse de su aumento en el valor a largo plazo. "Cuando posee una compañía que distribuye algunas de sus ganancias en forma de dividendos en efectivo, se vuelve mucho más fácil enfocarse en cosas que importan como" ganancias inmediatas "; para establecer la conexión entre el éxito de la empresa y que realmente tenga en sus manos parte del efectivo que fluyó a través del tesoro corporativo. Puede hacer que sea más paciente, centrándose en si sus cheques de dividendos se agrandan con el tiempo, ignorando, en su mayoría, el valor bursátil cotizado. Esto, a su vez, puede llevarlo a comprar y mantener inversiones, reduciendo los gastos por fricción, aumentando las probabilidades de aprovechar cosas tales como los pasivos por impuestos diferidos y, en última instancia, la escapatoria progresiva.

Puede que no suene como una gran ventaja pero, en el mundo real, puede significar la diferencia entre el fracaso y el éxito. Una de las cosas que la mayoría de los millonarios del mercado bursátil tienen en común es que no están particularmente interesados ​​en la hiperactividad. Ya sea que la jubilada Anne Scheiber acumule $ 22 millones de su apartamento en Nueva York o un conserje de salario mínimo como Ronald Reed acumulando $ 8 millones en acciones a través de certificados en papel y DRIP, tienden a encontrar compañías excepcionales, diversificarse para evitar el riesgo de desaparecer, y luego aferrarse como si su vida dependiera de ello.

He escrito mucho sobre diversos aspectos de la inversión en dividendos a lo largo de los años, así que asegúrese de verificarlo

Si el concepto de inversión en dividendos le interesa, asegúrese de leer algunos de mis artículos más enfocados sobre el tema para ayudarte a comenzar

• ¿Qué es un dividendo? - Un desglose de cómo se definen los dividendos.
• Dividendos 101: Guía paso a paso para dividendos para principiantes: esta guía lo guiará a través de los conceptos básicos de dividendos, incluidos lo que son, cómo funcionan y por qué debería preocuparse.
• Ganar dinero con dividendos: este artículo analiza las formas en que un inversor gana dinero de un dividendo y cómo puede influir en el valor final de su cartera de inversiones.
• ¿Qué es la inversión en dividendos? - Esta visión general fue creada para presentarle los conceptos y las estrategias involucradas en una filosofía de inversión de dividendos.
• Cómo calcular el rendimiento del dividendo: el rendimiento del dividendo es uno de los componentes importantes del rendimiento total, por lo que debe aprender a calcularlo manualmente si fuera necesario.
• Si una acción no paga dividendos, ¿cómo puede valer nada? - En algunos casos, una empresa puede no pagar dividendos porque se está expandiendo tan rápidamente que necesita atenerse a cada dólar de ganancias y flujo de efectivo para expandirse rápidamente. Estas empresas también pueden ser inversiones maravillosas.
• Aumente su ingreso anual cada año con acciones de dividendos: una cosa que la mayoría de los inversores de dividendos parecen amar es observar cómo aumentan sus dividendos y sus ingresos por dividendos con cada año que pasa. Al centrarse en esta métrica, a menudo puede alejarse emocionalmente de las vicisitudes del mercado de valores.
• Las acciones de crecimiento de dividendos pueden ser acciones de alto dividendo: aunque puede haber más riesgo involucrado y no es para personas sin experiencia, la estrategia de inversión de crecimiento de dividendos es particularmente interesante porque, con el tiempo (generalmente de cinco a diez años), una cartera que comenzó con acciones de dividendos mucho más bajas que estaban aumentando rápidamente sus pagos puede terminar con un mayor rendimiento de dividendos finales.
• Tenga cuidado con la trampa de dividendos de acciones de bajo P / E y alto dividendo: aunque a menudo puede ser una gran señal de que una empresa es valorada de forma atractiva, después de ciertas circunstancias que la mayoría de los profesionales reconocen como una "trampa de dividendos" "porque parecen atractivos desde el exterior, pero realmente son desastres que esperan ocurrir".
• Cómo encontrar los mejores fondos mutuos de dividendos: existen muchos fondos de acciones de dividendos para inversores de fondos mutuos que desean cobrar dividendos a través de una estructura agrupada en lugar de poseer los componentes subyacentes.
• La relación de PEG ajustada por dividendos puede ayudarlo a encontrar acciones de Blue Chip subvaluados: una de mis proporciones financieras favoritas para cierto tipo de inversionista que maneja un determinado tipo de cartera es la relación de crecimiento de precio a ganancias ajustada por dividendos. Se puede ajustar no solo por el múltiplo relativo a las ganancias que una empresa está negociando, sino también por su crecimiento, pero también es rendimiento de dividendos.Para las empresas multinacionales estables, esto puede ser un gran beneficio.
• Razones para amar los programas de reinversión de dividendos o DRIP: un buen programa de reinversión de dividendos con tarifas bajas y fácil acceso es una de las mayores bendiciones que un inversionista encontrará en su vida financiera. En este artículo, le guío por algunas de las formas en que podría beneficiarse al aprovechar un DRIP.