Por qué las acciones de dividendos superan a las acciones de no dividendos

Cuando posee una acción, tiene derecho a una parte de los beneficios que la empresa obtuvo. En un escenario simple, si tenía 100 acciones de un restaurante local que tenía 1, 000 acciones en circulación, recibiría el 10% de las ganancias del restaurante. El consejo de administración, que es responsable de representar los intereses de los accionistas y la administración de la contratación, puede decidir conservar estos beneficios para expandir el negocio, o puede decidir enviárselos por correo en forma de cheque.

Cuando los beneficios se envían a los propietarios, se llaman dividendos.

Existe una gran cantidad de investigaciones académicas que muestran una tendencia histórica a largo plazo de que las acciones de dividendos superen a las acciones sin dividendos. Mientras que un punto porcentual adicional aquí o allá puede no parecer mucho, considere que un inversor que ahorre $ 10,000 por año, que ganó 7% de su dinero, terminaría con $ 4, 065, 289 después de 50 años. Un inversor similar que gana 9% por año terminaría con $ 8, 150, 836. ¡Ese 2% extra por año significaba aproximadamente el doble de la riqueza!

Hay tres razones principales por las que las acciones de dividendos, como un todo, tienden a tener mejores resultados que sus contrapartes. Miremos cada uno individualmente.

1. Las acciones de dividendos a menudo tienen ganancias de mayor calidad: no puede falsificar efectivo

Hay muchas estimaciones y suposiciones en contabilidad. ¿Qué tan rápido deprecias un edificio? ¿Qué tan grande de una reserva establece para las devoluciones de ventas? En el corto plazo, puede ser fácil para la administración hacer que las ganancias en el estado de resultados aparezcan más altas o más bajas de lo que realmente son.

Ambos pueden ser problemas, incluida la práctica de "jarra de galletas" de reducir las ganancias récord un período mediante el uso de métodos contables agresivos, solo para revertir esas estimaciones conservadoras durante un período de escasez para conducir a una mejoría general figuras.

Si bien puede haber una larga discusión sobre las causas de este comportamiento, los inversores de Main Street prácticamente piden a las empresas que lo hagan exigiendo una tendencia al alza poco realista de la línea de ganancias cuando no es así como funciona el mundo. hora.

Ver a través de las ondas hasta las piedras reales debajo del agua puede ser difícil si no conoce las técnicas de contabilidad forense necesarias para llevar a cabo dicha tarea.

Ahí es donde los dividendos vienen al rescate. Una cosa que no puedes fingir es efectivo líquido; billetes verdes que puede meter en el bolsillo o depositar en el banco. Cuando una empresa le envía un cheque por el recorte de las ganancias, ese dinero es suyo. Puede gastarlo, dárselo a obras de caridad, reinvertirlo o agregarlo a sus ahorros. Como la mayoría de las acciones no son asumibles actualmente, no pueden quitárselo.

Por lo tanto, se puede conjeturar con certeza que las empresas con un historial establecido desde hace mucho tiempo de pagos de dividendos en constante aumento mientras se jactan de balances financiados conservadoramente, de hecho, están ganando dinero.

2. Los rendimientos de los dividendos pueden respaldar una acción durante un colapso del mercado

Durante los grandes colapsos del mercado bursátil, las fuertes acciones de dividendos tienden a sostenerse mucho mejor que sus hermanos que no pagan dividendos. La razón se debe a algo llamado "soporte de rendimiento".

Imagine que tiene una cartera con $ 100,000 en ella. No lo manejaste bien y nunca prestaste atención a los artículos sobre diversificación, por lo que solo tienes dos acciones. Cada participación accionaria vale $ 50,000.

La primera acción, Berkshire Hathaway, es uno de los negocios financieramente más fuertes en la historia. Posee cerca de 100 grandes corporaciones dedicadas a todo, desde construcción, muebles y seguros hasta banca, refrescos y joyería. Tiene periódicos y tiendas de dulces; proveedores de equipos agrícolas y un ferrocarril. Sin embargo, Berkshire Hathaway no ha pagado un dividendo desde la década de 1960.

El segundo stock, Johnson & Johnson, es del mismo tamaño que Berkshire Hathaway, pero se enfoca en tres industrias principales: productos farmacéuticos, dispositivos médicos y productos de consumo relacionados con la salud, como enjuagues bucales, polvos para bebés y curitas. A partir de hoy, posee 672 acciones de Johnson & Johnson a $ 74. 41 por acción, o $ 50, 000 en total. Cada una de esas acciones distribuye un dividendo en efectivo de $ 2. 44 por año. Eso es un rendimiento de 3. 3% de dividendo en el precio actual del mercado.

Eso significa que cada año recibe efectivo de $ 1, 639. 68 antes de impuestos que deba. (Puede evitar los impuestos íntegramente si mantiene las acciones en una Roth IRA).

Imagina que el mundo se viene abajo. Los inversores entran en pánico. Hay un caos masivo. Durante la noche, el mercado de valores se derrumba en un 50%. Ha sucedido antes, y sin duda volverá a suceder. Esa es la naturaleza del mundo.

Ahora, toda su cartera vale $ 50, 000. Tiene $ 50,000 en pérdidas. Sus acciones de Berkshire Hathaway valen $ 25,000 y sus acciones de Johnson & Johnson valen $ 25,000.

Sin embargo, sus acciones de Johnson & Johnson aún le envían $ 2. 44 en el correo cada año. Eso significa que el rendimiento del dividendo ahora es 6. 6% en el mercado.

Si hay inversores por ahí con dinero extra, hay buenas probabilidades de que se sientan atraídos por ese rendimiento de dividendo graso, y compren acciones de Johnson & Johnson, ayudando a poner un piso por debajo del precio de las acciones y estabilizarlo .

Combina eso con tu propia naturaleza humana. Si tuviera que vender acciones para obtener efectivo, ¿a quién va a renunciar primero: el Berkshire Hathaway o el Johnson & Johnson? El primero no le envía cheques por correo. El segundo es enviarle $ 1, 639. 68. Si vende esas acciones, esos cheques se detienen también.

La mayoría de las personas mantienen las cosas que les envían dividendos por correo. El dinero que ingresa en el buzón de correo o mediante depósito directo en una cuenta es muy atractivo, especialmente cuando el mundo se derrumba a su alrededor.Aquellos que lograron sobrevivir bien podrían incluso usar ese ingreso de dividendos para financiar otras compras de acciones baratas, aumentando la propiedad general de las empresas en su cartera.

3. Presión sobre la administración para ser más selectivo sobre los usos del capital accionario

Cuando una empresa tiene que enviar entre el 30% y el 50% del dinero que genera a los propietarios, impone disciplina. De repente, si dos posibles adquisiciones cruzan el escritorio del CEO, tiene que elegir la opción más lucrativa con la mejor promesa de aumentar las ganancias. Es esta restricción psicológica que es responsable de los rendimientos superiores generados por las acciones de dividendos durante largos períodos de tiempo.

Para ilustrar cuán poderoso es esto, regrese a nuestra cartera hipotética en el primer punto. Charlie Munger comentó una vez que, después de la muerte de él y Warren Buffett, la forma más rápida de resolver el riesgo de reinversión de capital de Berkshire Hathaway sería pagar la mayor parte de las ganancias como dividendo. La gerencia no puede arruinar lo que no controla. Es una verdad brillantemente simple. Los dividendos imponen disciplina.

Todos siempre están buscando la próxima salida a bolsa de Starbucks, y esos pueden ser geniales. Pero no se olvide de vigilar a los gigantes generadores de efectivo que "libran dinero" para las personas que tienen sus nombres grabados en los certificados de acciones. Es maravilloso estar sentado en casa y ver cómo ingresa efectivo en sus cuentas. Si ha seleccionado sus propiedades sabiamente, esa cifra debería crecer significativamente a lo largo de los años.