¿Por qué comprar un Fondo de bonos municipales?

Es posible que haya escuchado mucho sobre los beneficios de los fondos de bonos municipales, pero cuando investiga en bonos municipales, descubre que los rendimientos de estas inversiones de renta fija son menores que muchos otros tipos de bonos. .

Entonces, ¿por qué querría comprar un fondo de bonos municipales si puede comprar otro fondo de bonos que tenga un rendimiento mayor?

¿Qué son los fondos de bonos municipales?

Los fondos de bonos municipales tienen bonos emitidos por gobiernos estatales y locales (y otras entidades relacionadas).

Los fondos de bonos municipales generalmente se compran por el tratamiento fiscal favorable otorgado a los bonos municipales y los beneficios de diversificación de un fondo mutuo. Pero, ¿cómo se determina si el rendimiento de un fondo de bonos municipales es atractivo en comparación con un fondo de bonos imponible? Todo lo demás es igual, la respuesta está en el rendimiento equivalente de impuestos.

Naturaleza libre de impuestos de los fondos municipales de bonos

En general, los ingresos generados dentro de los fondos de bonos municipales no tienen impuestos a nivel federal. Si el fondo posee bonos municipales emitidos en el estado de origen del inversor, entonces este interés también es libre de impuestos a nivel estatal.

Debido a la naturaleza libre de impuestos de los bonos municipales, el emisor (en este caso los municipios) puede ofrecer un rendimiento menor que los bonos imponibles (por ejemplo, bonos corporativos, bonos del Tesoro de los Estados Unidos) con características similares (es decir, vencimiento, crédito calidad) al tiempo que atrae a los inversores.

Un cálculo rápido del rendimiento equivalente a impuestos ayudará a un inversor a decidir si es un buen candidato para un fondo de bonos municipales.

Rentabilidad Equivalente de los Fondos de Bonos Municipales

Suponiendo un vencimiento y una calidad crediticia similares, ¿preferiría comprar un bono imponible que pague el 5% o un bono municipal libre de impuestos que pague el 4%? Una solución simple es calcular el rendimiento equivalente de impuestos. El rendimiento equivalente a impuestos es el rendimiento antes de impuestos que debe pagar el bono imponible para igualar el rendimiento del bono municipal libre de impuestos.

Por ejemplo, si un inversionista en el tramo impositivo marginal del 35% está comparando los dos bonos mencionados anteriormente, el inversionista dividiría el rendimiento del bono municipal libre de impuestos en uno menos su tasa impositiva:

Impuesto- Rendimiento equivalente =. 04/1 -. 35 = 6. 15%

El cálculo nos dice que un rendimiento del 6. 15% en un bono imponible equivale a un rendimiento libre de impuestos del 4%. Entonces, si está comparando los fondos de bonos gravables con fondos de bonos municipales, el rendimiento equivalente a impuestos es un lugar razonable para comenzar el proceso de investigación.

También puede multiplicar el rendimiento del bono tributable del 5% por uno menos su tasa de impuestos (.05 veces 1- .35 =. 0325). Este cálculo nos dice que un rendimiento del bono imponible del 5% es equivalente a un rendimiento del fondo de bonos municipales libres de impuestos de 3. 25%.

¿Son los fondos de bonos municipales para usted?

Los fondos de bonos municipales generalmente son atractivos para los inversionistas con altos niveles de impuestos y fuera de las cuentas de jubilación con impuestos diferidos (p.gramo. , IRA, 401ks) donde el impuesto se difiere en bonos imponibles. Sin embargo, debe usar el cálculo de rendimiento equivalente a impuestos para determinar si el rendimiento después de impuestos es atractivo.

También puede volver a visitar los conceptos básicos sobre cómo se gravan los fondos mutuos.

Actualizado el 7 de junio de 2016 por Kent Thune.