Warren Buffett Biografía y la evolución de Berkshire

Warren Buffett nace

Warren Edward Buffett nació el 30 de agosto de 1930 en manos de su madre Leila y su padre Howard, un corredor de bolsa convertido en congresista. El segundo más viejo, él tenía dos hermanas, y demostró una aptitud asombrosa para el dinero y el negocio en una edad muy temprana. Los conocidos relatan su asombrosa habilidad para calcular columnas de números en la parte superior de su cabeza, una hazaña que Warren todavía sorprende con sus colegas de negocios hoy en día.

Con solo seis años, Buffett compró 6 paquetes de Coca Cola en la tienda de comestibles de su abuelo por veinticinco centavos y revendió cada una de las botellas por cinco centavos, embolsándose una ganancia de cinco centavos. Mientras que otros niños de su edad jugaban a la rayuela y al gato, Warren ganaba dinero. Cinco años después, Buffett dio su primer paso en el mundo de las altas finanzas. A los once años, compró tres acciones de Cities Service Preferred a $ 38 por acción tanto para él como para su hermana mayor, Doris. Poco después de comprar la acción, cayó a poco más de $ 27 por acción. Un Warren asustado pero resistente mantuvo sus acciones hasta que rebotó a $ 40. Pronto los vendió, un error del que pronto se arrepentiría. Servicio de Ciudades se disparó hasta $ 200. La experiencia le enseñó una de las lecciones básicas de la inversión: la paciencia es una virtud.

Educación de Warren Buffett

En 1947, Warren Buffett se graduó de la escuela secundaria cuando tenía 17 años.

Nunca fue su intención ir a la universidad; él ya había ganado $ 5,000 entregando periódicos (esto es igual a $ 42, 610. 81 en 2000). Su padre tenía otros planes e instó a su hijo a asistir a Wharton Business School en la Universidad de Pensilvania. Buffett solo se quedó dos años, quejándose de que sabía más que sus profesores.

Cuando Howard fue derrotado en la contienda del Congreso de 1948, Warren regresó a casa en Omaha y se transfirió a la Universidad de Nebraska-Lincoln. A pesar de trabajar a tiempo completo, logró graduarse en solo tres años.

Warren Buffet se acercó a los estudios de postgrado con la misma resistencia que exhibió unos años antes. Finalmente, se lo persuadió para que se postulara para Harvard Business School, que, en la peor decisión de admisión de la historia, lo rechazó por ser "demasiado joven". Desaprobado, Warren luego se postuló en Columbia, donde los afamados inversores Ben Graham y David Dodd enseñaron, una experiencia que cambiaría para siempre su vida.

Ben Graham - Mentor de Buffett

Ben Graham se había hecho famoso durante la década de 1920. En un momento en que el resto del mundo se acercaba a la arena de la inversión como si se tratara de un juego gigante de la ruleta, Graham buscó acciones que fueran tan baratas que casi carecieran de riesgo.Una de sus llamadas más conocidas fue Northern Pipe Line, una compañía de transporte de petróleo administrada por los Rockefeller. La acción se cotizaba a $ 65 por acción, pero después de estudiar el balance general, Graham se dio cuenta de que la compañía tenía tenencias de bonos por valor de $ 95 por cada acción. El inversionista de valor trató de convencer a la gerencia de vender la cartera, pero se negaron.

Poco después, emprendió una guerra de poder y aseguró un lugar en la Junta de Directores. La compañía vendió sus bonos y pagó un dividendo de $ 70 por acción.

Cuando tenía 40 años, Ben Graham publicó Security Analysis , uno de los trabajos más grandes que se haya escrito en el mercado bursátil. En ese momento, era arriesgado; invertir en acciones se había convertido en una broma (el Dow Jones había caído de 381. 17 a 41. 22 en el transcurso de tres o cuatro años después del colapso de 1929). Fue en esta época que Graham ideó el principio del valor comercial "intrínseco", una medida del verdadero valor de una empresa que era total y totalmente independiente del precio de las acciones. Utilizando el valor intrínseco, los inversores podrían decidir qué valor tenía una empresa y tomar las decisiones de inversión en consecuencia. Su libro posterior, The Intelligent Investor , que Warren celebra como "el mejor libro sobre inversión jamás escrito", introdujo el mundo al Sr. Market, la mejor analogía de inversión en la historia.

A través de sus simples pero profundos principios de inversión, Ben Graham se convirtió en una figura idílica para Warren Buffett, de veintiún años. Al leer una edición anterior de Quién es Quién, Warren descubrió que su mentor era el presidente de una pequeña y desconocida compañía de seguros llamada GEICO. Saltó un tren a Washington D. C. un sábado por la mañana para encontrar la sede. Cuando llegó allí, las puertas estaban cerradas. Para no ser detenido, Buffett golpeó sin descanso la puerta hasta que un conserje vino a abrirla para él. Él preguntó si había alguien en el edificio. Como la suerte (o el destino) lo tendría, allí estaba. Resultó que había un hombre trabajando en el sexto piso. Warren fue escoltado hasta su encuentro e inmediatamente comenzó a hacerle preguntas sobre la compañía y sus prácticas comerciales; una conversación que duró cuatro horas. El hombre no era otro que Lorimer Davidson, el vicepresidente financiero. La experiencia sería algo que se quedó con Buffett por el resto de su vida. Eventualmente adquirió toda la compañía GEICO a través de su corporación, Berkshire Hathaway.

Volando a través de sus estudios de posgrado en Columbia, Warren Buffett fue el único estudiante en obtener un A + en una de las clases de Graham. Decepcionante, tanto Ben Graham como el padre de Warren le aconsejaron que no trabajara en Wall Street después de graduarse. Absolutamente determinado, Buffett se ofreció a trabajar para la asociación de Graham de forma gratuita. Ben lo rechazó. Él prefirió mantener sus puestos para los judíos que no fueron contratados en empresas gentiles en ese momento. Warren fue aplastado.

Warren Buffett regresa a su hogar

Al volver a casa, tomó un trabajo en la casa de corretaje de su padre y comenzó a ver a una niña con el nombre de Susie Thompson.La relación finalmente se volvió seria y en abril de 1952, los dos se casaron. Alquilaron un departamento de tres habitaciones por $ 65 al mes; estaba deteriorado y la joven pareja compartió el espacio con una familia de ratones. Fue aquí donde nació su hija, también llamada Susie. Para ahorrar dinero, hicieron una cama para ella en un cajón de la cómoda.

Durante estos años iniciales, las inversiones de Warren se limitaron predominantemente a una estación de Texaco y algunos bienes inmuebles, pero ninguno tuvo éxito. También fue durante este tiempo que comenzó a dar clases nocturnas en la Universidad de Omaha (algo que no hubiera sido posible varios meses antes. En un esfuerzo por vencer su miedo intenso a hablar en público, Warren tomó un curso de Dale Carnegie). Afortunadamente, las cosas cambiaron. Ben Graham llamó un día, invitando al joven corredor de bolsa a trabajar para él. Warren finalmente recibió la oportunidad que tanto había esperado.

Warren Buffett va a trabajar para Ben Graham

Warren y Susie se mudaron a una casa en los suburbios de Nueva York. Buffett pasó sus días analizando los informes de S & P, buscando oportunidades de inversión. Fue durante este tiempo que las diferencias entre las filosofías Graham y Buffet comenzaron a surgir. Warren se interesó en cómo funcionaba una empresa, lo que la hacía superior a sus competidores. Ben simplemente quería números, mientras que Warren estaba predominantemente interesado en la gestión de la compañía como un factor importante al momento de decidir invertir, Graham solo analizó el balance y el estado de resultados; a él no le importa el liderazgo corporativo. Entre 1950 y 1956, Warren construyó su capital personal hasta $ 140,000 desde solo $ 9, 800. Con este cofre de guerra, volvió su vista a Omaha y comenzó a planear su próximo movimiento.

El 1 de mayo de 1956, Warren Buffett reunió a siete socios limitados que incluían a su hermana Doris y la tía Alice, recaudando $ 105,000 en el proceso. Puso $ 100 él mismo, creando oficialmente Buffett Associates, Ltd. Antes de fin de año, administraba alrededor de $ 300,000 en capital. Pequeño, por decir lo menos, pero tenía planes mucho más grandes para ese grupo de dinero. Compró una casa por $ 31, 500, apodada cariñosamente "Buffett's Folly", y administró sus alianzas originalmente desde una de las habitaciones de la casa, y luego, una pequeña oficina. En este momento, su vida había comenzado a tomar forma; tuvo tres hijos, una bella esposa y un negocio muy exitoso.

En el transcurso de los siguientes cinco años, las alianzas de Buffett acumularon un impresionante 251% de ganancia, mientras que el Dow subió solo 74. 3%. Un tanto famoso en su ciudad natal, Warren nunca dio consejos sobre las acciones a pesar de las constantes solicitudes de amigos y extraños por igual. En 1962, la sociedad tenía un capital superior a $ 7. 2 millones, de los cuales un fantástico $ 1 millón fue la apuesta personal de Buffet (no cobró una tarifa por la sociedad, más bien Warren tenía derecho a 1/4 de las ganancias por encima del 4%). También tenía más de 90 socios limitados en todo Estados Unidos. En un movimiento decisivo, fundió las asociaciones en una sola entidad llamada "Buffett Partnerships Ltd.", aumentó la inversión mínima a $ 100, 000, y abrió una oficina en Kiewit Plaza en la calle Farnam.

En 1962, un hombre llamado Charlie Munger regresó a su hogar de infancia de Omaha desde California. Aunque algo snob Munger era brillante en todo el sentido de la palabra. Había asistido a la Facultad de Derecho de Harvard sin una Licenciatura. Presentado por amigos comunes, Buffett y Charlie se unieron de inmediato, proporcionando las raíces para una amistad y colaboración empresarial que duraría para la próxima cuarenta años.

Diez años después de su fundación, los activos de Buffett Partnership subieron más de 1, 156% en comparación con los 122. 9% del Dow. Actuando como señor sobre los activos que se dispararon a $ 44 millones de dólares, Warren y Susie la apuesta era de $ 6, 849, 936. El Sr. Buffett, como ellos dicen, había llegado.

Sabiamente, justo cuando su persona de éxito comenzaba a establecerse firmemente, Warren Buffett cerró la sociedad a nuevas cuentas. enfureció toda su fuerza en el otro lado del mundo y el mercado de valores estaba siendo impulsado por aquellos que no habían estado presentes durante la depresión. Mientras expresaba su preocupación por el aumento de los precios de las acciones, la asociación logró su mayor golpe en 1968, registrando un 59. 0% de ganancia en valor, catapultando a más de $ 104 millones en activos.

El año siguiente, Warren fue mucho más allá de cerrar el fondo a nuevas cuentas; él liquidó la sociedad. En mayo de 1969, informó a sus socios que "no podía encontrar ninguna oferta en el mercado actual". Buffett pasó el resto del año liquidando la cartera, con la excepción de dos compañías: Berkshire y Diversified Retailing. Las acciones de Berkshire se distribuyeron entre los socios con una carta de Warren informándoles que él, de alguna manera, estaría involucrado en el negocio, pero que no tenía ninguna obligación con ellos en el futuro. Warren era claro en su intención de mantener su propia participación en la compañía (era dueño del 29% de las acciones de Berkshire Hathaway), pero sus intenciones no fueron reveladas.

Warren Buffett obtiene el control de Berkshire Hathaway

El papel de Buffett en Berkshire Hathaway en realidad se había definido algo años antes. El 10 de mayo de 1965, después de acumular el 49% de las acciones ordinarias, Warren se nombró a sí mismo Director. Una gestión terrible había llevado a la compañía casi al suelo, y estaba seguro de que con un poco de ajustes, podría administrarse mejor. Inmediatamente, el Sr. Buffett nombró a Ken Chace presidente de la compañía, dándole total autonomía sobre la organización. A pesar de que se negó a otorgar opciones de compra de acciones sobre la base de que era injusto para los accionistas, Warren acordó otorgarle un préstamo de $ 18,000 a su nuevo presidente para comprar 1, 000 acciones de la compañía.

Dos años más tarde, en 1967, Warren le preguntó al fundador y accionista mayoritario de National Indemnity, Jack Ringwalt, a su oficina. Al preguntársele qué pensaba que valía la compañía, Ringwalt le dijo a Buffet que la compañía valía al menos $ 50 por acción, una prima de $ 17 por encima de su precio de entonces de $ 33.Warren se ofreció a comprar toda la compañía en el lugar, un movimiento que le costó $ 8. 6 millones de dólares. Ese mismo año, Berkshire pagó un dividendo de 10 centavos sobre sus acciones en circulación. Nunca sucedió de nuevo; Warren dijo que "debe haber estado en el baño cuando se declaró el dividendo".

En 1970, Buffett se autodenominó Presidente del Consejo de Berkshire Hathaway y, por primera vez, escribió la carta a los accionistas (Ken Chace había sido responsable de la tarea en el pasado). Ese mismo año, la asignación de capital del Presidente comenzó a mostrar su prudencia; las ganancias de los textiles fueron lamentables $ 45,000, mientras que los seguros y la banca trajeron $ 2. 1 y $ 2. 6 millones de dólares. El escaso efectivo proveniente de los tormentosos telares en New Bedford, Massachusetts, había proporcionado la corriente de capital necesaria para comenzar a construir Berkshire Hathaway en lo que se ha convertido hoy.

Un año después, Warren Buffett tuvo la oportunidad de comprar una compañía con el nombre de See's Candy. El fabricante de chocolates gourmet vendió su propia marca de caramelos a sus clientes a un precio superior a golosinas regulares de confitería. El balance refleja lo que los californianos ya sabían: estaban más que dispuestos a pagar un poco "extra" por el gusto especial de "See". El empresario decidió que Berkshire estaría dispuesto a comprar la compañía por $ 25 millones en efectivo. Los propietarios de See esperaban $ 30 millones, pero pronto aceptaron. Fue la mayor inversión que Berkshire o Buffett había hecho alguna vez.

Después de varias inversiones y una investigación de la SEC (después de provocar una fusión fallida, Warren y Munger ofrecieron comprar las acciones de Wesco, la compañía objetivo, al precio exagerado simplemente porque pensaban que era "lo correcto") - como era de esperar, el gobierno no les creyó), Buffett comenzó a ver el valor neto de subida de Berkshire Hathaway. De 1965 a 1975, el valor en libros de la compañía aumentó de $ 20 por acción a alrededor de $ 95. También fue durante este período que Warren realizó sus compras finales de acciones de Berkshire. (Cuando la sociedad preparó las acciones, poseía el 29%. Años más tarde, había invertido más de $ 15. 4 millones de dólares en la compañía a un costo promedio de $ 32 .45 por acción.) Esto llevó su propiedad a más del 43% de la acción con Susie sosteniendo otro 3%. Toda su fortuna fue colocada en Berkshire. Sin tenencias personales, la compañía se había convertido en su único vehículo de inversión.

En 1976, Buffett una vez más se involucró con GEICO. La compañía había informado recientemente de pérdidas increíblemente altas y sus acciones se redujeron a $ 2 por acción. Warren sabiamente se dio cuenta de que el negocio básico todavía estaba intacto; la mayoría de los problemas fueron causados ​​por un equipo de administración inepto. En los años siguientes, Berkshire aumentó su posición en esta aseguradora enferma y cosechó millones en ganancias. Benjamin Graham, quien todavía tenía su fortuna en la compañía, murió en septiembre del mismo año, poco antes del cambio de tendencia. Años más tarde, el gigante de seguros se convertiría en una subsidiaria de propiedad total de Berkshire.

Cambios en la vida personal de Warren Buffett

Poco después tuvo lugar uno de los eventos más profundos y perturbadores en la vida de Buffett. A los cuarenta y cinco años, Susan Buffett dejó a su marido, en forma. A pesar de que ella permaneció casada con Warren, la cantante humanitaria aseguró un apartamento en San Francisco y, insistiendo en que quería vivir sola, se mudó allí. Warren estaba absolutamente devastado; a lo largo de su vida, Susie había sido "la luz del sol y la lluvia en [su] jardín". Los dos permanecieron cerca, hablando todos los días, tomando su viaje anual de dos semanas a Nueva York, y conociendo a los niños en su casa de playa de California para las reuniones de Navidad. La transición fue difícil para el empresario, pero finalmente se acostumbró un poco al nuevo acuerdo. Susie llamó a varias mujeres en el área de Omaha e insistió en que fueran a cenar y a ver una película con su marido; finalmente, ella estableció a Warren con Astrid Menks, una mesera. Dentro del año, se mudó con Buffett, todo con la bendición de Susie.

Warren Buffett quiere dos níqueles para frotarse

A fines de los años 70, su reputación había crecido hasta el punto de que el rumor de que Warren Buffett estaba comprando acciones era suficiente para disparar su precio hasta un 10%. Las acciones de Berkshire Hathaway se cotizaban a más de $ 290 por acción, y la riqueza personal de Buffett era de casi $ 140 millones. La ironía era que Warren nunca vendió una sola acción de su compañía, lo que significa que todo su efectivo disponible era el salario de $ 50,000 que recibió. Durante este tiempo, hizo un comentario a un corredor, "Todo lo que tengo está amarrado en Berkshire. Me gustaría tener algunas monedas de cinco centavos".

Esto hizo que Warren comenzara a invertir para su vida personal. Según el libro de Roger Lowenstein, Buffett , Warren era mucho más especulativo con sus propias inversiones que con Berkshire. En un momento dado, compró futuros de cobre, lo que fue una especulación no adulterada. En poco tiempo, ganó $ 3 millones de dólares. Cuando un amigo le sugirió invertir en bienes raíces, respondió: "¿Por qué debería comprar bienes raíces cuando el mercado de valores es tan fácil?"

Berkshire Hathaway anuncia el Programa de donaciones benéficas

Más tarde, Buffett mostró una vez más su tendencia a contrariando la tendencia popular. En 1981, la década de la codicia, Berkshire anunció un nuevo plan de caridad que fue ideado por Munger y aprobado por Warren. El plan requería que cada accionista designara organizaciones benéficas que recibirían $ 2 por cada acción de Berkshire que el accionista poseía. Esto fue en respuesta a una práctica común en Wall Street de que el CEO escogiera a las personas que recibieron los folletos de la compañía (a menudo irían a las escuelas, iglesias y organizaciones del ejecutivo). El plan fue un gran éxito y con los años se aumentó el monto de cada acción. Eventualmente, los accionistas de Berkshire estaban dando millones de dólares cada año, todo por sus propias causas. El programa finalmente se suspendió después de que los asociados en una de las subsidiarias de Berkshire, The Pampered Chef, sufrieran discriminación debido a las polémicas organizaciones benéficas a favor del aborto que Buffet optó por asignar a su porción prorrateada del fondo de contribuciones benéficas.Otro evento importante en esta época fue el precio de las acciones, que llegó a $ 750 por acción en 1982. La mayoría de las ganancias podrían atribuirse a la cartera de acciones de Berkshire, que fue valorada en más de $ 1. 3 mil millones de dólares.

Warren Buffett compra Nebraska Furniture Mart, Scott Fetzer y un avión para Berkshire Hathaway

Para todos los excelentes negocios que Berkshire había logrado reunir, uno de los mejores estaba a punto de entrar en su establo. En 1983, Warren Buffet ingresó a Nebraska Furniture Mart, el minorista multimillonario de muebles construido desde cero por Rose Blumpkin. En declaraciones a la Sra. B, cuando los residentes locales la llamaron, Buffett le preguntó si estaría interesada en vender la tienda a Berkshire Hathaway. La respuesta de Blumpkin fue un simple "sí", a lo que ella agregó que se separaría por "$ 60 millones". El acuerdo se selló con un apretón de manos y se redactó un contrato de una página. El inmigrante nacido en Rusia simplemente dobló el cheque sin mirarlo cuando lo recibió días después.

Scott & Fetzer fue otra gran adición a la familia Berkshire. La empresa en sí había sido objeto de una adquisición hostil cuando Ralph Schey, el presidente, lanzó una LPO. El año fue 1984, e Ivan Boesky pronto lanzó una contraoferta por $ 60 por acción (la oferta original era de $ 50 por acción, $ 5 por encima del valor de mercado). El creador de las aspiradoras Kirby y la enciclopedia World Book, S & F entró en pánico. Buffett, que poseía un cuarto de millón de acciones, dejó caer un mensaje a la empresa pidiéndoles que llamaran si estaban interesados ​​en una fusión. El teléfono sonó casi de inmediato. Berkshire ofreció $ 60 por acción en dinero en efectivo, frío y duro. Cuando el acuerdo se cerró menos de una semana después, Berkshire Hathaway tenía una nueva potencia generadora de efectivo de $ 315 millones de dólares para agregar a su colección. La pequeña corriente de dinero que se sacó de la fábrica textil que luchaba había creado una de las compañías más poderosas del mundo. Cosas mucho más impresionantes debían hacerse en la próxima década. Berkshire vería su precio subir de $ 2, 600 a tan alto como $ 80, 000 en la década de 1990.

En 1986, Buffet compró un avión Falcon usado por $ 850, 000. Como se había vuelto cada vez más reconocible, ya no le era cómodo volar comercialmente. La idea del lujo era un estilo de vida que le resultaba difícil de aceptar, pero le encantaba mucho el jet. La pasión por los aviones finalmente, en parte, lo llevó a comprar Executive Jet en los años 90.

Los años 80 continuaron con Berkshire aumentando en valor como si fuera el momento, el único bache en la carretera fue la caída de 1987. Warren, que no estaba molesto por la corrección del mercado, con calma comprobó el precio de su compañía y se fue volver al trabajo. Era representativo de cómo veía las acciones y las empresas en general. Esta fue una de las aberraciones temporales de "Mr. Market". Fue bastante fuerte; una cuarta parte del capitalización bursátil de Berkshire fue aniquilada. Sin inmutarse, Warren continuó.

Tomaré una Coca Cola

Un año después, en 1988, comenzó a comprar acciones de Coca-Cola como un adicto.Su antiguo vecino, ahora el presidente de Coca-Cola, notó que alguien estaba cargando acciones y se preocupó. Después de investigar las transacciones, notó que los intercambios se estaban realizando desde el Medio Oeste. Inmediatamente pensó en Buffett, a quien llamó. Warren confesó ser el culpable y solicitó que no hablaran de él hasta que se le exigiera legalmente revelar sus tenencias en el umbral del 5%. En unos pocos meses, Berkshire poseía el 7% de la compañía, o $ 1. 02 mil millones de dólares en acciones. Dentro de tres años, las acciones de Coca-Cola de Buffett valdrían más que todo el valor de Berkshire cuando hizo la inversión.

Dinero y reputación de Warren Buffett en juego durante el escándalo Solomon

En 1989, Berkshire Hathaway cotizaba a $ 8,000 por acción. Buffett ahora, personalmente, valía más de $ 3. 8 mil millones de dólares. Dentro de los próximos diez años, valdría diez veces esa cantidad. Antes de que eso sucediera, había tiempos mucho más oscuros por delante (léase The Solomon Scandal).

Buffet Warren en el cambio de milenio

Durante el resto de la década de 1990, la acción catapultó hasta $ 80,000 por acción. Incluso con esta hazaña astronómica, cuando el frenesí de las punto com comenzó a afianzarse, Warren Buffett fue acusado de "perder su toque". En 1999, cuando Berkshire reportó un aumento neto de 0. 5% por acción, varios periódicos publicaron historias sobre la desaparición del "Oráculo de Omaha". Confiando en que la burbuja tecnológica explotaría, Warren Buffett continuó haciendo lo que mejor hizo: asignar capital a grandes negocios que se vendían por debajo del valor intrínseco. Sus esfuerzos no fueron sin recompensa. Cuando finalmente los mercados recuperaron el sentido, Warren Buffett volvió a ser una estrella. Las acciones de Berkshire se recuperaron a sus niveles anteriores después de caer a alrededor de $ 45,000 por acción, y el hombre de Omaha fue visto una vez más como un icono de inversión.