Acciones en tesorería en el Balance

Al analizar un balance general, es probable que se encuentre con una entrada en la sección Equidad de accionistas llamada Stock del Tesoro. Las cifras en Acciones del Tesoro se refieren al costo de las acciones que una compañía ha emitido y de alguna manera readquirido, ya sea a través de programas de recompra de acciones u otros medios, y que no se ha cancelado oficialmente.

¿Qué sucede con las acciones recompradas?

Cuando una empresa compra sus propias acciones, tiene otra opción.

Puede 1.) sentarse en esas acciones readquiridas, potencialmente revenderlas al público para juntar efectivo o usarlas en una adquisición para comprar competidores u otras empresas, o puede 2.) jubilarse esas acciones por lo que el recuento total de acciones se reduce permanentemente, lo que hace que cada acción remanente represente un porcentaje de participación mayor en la empresa, incluido un recorte mayor de los dividendos y las ganancias calculados por EPS básico y diluido.

Lo bueno y lo malo de las recompras de acciones

Ninguna de las medidas mencionadas anteriormente es necesariamente mejor que la otra ya que depende completamente de la destreza de asignación de capital de la administración. Históricamente, un negocio como Teledyne en manos de Henry Singleton utilizó Treasury Stock como un maestro, aumentando el valor intrínseco para los propietarios a largo plazo que se quedaron con la empresa. Singleton compró acciones en mano cuando las acciones de su compañía eran baratas y la emitió como moneda sobrevaluada cuando se tasó demasiado, obteniendo activos más productivos.

En otros casos, las Acciones del Tesoro han destruido una gran cantidad de valor ya que las empresas pagan demasiado por sus propias acciones o emiten acciones para pagar las adquisiciones cuando esas acciones están infravaloradas. Sobre este tema, aunque no completamente relacionado con Treasuy Stock, uno de los ejemplos más famosos de las corporaciones estadounidenses en los últimos años fue un acuerdo en el que la antigua empresa Kraft, separada de Philip Morris, adquirió Cadbury, emitiendo acciones infravaloradas para pagar por la adquisición sobrevalorada.

El holding de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, era dueño de una importante posición en Kraft y Buffett estaba tan disgustado por el trato, se separó de su habitual personalidad avuncular y lo criticó por ser "particularmente estúpido", votando contra la entonces CEO Irene Rosenfeld imperio construyendo y condenándolo en televisión y por escrito. (Buffett consiguió su venganza al final, sin embargo, Kraft se dividió en dos compañías, renombrándose Mondelez International y Kraft Foods Group. Rosenfeld se fue con el primero mientras que el segundo se quedó con las marcas de comestibles altamente rentables pero de crecimiento lento como Maxwell House café y pudín de gelatina. Buffett y un grupo de compra con el que trabajó para comprar H.J. Heinz terminó haciendo una oferta por Kraft Foods Group, fusionándola con Heinz para crear The Kraft Heinz Company. Berkshire Hathaway ahora posee alrededor del 25% de la misma e indirectamente es uno de los mayores imperios alimentarios envasados ​​en el mundo.)

Ejemplos de acciones del Tesoro en el mundo real

Fuera de los libros de texto y en el mundo real, uno de los El ejemplo más grande que jamás verá de Treasury Stock en un balance es Exxon Mobil, una de las pocas petroleras principales del planeta y la principal descendiente del imperio Standard Oil de John D. Rockefeller.

Al cierre del año pasado, 2015, contenía asombrosos $ 229, 734,000, 000 en acciones del Tesoro en los libros; cerca de un cuarto de billón de dólares en acciones recompradas no se ha cancelado. Esto se debe a que Exxon Mobil tiene la política de devolver el flujo de caja excedente a los propietarios a través de una mezcla de dividendos y recompras de acciones, luego se sientan en la acción con planes para usarla, de nuevo, algún día. De hecho, cada una o dos décadas, tiende a comprar una importante compañía de energía, pagando el trato con acciones, diluyendo a los propietarios al volver a imprimir esas acciones, luego usando el flujo de efectivo para comprar esa acción, deshaciendo la dilución. Es un ganar-ganar para todos los involucrados porque los dueños del objetivo de adquisición que desean permanecer invertidos no tienen que pagar impuesto a las ganancias de capital de la fusión, mientras que los propietarios de Exxon Mobil terminan con el equivalente económico efectivo de un trato de efectivo, su porcentaje de propiedad se restauró después de un tiempo ya que el titán de petróleo y gas natural usa el flujo de efectivo de sus flujos de ganancias establecidos y recién adquiridos para reconstruir la posición de Acciones del Tesoro.

The Future of Treasury Stock

De vez en cuando, se habla en ciertos rincones de la industria de la contabilidad sobre si sería o no una buena idea cambiar las reglas sobre cómo se llevan las acciones del Tesoro a la balanza. hoja. En la actualidad, las acciones del Tesoro se contabilizan a un costo histórico. Algunos piensan que debería reflejar el valor de mercado de las acciones de la compañía ya que, teóricamente, la empresa podría venderlas en el mercado abierto o usarlas para comprar otras empresas, convirtiéndolas nuevamente en efectivo o en activos productivos. Este pensamiento aún no ha prevalecido.

Finalmente, tenga en cuenta que algunos estados limitan la cantidad de acciones del Tesoro que una corporación puede llevar como una reducción en el capital accionario en un momento dado ya que es una forma de quitar recursos del negocio por parte de los propietarios / accionistas, que a su vez , puede poner en peligro los derechos legales de los acreedores. Al mismo tiempo, algunos estados no permiten a las empresas llevar acciones del Tesoro en el balance general, sino que requieren que retiren sus acciones.