Un aumento sorprendente en la tasa de crecimiento de la inversión responsable

Estos son tiempos verdaderamente excepcionales para el movimiento de Inversión Responsable (RI). RI se refiere a la integración de los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en la selección y gestión de las inversiones. Los escépticos pueden descartar esa afirmación como hipérbole. Otros pueden opinar que ya lo hemos escuchado todo antes. Pero los números no mienten. Ahora hay más de un millar de signatarios de los Principios para la Inversión Responsable (PRI), una organización respaldada por la ONU.

Ahora, los signatarios tienen colectivamente $ 60 trillones de activos bajo administración (AUM), un aumento de $ 4 trillones en el lanzamiento del PRI en 2006. El 94% de los signatarios recientemente tenían una política de inversión responsable implementada, cubriendo un rango de clases de activos, no solo acciones.

A finales de 2013, RI AUM en Canadá había excedido $ 1 billón por primera vez, un aumento del 68% en dos años, según una encuesta realizada por la Asociación de Inversión Responsable (RIA) de Canadá.

La estrategia de RI más común es el compromiso corporativo y la acción de los accionistas, un enfoque mediante el cual los accionistas entablan una conversación con la administración y el directorio en un esfuerzo por influir en su estrategia y decisiones. Las tres principales cuestiones en las que los accionistas contrataron compañías en 2013 fueron compensaciones ejecutivas, problemas de derechos humanos y emisiones de gases de efecto invernadero. La segunda estrategia más popular fue la integración ESG, mediante la cual los inversionistas incorporan el análisis ESG en su asignación de activos y en el proceso de selección de seguridad.

Más importante aún, la tasa de crecimiento se ha acelerado en los últimos dos años. La pregunta es por qué?

¿Podría ser un reconocimiento cada vez mayor de la realidad y el riesgo del cambio climático como se refleja en la frecuencia cada vez mayor de fenómenos meteorológicos extremos como el huracán Sandy, las sequías, las inundaciones y el aumento del nivel del mar?

O tal vez obedece a las preocupaciones de los inversionistas sobre la creciente desigualdad de ingresos que podría conducir a disturbios sociales y la adopción de políticas populistas (testigo de la reciente elección de un partido socialista de extrema izquierda en Grecia o el surgimiento de la extrema derecha antiinmigrante) partidos políticos en Europa), lo que supondría una amenaza para los beneficios empresariales y, por lo tanto, reduciría el rendimiento de los inversores. Los inversores institucionales también pueden haber reconocido finalmente que el gobierno corporativo no solo es importante, sino que cada vez tienen más voz para asegurarse de que las empresas en las que invierten estén bien gobernadas. En verdad, importa menos por qué el hecho de que una masa crítica de inversores parece haber llegado a la conclusión de que RI es un enfoque de inversión con un gran atractivo.

Un importante factor de crecimiento de RI es el creciente reconocimiento de que los problemas de ESG deben abordarse esencialmente desde una perspectiva de gestión de riesgos.Stephen Kibsey, vicepresidente de Equity Risk Management en la Caisse de dépôt et placement du Québec, define una "inversión sostenible" como una con bajo riesgo geopolítico, ROE superior, fuerte generación de flujo de caja libre a largo plazo, baja volatilidad, una tabla fuerte , una compañía que aplica y evalúa las mejores prácticas más allá de las obligaciones legales / reglamentarias para asuntos sociales y ambientales, y es muy competitiva en este campo.

En otras palabras, RI se percibe cada vez más como inversión estratégica e inteligente en empresas ágiles y fuertes que están mejor posicionadas para hacer frente a un mercado competitivo y un entorno normativo cambiante.

Hoy es difícil encontrar una empresa importante que no reconozca ESG de alguna manera. El 95% de las compañías de S & P 500 publican Informes de sostenibilidad. Las cuatro grandes firmas de consultoría han experimentado un gran crecimiento en sus servicios de consultoría de sostenibilidad. Las principales instituciones financieras como Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley, Royal Bank of Canada, Banco Santander de España y muchos otros han dado pasos significativos en el espacio de RI. Por ejemplo, Goldman Sachs, una empresa con un historial exitoso y una reputación de búsqueda despiadada de ganancias, creó GS SUSTAIN en 2007, un fondo que invierte en acciones con una buena puntuación en una serie de problemas de sostenibilidad.

GS SUSTAIN había superado al índice MSCI All Country World en un 43% desde la creación de la unidad en junio de 2007 hasta el final de 2013. Citi se comprometió en 2007 a invertir $ 50 mil millones en proyectos amigables con el clima en 10 años. Cumplieron ese objetivo en 2013. Hace dos semanas, el CEO Michael Corbat anunció un nuevo compromiso de $ 100 mil millones para financiar el crecimiento sostenible en los próximos diez años.

La conclusión es que hay una evidencia creciente de que RI ha cruzado el umbral hacia la corriente principal. Ya no es un movimiento marginal que apela a los valores de los inversores (religiosos o de otro tipo) a expensas del valor monetario. En última instancia, el éxito de RI siempre iba a estar en su capacidad de abrirse camino en la corriente principal como un imperativo estratégico que es un impulsor fundamental de los rendimientos para los accionistas. En otras palabras, el éxito final del movimiento de RI radica en eliminar su razón de ser convirtiéndose en la encarnación de la inversión dominante.

El día en que nadie hable más de RI, ese objetivo ya habrá sido alcanzado.