Fundamento de la escritura de la llamada cubierta

La escritura de llamadas cubiertas es una estrategia de opción popular entre inversores individuales y es lo suficientemente exitosa como para atraer la atención de los gestores de fondos mutuos y ETF. Varios fondos adoptan la escritura de llamadas cubiertas como su principal estrategia de inversión. Ofrecería una breve lista de dichos fondos, pero no puedo recomendar que alguien use dichos fondos (porque se aproximan a la escritura de llamadas cubiertas, sin adoptarla por completo)

Si tiene el tiempo y la disposición para negociar su propio dinero (como lo hacen millones de inversionistas en acciones), entonces es conveniente tener en cuenta las llamadas cubiertas. No es la mejor opción de inversión para todos.

Al escribir llamadas cubiertas, la selección de valores es el factor individual más importante para determinar su éxito o falla. Sí, seleccionar qué opción escribir juega un papel importante en su desempeño, pero si posee acciones que rinden menos que los mercados de manera regular, entonces no puede esperar ganar mucho (si es que tiene) dinero.

¿Quién escribiría las llamadas cubiertas?

Cubierto toda la escritura comienza con la posesión de acciones y por lo tanto, este artículo está destinado a ser leído por los accionistas. La idea es presentar los pros y los contras de adoptar la escritura de llamada cubierta (CCW) como parte de su cartera de inversiones.

CCW puede ser utilizado por inversores que no tienen una posición actual en las acciones individuales, pero que comprarían acciones con la intención de escribir opciones de compra y cobrar la prima.

¿Por qué alguien escribiría llamadas cubiertas?

Al igual que con cualquier otra decisión comercial, debe comparar las ventajas y desventajas de la estrategia y luego decidir si el perfil de riesgo frente a recompensa se ajusta a su zona de comodidad personal y objetivos de inversión.

¿Qué tienes que ganar?

• Ingresos . Al vender una opción de compra por cada 100 acciones propias, el inversor obtiene la prima de la opción. Ese efectivo es suyo para mantener, no importa lo que suceda en el futuro.
• Seguridad . Puede que no sea una gran cantidad de efectivo (aunque a veces lo es), pero cualquier prima cobrada ofrece al accionista una protección limitada contra una pérdida en caso de que el precio de la acción disminuya. Por ejemplo, cuando compra acciones a $ 50 por acción y vende una opción de compra que paga una prima de $ 2 por acción, si el precio de las acciones disminuye, le benefician $ 2 por acción mejor que el accionista que decidió no realizar llamadas cubiertas.
  Puede verlo desde dos perspectivas equivalentes: la base de costo se reduce en $ 2 por acción. O su precio de equilibrio se mueve de $ 50 a $ 48.
• La probabilidad de obtener ganancias aumenta . Esta característica a menudo se pasa por alto, pero si posee acciones a $ 48 por acción, obtendrá una ganancia en cualquier momento en que el stock sea superior a $ 48 cuando llegue la fecha de vencimiento.Si posee acciones a $ 50 por acción, obtendrá ganancias en cualquier momento en que las acciones superen los $ 50 por acción. Por lo tanto, el accionista con la base de menor costo (es decir, la persona que escribe las llamadas cubiertas) gana dinero con más frecuencia (siempre que el precio sea superior a $ 48 pero inferior a $ 50).

¿Qué tienes que perder?

• Ganancias de capital. Cuando escribe una llamada cubierta, sus ganancias son limitadas. Su precio de venta máximo se convierte en el precio de ejercicio de la opción. Sí, puede agregar la prima recaudada a ese precio de venta, pero si la acción sube drásticamente, el que escribe la cobertura pierde la posibilidad de obtener una gran ganancia.
• Flexibilidad . Mientras no tenga la opción de llamada (es decir, usted vendió la llamada, pero no ha vencido ni cubierto), no puede vender sus acciones. Hacerlo te dejaría "desnudo corto" la opción de llamada. Su corredor no lo permitirá (a menos que sea un inversor / comerciante con mucha experiencia). Por lo tanto, aunque no es un problema importante, debe cubrir la opción de compra al mismo tiempo o antes de vender la acción.
• El dividendo. El propietario de la llamada tiene el derecho de ejercer la opción de llamada en cualquier momento antes de que caduque. Él / ella paga el precio de ejercicio por acción y toma sus acciones. Si el propietario de esa opción elige "ejercer para el dividendo" y si eso ocurre antes de la fecha ex-dividendo, entonces usted es y vende sus acciones. En ese escenario, no posee acciones el día sin dividendo y no tiene derecho a recibir el dividendo. Eso no siempre es malo, pero es importante estar al tanto de la posibilidad.

Takeaway

CCW es una buena estrategia para un inversor que es lo suficientemente alcista como para arriesgar la propiedad de acciones, pero que no es tan alcista como para anticipar un gran aumento de precios. De hecho, la idea detrás de CCW es una simple compensación:

El comprador de la llamada paga una prima por la posibilidad de ganar el 100% de cualquier aumento en el precio de las acciones por encima del precio de ejercicio.

El vendedor de llamadas cubiertas (escritor) mantiene la prima. A cambio, se sacrifican todas las ganancias de capital por encima del precio de ejercicio. Este contrato finaliza cuando la opción expira.

Ese es el trato. Es una propuesta de "ámala u odio".

¿Interesado en esta estrategia? Aquí hay un ejemplo de cómo escribir un plan comercial al escribir llamadas cubiertas .