Las ilusiones

Cuando ingresamos en una operación de opción, la mayoría de las veces las transacciones son sencillas, e incluso el operador novato entiende los resultados comerciales; yo. mi. , cuánto dinero se ganó o perdió. Un ejemplo obvio ocurre cuando compra o vende una opción . Es fácil determinar cuándo la transacción ha hecho / perdido dinero.

Sin embargo, hay situaciones en las que un operador puede creer que ha perdido dinero, cuando en realidad, el operador debe entender que el intercambio generó un beneficio.

Todo lo que se requiere para captar completamente el proceso es una forma lógica de pensar. A continuación, se incluyen algunos ejemplos:

1) Escribir llamadas cubiertas .
Digamos que usted compra acciones a $ 38 por acción y escribe una opción de compra por 2 meses cuyo precio de ejercicio es de $ 40, cobrando una prima de $ 1. Si pasa el tiempo, llega la fecha de vencimiento y la acción tiene un precio de $ 44 por acción, el propietario de la opción de compra elegirá ejercer sus derechos para comprar sus acciones a $ 40 por acción, y lo hará ser. Ese aviso le informa que vendió sus acciones a $ 40, según las condiciones del contrato de opción .

Este es un resultado maravilloso porque compró acciones a $ 38, las vendió a $ 40 y también mantuvo la prima de opción de $ 100 (precio a la que vendió la opción). En el momento en que decidió escribir la opción de compra, la posibilidad de lograr este resultado le atrajo, ¿y por qué no? La idea de ganar $ 300 en una inversión de $ 3, 700 (8. 1%) en solo dos meses es muy atractiva, especialmente cuando no hay ninguna expectativa de que el precio de las acciones pueda subir hasta $ 44.

El operador de opciones no sofisticado puede sentir que perdió dinero de la operación porque las acciones podrían haber sido vendidas a $ 44 por acción, y él / ella recaudó (contando la prima de la opción) solo $ 41 por compartir. Esta es una forma de pensar (una mentalidad) que debe evitarse si tiene alguna esperanza de convertirse en un operador exitoso a largo plazo.

Claro que es bueno recaudar el máximo beneficio posible de cada operación (o incluso de una sola operación), pero le pido que no analice los resultados de su operación de acuerdo con lo que "desearía, podría o debería" hacer.

No tenía que comprar esta acción, pero lo hizo, y resultó ser una buena decisión. No tuvo que escribir la opción de llamada, pero lo hizo, y aportó $ 100 adicionales a su ganancia total. ¿Cómo puede haber resultado en "pérdida de dinero"?

Recuerde una cosa sobre vender opciones : el vendedor de opciones no está compitiendo con el comprador de la opción. No es un caso donde uno gana y el otro pierde. El comprador y el vendedor tienen sus propias razones para realizar el intercambio, y cada uno puede ganar utilizando la opción para lograr un objetivo de inversión específico.En este ejemplo, usted "ganó" al cobrar la prima y poder vender las acciones a su precio objetivo original (el precio de ejercicio). Recuerde, si NO quiere vender acciones, entonces no escriba llamadas cubiertas.

Al negociar, si es capaz de tomar buenas decisiones, en el momento en que se toman las decisiones comerciales, entonces será un ganador. Si te arrepientes de las decisiones y te sigues pateando por ganar menos que la suma máxima posible, pasarás demasiado tiempo sintiendo lástima por ti mismo, y no tendrás suficiente tiempo para felicitarte por haber ganado otro oficio.

2) Vender opciones put desnudas - y vender spreads put .
NOTA: Los principios idénticos se aplican cuando se venden llamadas desnudas, pero las opciones de venta son las preferidas por los comerciantes. Una de las razones es que la mayoría de los corredores prohíben la venta de opciones de compra sin protección.

Una de las estrategias opcionales conservadoras para los inversores es la venta de opciones de venta al descubierto. Tiende a funcionar bien porque cualquiera de los dos posibles resultados es aceptable para el comerciante: a) La opción caduca y el comerciante obtiene una ganancia igual a la prima cobrada al escribir la opción; o b) El precio de las acciones disminuye, al operador se le asigna un aviso de ejercicio y compra acciones al precio de ejercicio, menos la prima de la opción. Debido a que un inversor está dispuesto a poseer acciones cuando el precio es el correcto, esta es una estrategia decente para los inversores.

Los operadores tienden a no querer tener acciones, y su propósito al entrar en el negocio es obtener ganancias a corto plazo.

Y ese objetivo debe tenerse en cuenta en todo momento. Eso puede parecer trivial, pero los operadores descuidados toman muchas malas decisiones.

Por ejemplo, decide vender un spread put de 10 puntos de OTM SPX y recolectar $ 1. 25. La posición vence en cuatro semanas y esta es su primera venta de un spread put.

El tiempo pasa, el mercado no tiene grandes días de inactividad y el margen puede cubrirse (es decir, puede comprar para cerrar) pagando $ 0. 10. Las opciones todavía son lo suficientemente buenas para su zona de confort , y no parece ser la aparente urgencia de "desperdiciar" $ 10, más las comisiones, para salir de la operación.

Sin embargo, a pesar de su inexperiencia como comerciante, leyó acerca de la triste experiencia de otros operadores que optaron por no perder dinero cubriendo estas posiciones "seguras". Según su lectura, usted decide continuar y fijar las ganancias ($ 1 .15, menos comisiones) ahora, en lugar de esperar otra semana y esperar que las opciones caduquen.

Aunque no recomiendo la práctica de mirar atrás para ver qué le habría pasado a una inversión, una vez que haya elegido salir, es una naturaleza humana hacerlo. Efectivamente, una semana más tarde el mercado disminuyó en una pequeña cantidad, y las opciones que habían sido parte de su difusión caducaron sin valor.

Es bastante tentador creer que perdió $ 10 (más comisiones) por spread. Una forma mucho más efectiva y gratificante de pensar en lo que sucedió es:

• Compró un seguro económico que le permitió proteger sus ganancias y estar seguro de que la posición no se convirtió en una pérdida.
• Obtuvo una buena ganancia en tres semanas, un promedio de $ 38 por semana durante esas tres semanas. Salir una semana antes cuesta solo $ 10 por una semana de seguridad. Con todo, esta es una forma inteligente para que los operadores gestionen el riesgo de posición .
• Por favor, no pienses en los $ 10 como dinero perdido o efectivo que tiraste. Ese $ 10 hizo mucho bien para su éxito a largo plazo.

Advertencia: después de completar con éxito algunas operaciones similares a este ejemplo; después de salir de la posición a un precio bajo, mientras todavía faltan algunos días para que llegue el vencimiento; y especialmente después de que resulta que las opciones habrían caducado sin valor si no hubieras cubierto; Prometo que va a ser muy tentador dejar de "perder" o "perder" dinero sin ninguna razón. Va a ser tentador mantener posiciones durante todo el período de vencimiento.

Todo lo que puedo hacer es advertirle que las bolsas de valores hacen cosas inesperadas en momentos inesperados. Todo lo que se necesita es un terrible informe de ganancias de una empresa importante (think GOOG, AAPL); o un resultado de la elección (piense Brexit ), o un gran ataque terrorista o asesinato. En este mundo, te insto a que no tomes esas oportunidades.

3) Comprar Puts protectores .

Digamos que posee 300 acciones de una acción con un precio cercano a los $ 200 por acción y le gustan las perspectivas de la empresa. Sin embargo, teme que haya una gran posibilidad de que el precio de las acciones sea inestable durante un corto período de tiempo. En lugar de vender las acciones (lo que prefieres no hacer por razones de impuestos a la renta), decides comprar una opción de venta de 2 meses con un precio de ejercicio de $ 190. Eso cuesta $ 8 por acción.

Usted reconoce que $ 8 es una gran cantidad de dinero (4% del precio de la acción), pero desea esa protección.

Entonces, ¿qué pasa si los próximos dos meses pasan silenciosamente y, a pesar de sus temores por lo peor, el precio de sus acciones se mueve más alto, a $ 206, ya que las acciones caducan sin valor. Hay dos métodos básicos para mirar lo que sucedió.

El primero es escribir la verdad en su informe comercial final. Y la verdad es que sus miedos fueron exagerados y, en retrospectiva, resultó que tener un seguro era un gasto innecesario. Sin embargo, es extremadamente importante evitar creer que cometió un error y que perdió dinero que no tenía que perder.

La segunda forma de ver esta experiencia es reconocer que no eres un pronosticador perfecto y que no siempre sabes en qué dirección se moverán los precios de las acciones. Tomó una decisión sensata sobre la necesidad de proteger su cartera contra una pérdida importante. Como operador exitoso, enfrentará situaciones similares en el futuro. No puede esperar ser correcto cada vez y incurrirá en gastos de inversión que, en retrospectiva, no fueron necesarios. Pero fueron necesarios (para ti y tu zona de confort) y no perdiste dinero.

Un recordatorio: una pérdida no es un error. Un error es evitar algo que cree que es necesario para proteger el valor de su cartera.Si puede recordar ese solo hecho, entonces puede aceptar con gracia que algunas decisiones ganarán dinero y otras no. Si cada una de sus decisiones se basa en un razonamiento sólido, entonces su futuro comercial debería ser bastante positivo.

Aunque no es posible clasificar esta operación como una que obtuvo un beneficio (y esa es la base de este artículo), si hubiera tomado un camino diferente y hubiera escrito una llamada cubierta, con un precio de ejercicio de $ 190, usted habría ganado algo de dinero en lugar de incurrir en una pérdida comercial. Por supuesto, la desventaja de tomar esa decisión es que no habría tenido tanta protección contra una corrección del mercado de valores. Y como la protección es lo que usted quería, no se sienta mal por cómo resultó esta operación.

Te deseo un buen intercambio, lleno de buenas decisiones.