Bonos municipales: Ingresos vs. Obligación general

Porque es el mecanismo a través del cual las ciudades, condados y estados construyen carreteras, escuelas, hospitales, aeropuertos, instalaciones de alcantarillado, líneas de agua y mucho más, el mercado de bonos municipales libres de impuestos es masivo . Sin embargo, al echar un vistazo a las listas de bonos y su información, rápidamente se hace evidente que no todos los bonos municipales se crean por igual. En términos generales, existen dos categorías de bonos municipales: los primeros se conocen como bonos de obligación general o bonos GO, para abreviar; el segundo se conoce como bonos de ingresos.

Los Bonos de Obligación General e Ingresos son diferentes entre sí ya que tienen diferentes fuentes de flujos de efectivo que serán responsables de pagar a los inversionistas que proporcionan el capital para emitir los bonos. Para ayudarlo a distinguir y entender los bonos GO y los bonos de ingresos, explicaré las principales diferencias a continuación, y también describiré cuál de las dos ha sido históricamente una opción más segura. Esto puede ayudarlo a saber qué tipo de valores está agregando a su cartera y, espero, le permita dormir mejor por la noche al comprender qué es lo que realmente posee.

Obligación municipal Bonos municipales

Los bonos municipales más amplios ya menudo más seguros se conocen como bonos de obligación general. Estos están respaldados por la plena fe y crédito del emisor, incluido el poder del municipio para gravar a sus ciudadanos. Desde pequeñas ciudades en el medio del país hasta estados masivos como California, los bonos municipales varían enormemente en fuerza en función de la población, la demografía y la diversidad económica de los ciudadanos que viven y trabajan en el territorio, así como los niveles de deuda y las perspectivas presupuestarias de la entidad gubernamental que emite los bonos.

Muchos analistas de inversión dividen bonos municipales de obligación general en dos subcategorías:

• Bonos de obligación general de impuestos ilimitados: Estos bonos municipales están respaldados por el poder fiscal total del emisor. A menudo puede usar impuestos sobre la propiedad, impuestos a las ventas, impuestos especiales y otras fuentes de ingresos para pagar los bonos, así como los intereses que se deben a los inversores.
• Obligaciones de obligación general de impuestos limitados: Estos bonos municipales están respaldados por un poder fiscal específico y limitado. Por ejemplo, una ciudad puede pasar un bono para construir un puente y acordar un aumento de 1 ¢ en el impuesto a las ventas por cada $ 1. 00 generado dentro de los límites de la ciudad durante cinco años para pagar la deuda.

A lo largo del siglo pasado, los bonos municipales de obligación general han estado entre los bonos más seguros emitidos en el mundo. Un contribuyente significativo a esta seguridad es el hecho de que la mayoría de estos tipos de bonos solo se crean cuando los contribuyentes votan sobre emisiones de bonos.Eso significa que la población de un área está comprometida con los gastos, y con frecuencia hay más que suficientes activos o poder impositivo incorporado en el lenguaje del voto para pagar a los inversores que proporcionan los fondos.

Ingresos Bonos Municipales

Un bono de ingresos emitido por un municipio es uno que está respaldado por un flujo específico de ingresos. Por ejemplo:

• Una ciudad puede construir un estadio o un centro de convenciones y luego exigir tarifas de uso cuando se reserva para grandes conciertos, reuniones o eventos deportivos, con las tarifas que respaldan los bonos.
• Un municipio podría construir un aeropuerto y luego cobrar tarifas a las aerolíneas que vuelan al aeropuerto, las tiendas ubicadas en la terminal, los estacionamientos que usan los pasajeros para estacionar sus autos y las tarifas aplicadas a boletos de vuelo individuales comprados por los clientes .
• Un condado puede construir un hospital, que luego utilizará el efectivo de las operaciones regulares y continuas para devolver los bonos.
• Los municipios emiten bonos de alcantarillado para construir líneas de agua e instalaciones de tratamiento de aguas residuales. Los bonos se reembolsan utilizando tarifas de uso y tarifas de evaluación.

¿Qué es mejor - Obligación general Bonos municipales o bonos municipales de ingresos?

Como es la respuesta con la mayoría de las cosas en la vida, depende de los detalles de la emisión de bonos municipales que está considerando comprar o vender, así como del precio al que ingresa en una transacción. Sin embargo, como regla general, todo lo demás es igual, los bonos municipales de obligación general son más seguros y tienen menos probabilidades de incumplimiento que los bonos municipales de ingresos. La razón, que ya ha adivinado, es que el municipio tiene una fuente más amplia de fuentes de efectivo potenciales en las que puede incurrir si no puede realizar los pagos de intereses o pagar el dinero que se le prestó cuando la factura venza en el fecha de vencimiento

Sin embargo, no confíe en esa regla porque no siempre es verdad.

Más allá de esto, no olvide que la inflación puede ser un gran enemigo de su cartera de bonos municipales y que es posible que desee utilizar una estrategia de escalamiento de bonos municipales si le preocupa el futuro de las tasas de interés.

Recuerde que cuando se agrega a una cartera de inversiones completa y repleta de acciones, bienes raíces y otros activos que generan efectivo, los bonos municipales pueden ser una buena fuente de ingresos pasivos para la jubilación.