Intereses y gastos en el estado de resultados

La siguiente sección de la cuenta de resultados con la que trataremos entra en los ingresos por intereses y los gastos por intereses. Estos son particularmente importantes cuando se trata de ciertos tipos de negocios en industrias o sectores como banca, seguros y bienes raíces, así que preste especial atención a esta sección si está considerando invertir en acciones de una empresa que opera en estas áreas o en sus alrededores. de la economía

Ingresos por intereses en el estado de resultados

Las empresas a veces mantienen su efectivo en inversiones de depósito a corto plazo, como certificados de depósito con vencimientos de hasta 12 meses, cuenta de ahorro y mercado monetario fondos. El efectivo colocado en estas cuentas genera intereses para el negocio, que se registra en el estado de resultados como ingreso por intereses.

Para algunas compañías, los ingresos por intereses en el estado de resultados son pequeños o insignificantes. Para otros, como los aseguradores que mencioné hace un momento, es de enorme importancia. Las compañías de seguros de propiedad y accidentes invierten un porcentaje sustancial del valor en libros y del "flotante" de los titulares de pólizas, que es el dinero que tienen hasta que se pagan los créditos de la póliza, pero no los poseen, en bonos de grado de inversión, particularmente bonos corporativos. Los cambios en las tasas de interés pueden dar lugar a cambios considerables, para bien o para mal, en la rentabilidad de la empresa. Una ilustración del mundo real: en 2014, la industria de seguros comenzó a acercarse a un período durante el cual los bonos compraron muchos años, incluso décadas, en el pasado venían para su vencimiento.

Esto fue problemático porque muchos de esos bonos se compraron en un momento en que las tasas de interés eran mucho más altas y disfrutaban de cupones de bonos mucho más voluminosos que cualquier otro que estuviera disponible en el mercado. Si las tasas de interés permanecen en el cero por ciento o cerca del cero por un período de tiempo prolongado, podría resultar en una caída prolongada, tal vez severa, en la rentabilidad de la industria de seguros en general.

Esto significaría que las relaciones precio-ganancias de muchas compañías de seguros son más altas de lo que realmente parecen. Para aquellos que toman un enfoque basado en la valoración para construir una cartera, esa es información útil a tener en cuenta al determinar el precio apropiado para pagar una participación en la propiedad.

Gasto de Interés en el Estado de Resultados

Mucho más común, y a menudo mucho más importante para la mayoría de los tipos de negocios, el gasto de intereses en el estado de resultados representa el costo de pedir prestado dinero de bancos, inversores de bonos y otras fuentes para cumplir necesidades de capital de trabajo a corto plazo, agregar propiedades, planta y equipo al balance general, adquirir competidores o aumentar el inventario.

Para las empresas que hacen un uso intensivo de activos, un aumento en las tasas de interés puede ser un gran contratiempo, reduciendo las ganancias de la misma manera que benefician a los bancos y las compañías de seguros.La principal defensa es que la administración de una empresa asegure los vencimientos de la deuda tan lejos en el futuro como sea posible para que puedan seguir pagando las tasas de interés más bajas imaginables, al tiempo que permiten que la inflación erosione el poder adquisitivo real que deben devolver. Esta es la razón por la que debe profundizar en los registros regulatorios y observar el calendario de vencimientos de la deuda; anticipar y predecir qué refinanciamiento a las tasas que probablemente estarán vigentes en ese momento será beneficioso para el resultado final.

Algunas declaraciones de ingresos reportan los ingresos por intereses y los gastos por intereses por separado como sus propias partidas individuales. Otros los combinan y los informan en "Ingresos por intereses - neto" o "Gasto en intereses - neto", dependiendo de si hay más de los primeros o últimos. Net se refiere al hecho de que la gerencia simplemente resta el ingreso por intereses del gasto por intereses para obtener una cifra. En otras palabras, si una compañía pagó $ 20 en intereses por sus deudas y ganó $ 5 en intereses de su cuenta de ahorros, el estado de resultados solo mostraría "Gasto en intereses - Neto" de $ 15.

La cantidad de interés que paga una compañía en relación con sus ingresos y ganancias es tremendamente importante. Para medir la relación de interés con las ganancias, los inversionistas pueden calcular el índice de cobertura de intereses.

Esta página es parte de la Lección Invertir 4 - Cómo leer un estado de resultados. Para volver al comienzo, vea la Tabla de Contenidos.