¿Cómo funcionará el Brexit?

Los votantes de Gran Bretaña optaron por abandonar la Unión Europea y aventurarse por su cuenta en un referéndum histórico que pasó del 52% al 48% el 24 de junio. Los políticos pro-Brexit hicieron campaña con el mensaje de que el La UE impuso demasiadas reglas, cobró tarifas de membresía excesivas y le permitió a cualquier persona vivir y trabajar en los países miembros. Sin embargo, la decisión de irse se encontró con la volatilidad inmediata del mercado, con muchas advertencias de una contracción económica.

En este artículo, analizaremos más de cerca la mecánica detrás del 'Brexit' y lo que está reservado para el futuro a medida que Gran Bretaña se prepara para abandonar la UE.

Asuntos Legales

Gran Bretaña debe invocar el Artículo 50 del Tratado de Lisboa para comenzar el proceso de salida de la Unión Europea. Dado que el Artículo 50 ha estado en vigor desde 2009, nunca se ha utilizado en la práctica, y nadie sabe cómo funcionará el proceso con certeza. El primer ministro David Cameron anunció que renunciaría en octubre de 2016 para dar paso a un reemplazo pro-Brexit para intervenir y comenzar el proceso.

La cláusula principal del artículo 50 del Tratado de Lisboa describe el proceso:

"Un Estado miembro que decida retirarse notificará al Consejo Europeo su intención. A la luz de las directrices proporcionadas por el Consejo Europeo, la Unión negociará y celebrará un acuerdo con ese Estado, en el que se expondrán las modalidades de su retirada, teniendo en cuenta el marco para su futura relación con la Unión. Dicho acuerdo se negociará de conformidad con el artículo 218, apartado 3, del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea. El Consejo lo celebrará en nombre de la Unión, por mayoría cualificada, tras obtener el consentimiento del Parlamento Europeo. "

Las cláusulas adicionales establecen que Gran Bretaña debe cumplir con las leyes de la UE hasta que se complete la separación, pero no participará en las discusiones del Consejo Europeo. Gran Bretaña podría decidir volver a unirse a la UE después de partir, pero estaría sujeta al mismo procedimiento que los nuevos solicitantes.

Desafíos potenciales

El referéndum para dejar la Unión Europea ha causado mucha ira entre ciertas regiones y políticos que no quieren abandonar la región.

Los votantes de Irlanda del Norte y Escocia optaron por permanecer en la Unión Europea, pero fueron superados en número por otros votantes en Gran Bretaña. Estas partes creen que deberían poder votar sobre la separación de Gran Bretaña y la reincorporación de la UE antes de que Gran Bretaña pueda separarse para conservar sus vínculos. No está claro si estos países podrían o no hacerlo sin salir de Gran Bretaña y solicitar la membresía individual.

También está la cuestión de que los parlamentarios británicos bloqueen la legislación necesaria para salir de la UE ya que el referéndum fue un voto no legalmente vinculante.Si bien esto es posible, los parlamentarios que votaron por permanecer en la UE enfrentarían la ira de los votantes que querían lo contrario durante las próximas elecciones. Los parlamentarios podrían forzar una nueva elección general, sin embargo, con los diputados haciendo campaña con la promesa de mantener a Gran Bretaña en la UE y ver si podrían alcanzar una mayoría.

Consideraciones del inversor

El mercado respondió al referéndum 'Brexit' de forma inesperada, con mercados que se desplomaron inicialmente y luego recuperaron todas sus pérdidas y más. Muchos expertos atribuyen estos movimientos a las apuestas de que los bancos centrales continuarán con políticas monetarias moderadas en respuesta a la votación, que se considera ampliamente alcista para las acciones.

Los economistas se apresuraron a advertir, sin embargo, que es probable que la economía global enfrente las consecuencias negativas de una división.

Los inversores internacionales deberían conocer un par de factores diferentes en juego. En primer lugar, se espera que el proceso 'Brexit' tarde un tiempo y no es una certeza de ninguna manera. En segundo lugar, la presión a la baja sobre las ganancias y la presión alcista sobre los precios de las acciones podría aumentar las valoraciones de las acciones en un momento en que la economía mundial podría contraerse. Y, por último, es importante observar la retórica del banco central para ver cómo es probable que reaccionen a la situación con el tiempo.

The Bottom Line

El 'Brexit' sorprendió a muchos inversores con la guardia baja, pero es probable que pase un tiempo antes de que el mercado tenga una visibilidad real. Hasta entonces, los inversionistas parecen estar contentos de que la Reserva Federal se esté retrasando en subir las tasas de interés y el BCE mantenga un tono pesimista.