Inversión socialmente responsable y la industria de la tecnología limpia

En el año 2008, Rafael Coven era el socio gerente de Cleantech Group, LLC, que administraba el Cleantech Index, una cartera de empresas globales de tecnologías limpias que rastrearon el rendimiento del sector de tecnología limpia y que podría encontrarse en la Bolsa de Valores de EE. UU. Con el símbolo CTIUS.

Es interesante recordar cómo se sentían los expertos de la industria hace unos 5-10 años.

Si bien algunos constructos nuevos, como YieldCos, han tenido un desempeño bastante pobre, su desempeño se compara igualmente con las luchas de los valores energéticos tradicionales, como los MLP, que también han tenido un bajo rendimiento, ya que el mundo está experimentando un menor costo de energía.

Cleantech es un término amplio que incluye una serie de industrias que incluyen energía, transporte, agricultura y reciclaje. Las 76 empresas públicas que figuran en el índice Cleantech son firmas que Coven cree que están desarrollando "soluciones a los mayores problemas que enfrenta la Tierra en términos de recursos, medio ambiente y salud pública". "

El índice Cleantech se fundó a principios de 2006 y en 2007 superó al S & P 500 en un 37. 4 por ciento. Dos fondos cotizados (ETF) se basan en el índice Cleantech: PowerShares Cleantech Portfolio ETF (Amex: PZD) y KSM Cleantech ETF (Bloomberg: KSMCLNT: IT) en Israel.

Coven, con sede en Baltimore, tiene más de 20 años de experiencia como gerente, inversor y empresario entre las compañías de tecnología limpia. Tiene un MBA de la Kellogg School de Northwestern University. Hablé con él recientemente sobre el sector de tecnología limpia y cómo encaja con la inversión socialmente responsable.

Q. ¿Qué tan grande es el mercado de tecnología limpia y qué tan rápido está creciendo?

Coven . "Se trata de cientos de miles de millones de dólares en términos de productos vendidos, pero eso es difícil de medir porque también se habla de productos de compañías que no cotizan en bolsa o productos que pueden ser fabricados por organizaciones gubernamentales.

Pero es enorme y la tasa de crecimiento es fenomenal. Es más del 20 por ciento por año en algunos sectores y 50 o 100 por ciento en otros, dependiendo del sector individual. "

¿Por qué es tan difícil cuantificar esta industria?

Coven . "No hay una industria de tecnología limpia. Cleantech atraviesa todas las industrias. Hay productos y servicios de tecnología limpia. Atraviesa la agricultura, los nuevos materiales y hay muchas empresas de tecnología limpia que no son limpias, pero tienen un gran negocio de tecnología limpia. Mire a General Electric. El diez por ciento de su negocio es agua limpia y energía eólica e iluminación de bajo consumo de energía. Pero no obtienen suficientes ventas de productos de tecnología limpia para adaptarse a la industria. "

¿Qué está impulsando el crecimiento del sector?

Coven . "La tendencia es masiva. Estamos en un camino insostenible para la vida de este planeta, sin embargo, tenemos 2.000 millones de personas que llegarán al planeta para el año 2050. ¿Cómo vamos a alimentarlos y vestirlos? Sus ingresos están aumentando y quieren consumir más recursos en términos de bienes y servicios. Mi objetivo es seguir la tendencia. Por lo tanto, las compañías que realmente tienen la mayor parte de su negocio alineada con esa tendencia son a quienes intentamos seguir. "

¿Cómo difieren el índice de Cleantech y los fondos negociados en bolsa que ha otorgado la licencia de los fondos de energía alternativa?

Coven. "La energía es aproximadamente del 30 al 50 por ciento de las tecnologías limpias. Pero también hay agua, agricultura, nuevos materiales, tecnología de transporte, tecnología de eficiencia industrial y compañías que tienen calidad ambiental.

"Muchos de esos fondos de energía alternativa incluyen cosas que nunca tocaríamos. Tienen muchas compañías de granos de etanol. Nunca lo tocaríamos porque pensamos que es un negocio ridículo desde un punto de vista medioambiental, económico y social. Pueden tener una gran cantidad de acciones en empresas que fabrican pilas de combustible. No hemos visto una compañía de células de combustible que esté cerca de ser rentable. No tenemos inversiones en tecnologías de carbón limpio porque no hemos visto que funcione. "

Con todo este crecimiento e interés de los inversores, ¿se está desarrollando una burbuja de tecnología limpia?

Coven . "Siempre puede haber una burbuja en lo que sea que esté caliente hoy.

Pero la mayoría de las áreas de tecnología limpia están relativamente intactas. Puede haber una burbuja en este momento en la energía solar fotovoltaica y en ciertos tipos de biocombustible. Pero hay áreas en la acuicultura y la bionutrición que apenas han sido tocadas y la energía solar térmica está comenzando a atraer dólares reales. "

Obviamente tienes un índice progresivo, pero ¿cómo encajarías en una cartera de inversión socialmente responsable?

Coven . "No somos un fondo de inversión socialmente responsable. Pero somos un complemento sobresaliente para la inversión de SRI. "

¿Por qué es eso?

Coven . "Si todas las empresas se comportasen a la perfección y fueran socialmente responsables, aún no sería suficiente para encaminarnos hacia la sostenibilidad. No responderá a los problemas de 2. 3.000 millones de personas que llegan al planeta y al agotamiento de los recursos. Realmente necesita tener las herramientas impulsadas por la tecnología para proporcionar las soluciones. "

" La mayoría de las inversiones socialmente responsables se basan en pantallas negativas que eliminan a las compañías en armas de fuego y contaminadores. Pero terminas con una cartera que carece de compañías de energía y obtienes una cartera que carece de compañías más pequeñas y de mediana capitalización, particularmente en el sector tecnológico. Al volver a agregar el índice de tecnología limpia a un portafolio de SRI, recupera su exposición a la energía y su exposición a la tecnología de pequeña y mediana tecnología. "

Finalmente, su índice y todo el mercado han bajado en 2008, pero ¿qué ha estado pesando en particular sobre su desempeño?

Coven . "Solar ha sufrido una paliza este año, la energía solar fotovoltaica en particular. Pero a largo plazo, nuestras compañías son fuertes en crecimiento orgánico, aumentando sus ventas e ingresos mediante la venta de más productos, en lugar de crecer comprando más compañías o simplemente aumentando los precios."