Cobertura: controlando el riesgo de precio usando mercados de futuros

Los productores y consumidores de productos básicos usan los mercados de futuros para protegerse contra movimientos adversos de precios. Un productor de un producto está en riesgo de que los precios bajen. Por el contrario, un consumidor de un producto está en riesgo de que los precios se muevan más. Por lo tanto, cobertura es el proceso de protección contra pérdidas financieras.

Futuros

Las bolsas de futuros ofrecen contratos de productos básicos. Estos contratos ofrecen a los productores y consumidores por igual un mecanismo, un contrato de futuros, con el que cubrir la producción o el consumo en el futuro.

Los contratos de futuros se negocian por diferentes períodos de tiempo, por lo tanto, los productores y los consumidores pueden elegir coberturas que reflejen de cerca sus riesgos individuales. Además, los contratos de futuros son instrumentos líquidos. Además de productores y consumidores, los especuladores, comerciantes, inversores y otros participantes del mercado utilizan estos mercados. Los intercambios también ofrecen compensación; esto significa que la cámara de compensación se convierte en el socio de transacción de una operación. Esto elimina el riesgo de crédito. El intercambio requiere que quienes tienen posiciones largas y cortas publiquen margen, que es un bono de desempeño. Los productores y los consumidores a menudo reciben un tratamiento especial en las bolsas de productos básicos, ya que sus tasas de margen son a menudo inferiores a las de otros participantes en el mercado. Cuando un productor o consumidor usa una bolsa de futuros para cubrir una venta o compra física futura de una mercancía, intercambian el riesgo de precio por riesgo básico .

Reducción del riesgo

Los productores o consumidores de productos básicos, que no desean asumir el riesgo de las fluctuaciones de los precios, pueden reducir su riesgo total cubriendo sus posiciones de efectivo en los mercados de futuros.

Para cubrirse, es necesario tomar una posición futura de aproximadamente el mismo tamaño, pero opuesta en la dirección del precio, desde el efectivo o la posición física. Por lo tanto, un productor que naturalmente es una cobertura de commodity por largo tiempo vendiendo contratos de futuros. La venta de contratos de futuros equivale a una venta sustituta para el productor.

Un consumidor que es naturalmente de corto valor cubre cubriendo contratos de futuros. La compra de contratos de futuros equivale a una compra sustitutiva para el consumidor. Un productor es un cobertor corto mientras que un consumidor es un coberturista largo .

Mientras que la oferta y la demanda de productos básicos fluctúan, también lo hace el precio. Un productor o consumidor que no cubre, asume el riesgo del precio. Productores y consumidores que usan los mercados de futuros para cubrir el riesgo del precio de transferencia. Si alguien posee un producto, asumen el riesgo del precio, así como los costos asociados con la tenencia de ese producto. Cargos de transporte es un concepto importante para los coberturistas. Los costos de mantenimiento son los gastos de mantenimiento que incluyen los costos de interés, seguro y almacenamiento.El precio de un producto para una entrega futura refleja los costos de mantenimiento. En un mercado normal, el precio de los futuros diferidos es más alto que los precios de futuros cercanos. Los mercados normales son los mismos que los mercados premium o contango . Un mercado invertido es lo mismo que un mercado de descuento o un mercado de backwardation .

La cobertura en el mercado de futuros está lejos de ser perfecta. Los mercados de futuros dependen de la estandarización. Los contratos de futuros de productos básicos representan ciertas calidades o grados para las fechas de entrega establecidas y los lugares de entrega.

A veces, los productos de cobertura producen o consumen productos que no se ajustan a las especificaciones de contratos futuros. En estos casos, los coberturistas asumirán riesgos adicionales mediante el uso de futuros estandarizados. Sin embargo, los hedgers tienen diferentes opciones.

Alternativas a los mercados de futuros

Los mercados de futuros no son la única opción para los coberturistas. También pueden usar los mercados a plazo, las transacciones financieras de prefinanciación de precio fijo y los swaps para cubrirse. Estos mercados implican transacciones de principio a principio con cada parte asumiendo el riesgo de crédito y rendimiento de la otra. Sin embargo, estas transacciones hechas a medida a menudo satisfacen las necesidades específicas de los consumidores y / o productores con respecto a los productos en riesgo.

La cobertura es una herramienta importante cuando se trata de administrar un negocio desde muchas perspectivas. Una cobertura garantizará al consumidor un suministro de un artículo requerido a un precio determinado.

Una cobertura garantizará a un productor un precio conocido para la salida de productos básicos. La cobertura es un mecanismo que ayuda a los proveedores y compradores de materias primas para que puedan planificar con anticipación y cubrir los costos de administrar sus negocios.