Hipótesis de mercados eficientes: Definición de EMH y formularios

Es posible que no haya oído hablar de Efficient Market Hypothesis, también conocida como EMH, pero probablemente se haya preguntado por qué incluso los administradores de cartera de fondos mutuos más experimentados a menudo pierden ante los principales índices de mercado (o índices). si lo prefiere) como el índice S & P 500 .

EMH ayuda a explicar este fenómeno de inversión.

Hipótesis del mercado eficiente: definición de EMH

La Hipótesis del mercado eficiente (EMH) básicamente dice que toda la información conocida sobre los valores de inversión, como las acciones, ya se tiene en cuenta en los precios de esos valores.

Por lo tanto, ninguna cantidad de análisis puede darle al inversionista una ventaja sobre otros inversionistas. EMH no exige que los inversores sean racionales; dice que los inversores individuales actuarán al azar, pero, en general, el mercado siempre está "en lo cierto". En términos simples, "eficiente" implica "normal". Por ejemplo, una reacción inusual a información inusual es normal.

Definir las formas de EMH

Hay tres formas de EMH: Débil, Semi-fuerte y Fuerte. Esto es lo que cada uno dice sobre el mercado.

• Formulario débil EMH: sugiere que toda la información pasada se cotiza en valores. El análisis fundamental de valores puede proporcionar información a un inversionista para producir rendimientos superiores a los promedios del mercado en el corto plazo, pero no existen "patrones" que existan. Por lo tanto, el análisis fundamental no proporciona una ventaja a largo plazo y el análisis técnico no funcionará.
• Formulario Semi-Strong EMH: Implica que ni el análisis fundamental ni el análisis técnico pueden proporcionar una ventaja para un inversor y que la información nueva tiene un precio instantáneo para los valores.

• Strong Form EMH: dice que toda la información, tanto pública como privada, se cotiza en acciones y que ningún inversor puede obtener una ventaja sobre el mercado en general. Strong Form EMH no dice que algunos inversores o administradores de dinero sean incapaces de capturar retornos anormalmente altos, pero que siempre hay valores atípicos incluidos en los promedios.

Los defensores de EMH a menudo invierten en fondos indexados o en ciertos ETF porque se administran pasivamente (estos fondos simplemente intentan igualar, no vencer, los rendimientos generales del mercado). Los inversores del índice podrían decir que se están adhiriendo al dicho común: "Si no puedes vencerlos, únete a ellos". En lugar de tratar de ganarle al mercado, comprarán un fondo indexado que invierta en los mismos valores que el índice de referencia subyacente.

Dicho esto, ciertamente hay un puñado de inversores que pueden vencer al mercado. Sin embargo, estos inversores son una minoría y es discutible que al menos parte de su éxito pueda atribuirse a la suerte.

Para obtener más información sobre EMH, incluidos los argumentos en contra, consulte este documento Efficient Market Hypothesis del legendario economista Burton G. Malkiel.

Descargo de responsabilidad: la información en este sitio se proporciona solo para fines de discusión, y no debe interpretarse erróneamente como asesoramiento de inversión. Bajo ninguna circunstancia, esta información representa una recomendación para comprar o vender valores.