Spreads de crédito y débitos

Pregunta de un lector: Noté en la Guía del novato que tienes un capítulo sobre los diferenciales de crédito, pero no uno dedicado de manera similar a los diferenciales de débito, a horcajadas, etc. Mi pregunta es , ¿hay ciertas configuraciones de las que te mantienes alejado por completo y, de ser así, es por eso que estos spreads no tienen capítulos dedicados?

Por ejemplo, ¿escribe diferenciales de crédito pero no compra diferenciales de débito? Por ejemplo, yo, al menos en el momento presente en mi carrera de opciones, no puedo prever escribir un corto camino a horcajadas, ya que parece demasiado arriesgado para mí.

Además, sé que mucha gente está loca por Cóndores de hierro , pero no me gusta hacer intercambios basados ​​en acciones que se mantengan neutrales o dentro de ciertos parámetros. Mi enfoque particular está en las acciones que he estado observando durante mucho tiempo, que generalmente tienen una mayor volatilidad (me gusta el sector de la biotecnología), y en las que puedo anticipar grandes cambios en el PRECIO. Entiendo que cada inversor tiene objetivos diferentes, pero ¿hay márgenes particulares que de manera similar evite por completo? Gracias.

Los diferenciales de débito Reply

son equivalentes a los spreads de crédito, bajo condiciones específicas, por lo que no es necesario escribir sobre ellos por separado. Todo lo que tienes que entender es cuáles son esas condiciones.

Algunos autores escriben sobre estas estrategias como si no tuvieran ninguna relación recíproca. En realidad, proporcionan la misma ganancia / pérdida.

Es importante que tengas un sesgo direccional cuando inicies un intercambio. Eso hace que el crédito (o débito equivalente) extienda una operación ideal para usted.

En mi opinión, a los operadores les irá mejor si eligen una de las siguientes opciones, en función de su forma de ver los diferenciales. Hay una ventaja psicológica para que algunos comerciantes vendan la opción premium, esperando que la posición extendida pierda valor y se acerque a cero. Otros prefieren comprar algo y, por lo tanto, están mejor (otra vez, psicológicamente, no financieramente) pagando un débito para tener un puesto y (con suerte) verlo aumentar en valor.

Siempre que las opciones tengan un precio eficiente, no hay una diferencia real entre los dos spreads siguientes. [Esto es cierto cuando las tasas de interés son bajas. Cuando las tasas son altas y el costo de usar dinero es alto, entonces la mayoría de los comerciantes prefieren el margen de crédito, aunque no hay ninguna ventaja sobre uno porque el costo del diferencial tiene en cuenta el costo del dinero.] > Por ejemplo, tomando una posición alcista en la acción XYZ, puede:

Vender 1 de noviembre de 100 poner y comprar poner noviembre de 90; Recoge $ 2 en premium. Este es un diferencial de crédito.

• Compre noviembre 90 llame y venda la llamada Nov 100; Pagar $ 8 de débito Este es un spread de débito.
• Al vencimiento, cuando XYZ es

menor de 90, cada spread pierde $ 800

• por encima de 100, cada spread gana $ 200
• Entre 90 y 100, las posiciones ganan o pierden cantidades iguales.Por ejemplo, a $ 98. 50, el spread puesto vale $ 1. 50 - para una ganancia de $ 0. 50 (o $ 50). La extensión de llamada vale $ 8. 50 para la ganancia idéntica.
• Por lo tanto, comprar un diferencial de llamadas es equivalente a vender un margen cuando los precios subyacentes, de ejercicio y de vencimiento son idénticos.

Del mismo modo, vender un spread de llamadas es equivalente a comprar un spread put, con las mismas fechas subyacentes, de strikes y de vencimiento.
Straddles son MUY diferentes porque tienen un potencial de ganancia (o pérdida) esencialmente ilimitado.

Me mantengo alejado de estas estrategias por la razón que usted indicó: demasiado arriesgado. Por favor comprenda que estas estrategias pueden ser manejadas por operadores disciplinados con una gestión de riesgos calificada, pero las aperturas de espacio pueden destruir a un vendedor de straddle (o estrangular) cuando el tamaño de la posición es demasiado grande. Cuando compre straddles, la descomposición del tiempo es demasiado rápida para mí. Estas son decisiones personales y el comercio se extiende a ambos lados si está bien si realiza operaciones de pequeño tamaño y comprende cómo gestionar el riesgo.

Los cóndores de hierro son muy similares a los diferenciales de crédito. Después de todo, el IC es la venta simultánea de dos diferenciales de crédito: un spread de call y un put spread en el mismo stock. Sin embargo, si comercializa acciones que conoce bien, es mejor vender solo la opción call o put spread, en lugar de ambas. Entonces, una vez más, su estilo de negociación y tolerancia al riesgo sugieren que el IC no es para usted.

Gracias por la pregunta.