Pueden los inversores seguir dependiendo de rendimientos anuales de 7-8%

El rendimiento anual ajustado por inflación promedio del S & P 500 entre 1928 y 2015 ha sido de alrededor del 8. 5%, pero, como siempre lo dice la letra pequeña, el rendimiento pasado no es garantía de futuro actuación. En otras palabras, los inversores deben necesariamente basarse en un promedio a largo plazo al calcular cuánto necesitan ahorrar o invertir para el futuro. De hecho, algunos analistas creen que el rendimiento en las últimas dos décadas puede haber sido una anomalía.

En este artículo, veremos si los inversores aún pueden confiar en los rendimientos anuales citados del 7% al 8% cuando planifican su futuro.

Potencial de rendimientos más bajos

McKinsey & Company Disminución de los rendimientos: por qué los inversores pueden necesitar reducir sus expectativas sostiene que las fuerzas que han impulsado rendimientos de inversión excepcionales en los últimos 30 años se están debilitando e incluso invirtiendo . La inflación y las tasas de interés cayeron bruscamente desde sus picos; el crecimiento económico global fue fuerte; tendencias demográficas favorables estaban en su lugar; y la tecnología aumentó drásticamente la productividad en las economías avanzadas.

Con la desaceleración del crecimiento y las tasas de interés crónicamente bajas, el informe sugiere que los rendimientos de acciones de EE.UU. podrían caer tan bajo como 4%; Los rendimientos de los bonos del gobierno de los Estados Unidos podrían acercarse a cero; Las acciones europeas podrían tener un promedio de solo 4. 5%; y los rendimientos de los bonos del gobierno europeo podrían acercarse a cero, como ya lo han hecho en algunas regiones.

En un escenario de recuperación de crecimiento, el informe sugiere que los retornos podrían ser modestamente más altos, pero aún muy por debajo del promedio de los últimos 20 años.

Estos menores rendimientos podrían tener un profundo impacto en los inversores individuales e institucionales de todo el mundo. Por ejemplo, el informe señala que una diferencia del 2% en los retornos anuales promedio durante un período prolongado significaría que un hombre de 30 años tendría que trabajar siete años más -o casi duplicar sus ahorros- para vivir también en la jubilación. .

Los fondos públicos de pensiones también tendrían que ajustar sus expectativas o reducir los pagos.

Catalizadores para mayores rendimientos

El informe de McKinsey & Company destaca algunos factores de riesgo importantes que podrían traducirse en menores rendimientos en los próximos años, pero hay otros analistas que creen que el futuro podría ser mucho más brillante a medida que crecen los mercados emergentes y las nuevas tecnologías evolucionan. Si bien estos puntos de vista a menudo se basan en las expectativas futuras frente al rendimiento pasado, el impacto de la tecnología en la década de 2000 ha sido innegable.

La disrupción tecnológica más allá de los niveles que cualquiera imagina hoy podría acelerar el crecimiento del producto interno bruto ("PIB") en el futuro. Por ejemplo, la evolución y la aplicación del aprendizaje automático y la inteligencia artificial en una multitud de industrias podrían hacer que los trabajadores sean significativamente más productivos en las economías avanzadas.Según Analysis Group, la inteligencia artificial podría tener un $ 5. Impacto de 89 billones de dólares en la economía mundial en los próximos 10 años.

Muchos mercados emergentes y de frontera también están maduros para un crecimiento exagerado en los próximos años si se modernizan y maduran. Si bien China ha sido un catalizador claro para el crecimiento durante las últimas décadas, la demografía favorable en India y Pakistán podría impulsar un mayor crecimiento e innovación fuera del mundo desarrollado.

Según EY, los mercados emergentes podrían representar el 50% del PIB mundial y el 55% de la inversión de capital fijo en 2020.

Asegurar una cartera para el futuro

Los inversores internacionales tienen en cuenta estos puntos de vista al construir y manteniendo sus carteras para el futuro.

La primera conclusión es que los rendimientos más bajos probablemente se deban al rendimiento pasado, lo que significa que los inversores deberían ajustar sus expectativas en consecuencia. Esto podría significar la planificación de invertir más capital desde el principio para generar los mismos rendimientos más adelante en la vida o retrasar la jubilación para permitir más años en el mercado. Si bien la mudanza puede ser dolorosa a corto plazo, vale la pena el beneficio potencial de tener suficiente para la jubilación en el futuro.

La segunda conclusión es que los inversores pueden necesitar mirar más allá de los mercados tradicionales y las clases de activos para obtener las mejores oportunidades de crecimiento.

Por ejemplo, los inversores internacionales podrían intentar aumentar su exposición a los mercados emergentes en los próximos años a medida que se vuelven menos riesgosos y ofrecen rentabilidades competitivas en comparación con los mercados desarrollados. También puede ser necesario reducir la exposición a los bonos y potencialmente aumentar la exposición al sector tecnológico.

The Bottom Line

A los inversionistas individuales se les ha dicho que planifiquen rendimientos anuales en el rango de 7-8% cuando planean jubilarse, pero este tipo de retornos puede ser menos probable en las próximas décadas, según un informe de McKinsey & Company. Si bien los nuevos adelantos tecnológicos podrían cambiar estas predicciones, los inversionistas deberían planificar lo peor y esperar lo mejor a fin de administrar adecuadamente sus finanzas y garantizar una jubilación oportuna y bien financiada.