Programas de recompra de acciones y cómo funcionan

Las corporaciones autorizan programas de recompra de acciones, también conocidos como programas de recompra. Esto no es nada nuevo y no debería sorprender incluso a los inversores más novatos. Al igual que los programas de dividendos, estos eventos son tan comunes que, incluso si usted no sabe qué son o cómo funcionan, al menos es probable que comprenda por qué, en la mayoría de las situaciones, son algo bueno. También es importante saber que, en algunos casos, como expliqué en Understanding Stock Repurchase Plans, existen algunos peligros potenciales de los programas de recompra de acciones.

Para aquellos de ustedes que no saben qué son los programas de recompra de acciones, o si necesitan un curso de actualización sobre los beneficios de los programas de recompra de acciones, aquí hay tres verdades importantes para recordar acerca de estos programas y, lo más importante, cómo hacen crecer su cartera.

Principio 1: El crecimiento general no es tan importante como el crecimiento por acción.

Con demasiada frecuencia, escuchará las principales publicaciones y transmisiones financieras sobre la tasa de crecimiento general de una empresa. Si bien este número es muy importante a largo plazo, no es el factor más importante para decidir qué tan rápido crecerá su capital en la empresa.

Un ejemplo demasiado simplificado puede ayudar. Echemos un vistazo a una empresa ficticia:

Eggshell Candies, Inc.
$ 50 por acción
100, 000 acciones en circulación
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Capitalización de mercado: $ 5, 000, 000 ($ 50 por acción X 100, 000 acciones en circulación)

Este año, la compañía obtuvo una ganancia de $ 1 millón de dólares.

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En este ejemplo, cada acción es igual. 001% de propiedad en la empresa. (100% dividido por 100, 000 acciones.)

La administración está molesta por el desempeño de la compañía porque vendió la misma cantidad de caramelos este año que el año pasado. ¡Eso significa que la tasa de crecimiento es 0%! Los ejecutivos quieren hacer algo para ganar dinero a los accionistas debido a los decepcionantes resultados de este año, por lo que uno de ellos sugiere un programa de recompra de acciones.

Los demás inmediatamente acuerdan; la compañía utilizará la ganancia de $ 1 millón que ganó este año para comprar acciones en sí misma.

Así que al día siguiente, el CEO saca el $ 1 millón de dólares del banco y compra 20,000 acciones en su compañía. (Recuerde que se cotiza a $ 50 por acción de acuerdo con la información anterior). Inmediatamente, lleva las acciones a la Junta de Directores, y votan para destruirlas para que ya no existan. Esto significa que ahora solo existen 80, 000 acciones de caramelos Eggshell en vez de los 100 000 originales.

¿Qué significa eso para ti? Cada acción que posees ya no representa. 001% de la empresa. En cambio, representa.00125%; ¡eso es un aumento del 25% en el valor por acción! Al día siguiente, se despierta y descubre que su stock en Eggshell ahora vale $ 62. 50 por acción en lugar de $ 50. A pesar de que la compañía no creció este año, ¡usted todavía hizo un aumento del veinticinco por ciento en su inversión! Esto lleva al segundo principio.

Principio 2: Cuando una compañía reduce la cantidad de acciones en circulación al declarar un programa de recompra de acciones, cada una de sus acciones se vuelve más valiosa y representa un mayor porcentaje de capital en la compañía.

Si una administración amigable con los accionistas como esta se mantiene durante muchos años o décadas, es posible que algún día solo queden cinco acciones de la compañía pendientes, cada una con un valor de $ 1, 000, 000. > Al armar su cartera, debe buscar empresas que participen en este tipo de prácticas a favor de los accionistas y aferrarse a ellas siempre que sus fundamentos permanezcan sanos. Uno de los mejores ejemplos es el Washington Post, que en un momento fue solo de $ 5 a $ 10 por acción. Después de que comenzó a recomprar sus propias acciones, una vez cotizaba hasta $ 650 en los meses posteriores a cuando escribí originalmente este artículo en 2003. ¡Eso es un valor a largo plazo!

Principio 3: ¡Los programas de recompra de acciones no son buenos si la compañía paga demasiado por sus propias acciones!

A pesar de que las recompras pueden ser una gran fuente de ganancias a largo plazo para los inversores, en realidad son perjudiciales si una empresa paga más por sus acciones de lo que vale. En un mercado sobrevalorado, sería absurdo que la gerencia compre acciones, incluso en sí misma.

En cambio, la empresa debe poner el dinero en activos que puedan convertirse fácilmente en efectivo. De esta forma, cuando el mercado giró hacia el otro lado y se cotiza por debajo de su valor real, las acciones de la compañía se pueden volver a comprar con un descuento, asegurando que los accionistas actuales reciban el máximo beneficio. Recuerde que incluso la mejor inversión del mundo no es una buena inversión si paga demasiado por ella.