Aumento de las ganancias por acción con recompra de acciones

Al igual que las opciones sobre acciones, los warrants y los problemas preferentes convertibles pueden diluir su propiedad en una empresa, los planes de recompra de acciones pueden aumentar su propiedad al reducir el número de acciones en circulación. A continuación hay una versión actualizada y ampliada de un artículo que publiqué hace más de una década que habla sobre cómo la recompra de acciones, la recompra de acciones y la recompra de acciones puede aumentar su riqueza si se manejan con prudencia.

Recompras de acciones - The Golden Egg of Shareholder Value

Sin duda, todos los inversores han oído hablar de corporaciones que autorizan programas de recompra de acciones. Incluso si no sabe cuáles son o cómo funcionan, al menos comprende que son algo bueno (en la mayoría de las situaciones). Aquí hay tres verdades importantes sobre estos programas, y lo más importante, cómo hacen crecer su cartera.

Principio 1: El crecimiento general de los beneficios de las empresas no es tan importante como el crecimiento de las ganancias por acción

Con demasiada frecuencia, escuchará las principales publicaciones y transmisiones financieras hablar sobre el crecimiento general tasa de una empresa. Si bien este número es muy importante a largo plazo, no es el factor más importante para decidir qué tan rápido crecerá su capital en la empresa. El crecimiento en las ganancias diluidas por acción es.

Un ejemplo simplificado puede ayudar. Echemos un vistazo a una empresa ficticia:

Eggshell Candies, Inc.
$ 50 por acción
100, 000 acciones en circulación
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Capitalización de mercado: $ 5, 000, 000

Este año, la compañía obtuvo una ganancia de $ 1 millón dólares.
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En este ejemplo, cada acción es igual. 001% de propiedad en la empresa. [100% dividido por 100, 000 acciones.]

La administración está molesta por el desempeño de la compañía porque vendió la misma cantidad de caramelos este año que el año pasado.

¡Eso significa que la tasa de crecimiento es 0%! Los ejecutivos quieren hacer algo para ganar dinero a los accionistas debido a los decepcionantes resultados de este año, por lo que uno de ellos sugiere un programa de recompra de acciones. Los otros de inmediato están de acuerdo. La compañía utilizará las ganancias de $ 1 millón que ganó este año para comprar acciones en sí misma.

Al día siguiente, el CEO va y saca el millón de dólares del banco y compra 20,000 acciones en su compañía. (Recuerde que se cotiza a $ 50 por acción de acuerdo con la información anterior). Inmediatamente, los lleva a la Junta Directiva, y votan para destruir esas acciones para que ya no existan. Esto significa que ahora solo existen 80,000 acciones de Caramelos de cáscara de huevo en lugar de los 100 000 originales. (Para ser más específicos, la junta puede decidir retirar las acciones o, si está permitido y lo considera deseable, puede ponerlos en una sección especial de la hoja de balance llamada autocartera).

¿Qué significa eso para ti? Bueno, cada acción que posees ya no representa. 001% de la compañía … representa. 00125%. ¡Eso es un aumento del 25% en el valor por acción! Al día siguiente, se despierta y descubre que su stock en Eggshell ahora vale $ 62. 50 por acción en lugar de $ 50.

A pesar de que la compañía no creció este año, aún obtuvo un aumento del veinticinco por ciento en su inversión. Esto lleva al segundo principio.

Principio 2: Cuando una empresa reduce la cantidad de acciones en circulación, cada una de sus acciones se vuelve más valiosa y representa un mayor porcentaje de capital en el negocio.

Si se mantiene una administración amigable con los accionistas como esta, es posible que algún día haya solo 5 acciones de la compañía, cada una con un valor de un millón de dólares. Al armar su cartera, debe buscar empresas que participen en este tipo de prácticas a favor de los accionistas y aferrarse a ellas siempre que los fundamentos sigan siendo sólidos. Uno de los mejores ejemplos es el Washington Post, que en un momento fue solo de $ 5 a $ 10 por acción. Se ha negociado tan alto como $ 650 en los últimos años.

¡Eso es un valor a largo plazo!

Principio 3: Las recompras de acciones no son buenas si la compañía paga demasiado por su propia acción

Aunque las recompras de acciones y recompras de acciones pueden ser una gran fuente de ganancias a largo plazo para los inversores, en realidad son dañinas si una empresa paga más por sus acciones de lo que vale o usa el dinero que no puede permitirse gastar. En un mercado sobrevalorado, sería absurdo que la gerencia compre acciones, incluso en sí misma. En cambio, la empresa debe poner el dinero en activos que puedan convertirse fácilmente en efectivo. De esta manera, cuando el mercado se mueve hacia otro lado y se cotiza por debajo de su valor real, las acciones de la compañía pueden volver a subir con un descuento, dando a los accionistas el máximo beneficio.

Recuerde: "incluso la mejor inversión del mundo no es una buena inversión si paga demasiado por ella".

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