Tesorería sobre valores de inversión protegidos Explicar

Treasury Inflation Protected Securities, o TIPS, son una forma de bonos del Tesoro de EE. UU. Diseñados para ayudar a los inversores a protegerse contra la inflación. Al igual que los bonos del Tesoro normales, los TIPS pagan intereses dos veces al año en función de una tasa fija. Lo que es diferente de los bonos del Tesoro ordinarios es que el valor principal de TIPS se ajusta hacia arriba y hacia abajo según el índice de precios al consumidor (IPC). La tasa que los inversores reciben se basa en el capital ajustado .

La mejor manera de entender cómo funciona TIPS es mirar un ejemplo. Tenga en cuenta que los TIPS pagan intereses semestralmente, pero a los fines de la simplicidad, solo veremos cómo cambia el valor del bono en cada año calendario.

Supongamos que el Tesoro emite un valor de seguridad protegido contra la inflación con un valor nominal de $ 1 000 y un cupón del 3%. En el primer año, el inversor recibirá $ 30 en dos pagos semestrales. Ese año, el IPC aumenta en un 4%. Como resultado, el valor nominal se ajusta hacia arriba a $ 1040. En el año 2, el inversor recibe el mismo cupón del 3%, pero esta vez se basa en el nuevo valor nominal ajustado de $ 1040. El resultado: en lugar de recibir un interés de $ 30, el inversor recibe un interés de $ 31. 20 (. 03 veces $ 1040). En el año 3, la inflación es solo del 2%. El valor nominal aumenta de $ 1040 a $ 1060. 80, y el interés es $ 31. 82.

Este proceso continúa hasta que el enlace madura. De esta forma, el pago de TIPS se compone de dos partes: el aumento en el IPC y el "rendimiento real", o en otras palabras, el rendimiento por encima de la inflación.

Una vez que los bonos maduran, los inversionistas reciben el capital ajustado (más alto) o su inversión original, el que sea mayor. Como resultado, los inversores no pueden recibir menos que el valor nominal de los bonos, incluso en el caso excepcional de la deflación (caída de los precios).

Más información: ¿Cómo se pueden usar los TIPS para calcular las expectativas de inflación?

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Los CONSEJOS pueden parecer muy convincentes a primera vista, pero hay tres cuestiones que los inversores deben tener en cuenta:

1) Durante la vigencia de un bono TIPS, su capital disminuirá en períodos de de inflación, o caída del IPC.

2) El aumento en el valor nominal se grava año por año, lo que no solo consume el elemento de protección contra la inflación, sino que también crea un dolor de cabeza fiscal. Los bonos TIPS individuales son, por lo tanto, más adecuados para una cuenta no imponible.

3) Si bien los TIPS no conllevan riesgo de crédito, o el riesgo de un incumplimiento por parte del emisor, en este caso, el gobierno de EE. UU., Sus precios fluctúan entre la fecha de emisión y la fecha de vencimiento. . Además, los TIPS son muy sensibles a los cambios en las tasas de interés vigentes. Como resultado, es posible perder dinero si vende un TIPS antes de su vencimiento, en cuyo caso la pérdida del principal puede superar con creces el beneficio de la protección contra la inflación.Si tiene la intención de mantener el bono hasta su vencimiento, sin embargo, eso no es un problema.

Es mucho más probable que las fluctuaciones principales sean un problema si posee un fondo mutuo o fondo cotizado (ETF) que invierte en TIPS. En este caso, el aumento de las tasas provocará una disminución sustancial en el valor del precio de las acciones del fondo.

A diferencia de un bono individual, no hay una fecha de vencimiento establecida en un fondo, por lo que no hay garantía de que se le devuelva el valor total de su principal.