¿Vence el vencimiento diario?

A medida que los intercambios de opciones continúan agregando días de vencimiento adicionales, parece que llegará el momento en que habrá opciones que vencen en cada día de negociación. Los operadores de opciones binarias pueden seleccionar posiciones que caducan cada hora, pero no hay posibilidad (digamos con suerte) de que esta práctica llegue a intercambios de opciones alguna vez.

Las últimas incorporaciones son opciones de SPX que caducan los lunes. Estas opciones de Weeklys se cotizarán en un viernes o 10 días antes del vencimiento.

Para asegurarse de que haya al menos dos fechas de vencimiento de lunes diferentes disponibles en todo momento, las opciones con una vida útil de 17 días calendario se enumerarán para el comercio al mismo tiempo.

Los nuevos Monday Weekly se liquidan primero y las opciones dejan de cotizarse a las 4:00 p.m. ET el día de vencimiento. Hay una consideración importante para cualquiera que quiera comerciar con estas opciones. Si el intercambio se cierra el lunes (y hay un montón de feriados del lunes en el calendario ), el vencimiento se traslada al martes. En otras palabras, los operadores deben estar alertas sobre cuándo las opciones tienen un día adicional de por vida porque eso afecta el valor de la opción.

Para los lectores que no están familiarizados con el término "PM liquidado", el precio de cierre oficial para el activo subyacente (SPX) es el precio de cierre (según lo determinado por Standard & Poors) el día de vencimiento.

¿Por qué hay tantas opciones de caducidad?

CBOE ahora ofrece opciones SPX de Weeklys que vencen el lunes, el miércoles y el viernes.

La razón oficial para enumerar estas nuevas opciones del lunes, de acuerdo con: CEO de CBOE Holdings, Edward T. Tilly: "Weeklys proporciona una mayor precisión de negociación y con el nuevo Monday Weeklys, los inversores podrán cubrir de manera eficiente los riesgos durante el fin de semana. Con tres vencimientos diferentes en nuestra línea de productos SPX Weeklys, los inversores tendrán aún más oportunidades y flexibilidad cuando operen en el S & P 500. "

Cómo los comercios se aprovechan de una amplia variedad de opciones

La mayoría de los inversores novatos prefieren comprar acciones o opciones de compra en un esfuerzo por "alargar" el mercado o una seguridad individual. Los operadores que son un poco más sofisticados pueden querer "acortar" el mercado o una seguridad individual en varias ocasiones, y pueden hacerlo vendiendo acciones en corto o comprando opciones de venta. Estos comerciantes tienen poca necesidad de tantas opciones diferentes.

A medida que los operadores adquieren experiencia, captan rápidamente las ventajas que conlleva cubrir su riesgo mediante el uso de spreads. Un margen es una posición de opción que consiste o más de una opción específica. Los spreads más comunes implican comprar una llamada y vender otra opción de compra sobre el mismo activo subyacente. El mismo tipo de dispersión se puede usar con opciones de venta.una variedad de fechas de caducidad hace posible que estos comerciantes modifiquen el tiempo de sus expectativas de mercado.

Otros spreads, como un spread de mariposa, involucran tres llamadas (o puts) diferentes. Se usan cuatro opciones diferentes (todas las llamadas o todas las puts) cuando se cambia un cóndor o cóndor de hierro . Negociar estos spreads con múltiples opciones no es para nada complicado, una vez que comprenda la idea general.

El peligro de comerciar con cóndores de hierro no se deriva de su complejidad (no es compleja), sino de la incapacidad de los comerciantes con menos experiencia para comprender la importancia de gestionar el riesgo con un tamaño de posición adecuado. Demasiado dinero se puede perder cuando el mercado de acciones se comporta de manera irregular.

Es maravilloso usar opciones para limitar el riesgo. Uno de mis principios de negociación es que es obligatorio comprender qué puede salir mal en cada operación, y poder sobrevivir cuando ocurre la máxima pérdida posible. Es por eso que la gestión del riesgo es tan importante para la supervivencia de cada comerciante.

Los operadores muy sofisticados van más allá al ajustar posiciones. Construyen carteras con todo el riesgo eliminado. En otras palabras, tienen posiciones donde no hay riesgo asociado con un movimiento de mercado (es decir, las posiciones son Delta y Gamma neutrales).

Las posiciones tampoco se ven afectadas por un cambio en la volatilidad del mercado ( Vega neutral) o el paso del tiempo ( Theta neutral). Tales operadores ajustan sus posiciones, según sea necesario, para garantizar la neutralidad. Ganan su dinero comprando / vendiendo opciones que tienen un precio erróneo (es decir, sobrevaluados o infravalorados), cubren riesgos y los mantienen hasta que desaparezca el precio erróneo del mercado. Tales operadores aprecian la gran cantidad de opciones de opciones porque les ayuda a refinar las posiciones.

Los intercambios siempre buscan formas de atraer nuevos negocios, y ofrecer días de vencimiento adicionales es uno de ellos. Sin embargo, para el inversor medio, rara vez habrá ningún motivo para negociar opciones que vencen el lunes o el miércoles. Hay una excepción: cuando se compran opciones para un lanzamiento de noticias pendiente, vale la pena comprar opciones con el menor valor de tiempo posible, y estas nuevas opciones deberían atraer a dichos operadores.

Una advertencia: las opciones a muy corto plazo vienen con Gamma negativo y eso puede generar grandes ganancias y pérdidas inesperadas. Así que ofrécelos cuidadosamente, especialmente si eres un vendedor de opciones.