Apple Stock Split Is Just Smoke y Mirrors

En 2014, las interwebs financieras explotaron con el anuncio de Apple (AAPL) de que estaba estableciendo una división de acciones 7 por 1.

Los perma-toros de Apple se enjabonaban con las noticias, seguros de que este es el catalizador que hará que el precio de las acciones vuelva a máximos históricos. Los osos de Apple, por otro lado, estaban pasando por la inclinación de Bajungi, un término acuñado por mi amigo Kid Dynamite.

Además de la división, Apple anunció que aumentarían su programa de recompra de acciones en otros $ 30 mil millones (además de los $ 60 mil millones anunciados el año pasado) y aumentarían su dividendo en un 8%.

El anuncio de que iban a clonar a Steve Jobs de uno de sus recortes de uña recién encontrados en su campus de Cupertino era lo único que faltaba en la conferencia telefónica después de hora.

Bueno, eso y el anuncio de nuevos productos.

Apple ha tenido una buena racha en los últimos diez años, tanto en términos de apreciación de las acciones como en la introducción de productos innovadores. Pero el mercado bursátil se trata de "lo que has hecho por mí últimamente", y las finanzas de Apple no cuentan una bonita historia.

No es que hayan perdido sus números, de hecho, los ingresos aumentaron a $ 45. 6 mil millones en el último trimestre, desde $ 43. 6 mil millones en el mismo período del año anterior, o un aumento del 5%. También tuvieron un rendimiento superior en las ganancias, un aumento del 7 por ciento, a $ 10. 2 mil millones, desde $ 9. 5 mil millones en el mismo trimestre hace un año.

Pero lo que es problemático es que tanto sus ingresos como el crecimiento de sus ganancias se han desacelerado sustancialmente en los últimos trimestres a medida que su línea de productos envejece y no se renueva de nuevo.

En lugar de nuevas ofertas de productos, han recurrido a travesuras financieras para obtener el precio de sus acciones. Lo peor de esto es la división de acciones, que es un anacronismo de los días en que los inversores individuales formaban la mayoría del mercado y necesitaban precios más bajos para fomentar la compra.

Apple admitió lo mismo al decir: "Queremos que las acciones de Apple sean más accesibles a un mayor número de inversores. "

Desafortunadamente, el volumen actual del mercado está dominado por inversores institucionales a los que no les importan los precios de las acciones, haciendo que las acciones se dividan poco más que un truco de salón al que solo caerán inversores poco sofisticados.

Por supuesto, Apple Bulls argumentan que dividir las acciones como lo hicieron ahora permite que la empresa sea considerada para su inclusión en el Promedio Industrial Dow Jones, que basa su ponderación del índice en el precio de las acciones, no en la valoración.

Pero ese solo argumento ilustra cuán cerca está Apple de saltar al tiburón, ya que el Dow 30 fue abandonado hace mucho tiempo por inversionistas serios a favor de índices más representativos como el S & P 500, el NASDAQ Composite y el Russell 2000.

Si Apple quiere recompensar a sus accionistas de una manera significativa, deberían preocuparse menos por la óptica a corto plazo y volver a crear los tipos de productos por los que históricamente han sido conocidos. Todo lo demás es solo humo y espejos y amenaza con convertir sus acciones en el tipo que solo sus abuelos se sentirían cómodos comprando.

* Actualización * Apple ha estado en una lágrima desde que apareció este artículo por primera vez.

Crédito de la foto: Gazimal / Photodisc / Getty Images