Qué significan los productos débiles para los mercados emergentes

Los precios de las materias primas se han reducido drásticamente a lo largo de 2015 y 2016 en medio de la desaceleración económica de China y la creciente valoración en dólares de los Estados Unidos. Con la creciente producción de petróleo crudo y productos básicos agrícolas, se espera que los precios sigan siendo débiles en el futuro previsible a medida que la economía mundial lucha por recuperar la tracción. Los inversores están interesados ​​en estas tendencias, tanto en el nivel de productos básicos como en términos de países que tienen exposición a los productos básicos.

En este artículo, analizaremos qué significan los precios débiles de las materias primas para muchas economías de mercados emergentes que dependen de ellas.

Determine la exposición de los productos básicos

Los mercados emergentes tienden a agruparse en la misma cesta por los inversores internacionales, pero su exposición a los productos básicos varía considerablemente. Los países como Brasil tienen una exposición sustancial a los commodities que abarca desde el petróleo crudo obtenido a través de su petroquímica Quarte gubernamental hasta el mineral de hierro producido por compañías de capital público de miles de millones de dólares, como Vale SA. Pero otros países, como India, son más conocidos por su destreza tecnológica que por los productos básicos.

Los inversores internacionales deberían examinar cuidadosamente sus tenencias de mercados emergentes al determinar la exposición que tienen a los productos básicos. La manera más fácil de analizar la exposición es observar las tenencias de fondos cotizados en bolsa ("ETF") para ver cuánta asignación se asigna a los Materiales básicos en relación con otras industrias.

Muchas veces, estos datos se pueden encontrar fácilmente en el prospecto o sitio web de un fondo o a través de sitios web de terceros como ETFdb. com o ETF. com.

Análisis del rendimiento de los productos básicos

No se debe tratar a todos los productos de la misma manera, ya que cada uno tiene una dinámica de oferta y demanda diferente en varios momentos. Por ejemplo, la canola y el etanol obtuvieron buenos resultados entre mediados de 2014 y mediados de 2015, a pesar del descenso generalizado en muchos otros productos básicos como el petróleo crudo y los metales preciosos.

También existen diferencias de rendimiento entre clases de productos básicos, como la energía, la agricultura o los metales, según diversos factores macroeconómicos.

Los inversores internacionales deberían considerar cuidadosamente su exposición a productos básicos específicos, así como a los productos básicos en general. Si bien esta dinámica puede ser más difícil de determinar, el componente de equidad de muchos ETF de países proporciona una pista sobre la exposición específica de los productos básicos. Un inversor puede mirar el iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) y ver que Petrobras representa alrededor del 3. 47% de la asignación total, lo que significa que la exposición al petróleo crudo es relativamente alta.

Exposición de productos básicos de cobertura

Los inversores internacionales que buscan abordar la exposición a materias primas dentro del componente de mercado emergente de sus carteras tienen muchas opciones.La primera opción es simplemente vender la exposición a acciones de mercados emergentes centrados en materias primas a fin de reducir su exposición. Si bien esto puede reducir efectivamente la exposición futura, la venta de acciones puede generar impuestos sobre ganancias de capital y llegar en un momento inoportuno.

Los inversores que no quieran vender sus posiciones pueden, en cambio, querer considerar la compra de opciones sobre acciones para cubrir su exposición. Al comprar opciones de venta, los inversionistas pueden establecer un piso para su posición y compensar cualquier pérdida futura sin tener que vender la posición de capital.

El beneficio es que no se incurre en impuestos a las ganancias de capital y hay poco riesgo de perder una recuperación inesperada en los precios de las materias primas, aunque se paga una pequeña prima.

En general, la mayoría de los asesores financieros recomiendan una exposición modesta a los productos básicos directos y a la diversificación en los mercados emergentes y desarrollados. Los inversores que permanecen diversificados enfrentan menos riesgos asociados con una disminución en un solo producto básico o país dependiente de los productos básicos y tienden a obtener rendimientos ajustados al riesgo más altos a lo largo del tiempo.

Puntos clave para llevar

• Los precios de las materias primas tienen un gran impacto en ciertos mercados emergentes, lo que a su vez podría tener un impacto en las carteras de los inversores internacionales.
• Los inversores deberían comenzar por evaluar su exposición a los mercados emergentes y luego determinar qué productos tienen el mayor impacto.
• Hay muchas formas diferentes de protegerse contra las disminuciones, incluidas las ventas directas o las opciones de compra de compra para compensar las pérdidas.
• Los inversores deben considerar cuidadosamente todas sus opciones antes de tomar una decisión para mejorar sus rendimientos ajustados al riesgo a largo plazo.