Asignación táctica de activos y fondos de índice definidos

La asignación táctica de activos es un estilo de inversión en el que las tres clases principales de activos (acciones, bonos y efectivo) se equilibran y ajustan activamente con la intención de maximizar el rendimiento de la cartera y minimizar el riesgo en comparación con un índice de referencia. como un índice.

Este estilo de inversión difiere del análisis técnico y análisis fundamental en que se centra principalmente en la asignación de activos y, en segundo lugar, en la selección de inversiones.

Por qué Asset Allocation Trumps Investment Selection

Los inversores y asesores financieros que eligen invertir utilizando la asignación táctica de activos están mirando la "gran imagen". Es probable que se suscriban a la teoría moderna de la cartera, que esencialmente establece que la asignación de activos tiene un mayor impacto en los rendimientos de la cartera y el riesgo de mercado que la selección de inversión individual.

No necesita ser un estadístico para comprender la premisa básica detrás de la asignación táctica de activos. Imagine un inversionista fundamental que ha hecho un buen trabajo de investigación y análisis. Quizás tienen una cartera de 20 acciones que ha igualado o superado consistentemente los fondos del índice S & P 500 durante tres años consecutivos. Esto sería bueno, ¿verdad?

Para responder a la pregunta, considere este escenario: durante el período de tres años desde el comienzo de 1997 hasta el final de 1999, muchos inversores encontraron que era fácil superar al S & P 500. Sin embargo, durante el período de 10 años desde Desde enero de 2000 hasta diciembre de 2009, incluso una cartera sólida de acciones habría tenido aproximadamente un 0,00% de rendimiento y se habría superado incluso con la combinación más conservadora de acciones, bonos y efectivo.

El punto es que la asignación de activos es el factor que más influye en el rendimiento de la cartera total , especialmente durante largos períodos de tiempo. Por lo tanto, un inversor puede ser pobre en la selección de inversión pero bueno en la asignación de activos tácticos y tener un mayor rendimiento, en comparación con los inversores técnicos y fundamentales que pueden ser buenos en la selección de inversiones pero tienen un mal momento con la asignación de activos.

Cómo ser táctico: Ponderación neutra, sobrepeso y bajo peso

El inversor que emplea asignación táctica de activos, por ejemplo, puede llegar a una combinación prudente de activos adecuados para su tolerancia al riesgo y objetivos de inversión. Si este inversor elige una asignación de cartera moderada, puede estar dirigida a un 65% de acciones, un 30% de bonos y un 5% de efectivo.

La parte de este estilo de inversión que lo hace táctico es que la asignación cambiará dependiendo de las condiciones económicas y de mercado prevalecientes (o esperadas). Dependiendo de estas condiciones y de los objetivos del inversor, la asignación a un activo en particular (o más de un activo) puede ser neutral, ponderada o infraponderada.

Por ejemplo, considere la asignación 65/30/5 dada anteriormente. Esto se puede considerar la asignación de destino del inversionista; todos los activos tienen "ponderación neutral". Ahora suponga que las condiciones económicas y de mercado han cambiado y las valoraciones de las acciones se vuelven relativamente altas y que un mercado alcista parece estar en las etapas de madurez. El inversor ahora piensa que las acciones tienen un precio excesivo y un entorno negativo está cerca. Luego, el inversionista puede decidir comenzar a dar pasos alejados del riesgo de mercado y hacia una combinación de activos más conservadora, como 50% de acciones, 40% de bonos y 10% de efectivo.

En este escenario, el inversionista tiene acciones infraponderadas y bonos sobreponderados y efectivo. Esta reducción en el riesgo puede continuar por etapas, ya que parece que un nuevo mercado bajista y la recesión se están acercando. El inversionista puede intentar obtener bonos y efectivo casi por completo para cuando las condiciones del mercado bajista sean evidentes. En este momento, el asignador de activos tácticos considerará agregar lentamente sus posiciones de acciones para estar listo para el próximo mercado alcista.

Es importante notar que la asignación táctica de activos difiere de la sincronización absoluta del mercado porque el método es lento, deliberado y metódico, mientras que el tiempo a menudo implica operaciones comerciales más frecuentes y especulativas. La asignación táctica de activos es un estilo de inversión activo que tiene algunas cualidades pasivas de inversión y compra y mantenimiento porque el inversionista no está necesariamente abandonando tipos de activos o inversiones sino más bien cambiando los pesos o porcentajes.

Uso de fondos de índice, fondos sectoriales y ETF para asignación de activos tácticos

Los fondos de índice y los fondos negociados en bolsa (ETF) son buenos tipos de inversión para el asignador de activos tácticos porque, una vez más, el foco se centra principalmente en las clases de activos, no las inversiones mismas. Este es un tipo de visión general, metodología de bosque antes de los árboles, si se quiere. Por ejemplo, el inversor de fondos mutuos puede simplemente elegir fondos de índices de acciones, fondos de índices de bonos y fondos del mercado monetario, en lugar de crear una cartera de valores individuales. Los tipos y categorías específicos de fondos para acciones también pueden ser simples con categorías, como acciones de gran capitalización, acciones extranjeras, acciones de pequeña capitalización y / o fondos sectoriales y ETF.

Cuando se seleccionan los sectores, el adjudicador de activos tácticos puede elegir los sectores que cree que tendrán un buen desempeño en un futuro próximo e intermedio. Por ejemplo, si el inversor siente que los Bienes Raíces, la Salud y los Servicios Públicos pueden tener rendimientos superiores en comparación con otros sectores en los próximos meses o en algunos años, pueden comprar ETF dentro de esos sectores respectivos.

Ejemplo de distribución de fondos indexados y ETF

El asignador táctico de activos a menudo usará fondos indexados y ETF para construir una cartera porque el inversor quiere administrar la clase de activos y controlar las tenencias subyacentes y evitar el potencial de deriva de estilo y acciones superposición que puede resultar del uso de fondos gestionados activamente. En esencia, el inversor está creando su propia alfa.

Aquí hay un ejemplo de cartera que usa fondos de índice y ETF

65% Acciones:

25% Índice S & P 500
15% Índice de acciones extranjeras (MSCI)
10% Russell 2000 Índice
5 % Del sector inmobiliario ETF
5% sector sanitario ETF
5% sector servicios ETF

30% Bonos:

10% Bono a corto plazo índice
10% Bono protegido contra la inflación del Tesoro (TIPS) Índice
10% Índice de bonos a plazo medio

5% Efectivo:

5% Fondo del mercado monetario

Las asignaciones anteriores demuestran un ejemplo de asignación de objetivos para un inversor moderado.Para cambiar los pesos, el asignador de activos tácticos puede aumentar o disminuir los porcentajes de asignación en ciertas áreas para reflejar las expectativas del inversor sobre las condiciones económicas y de mercado a corto plazo. El inversionista también puede optar por alternar otros sectores, como Energía (Recursos naturales) y Metales preciosos.

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