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Definición: Libor es la tasa de interés de referencia que los bancos se cobran entre sí por préstamos overnight, de un mes, de tres meses, de seis meses y de un año. Es el punto de referencia para las tasas bancarias en todo el mundo. Libor es un acrónimo de London InterBank Offered Rate. Reuters lo publica todos los días a las 11 a. metro. en cinco monedas. Son el franco suizo, el euro, la libra esterlina, el yen japonés y el dólar estadounidense.
El 4 de agosto de 2014, ICE Benchmark Administration se hizo cargo de la administración de Libor de la British Bankers Association. ICE calcula las tasas en función de las presentaciones de los bancos contribuyentes individuales. También hay un panel de supervisión de entre 11 y 18 bancos contribuyentes por cada moneda calculada.
Cómo se calcula
Antes de que ICE asumiera el control, la Asociación de Banqueros Británicos administraba Libor. Calculó la tasa de un panel de bancos que representaban países en cada una de las monedas cotizadas. BBA preguntó a los bancos qué tasa cobrarían por una moneda determinada y un período de tiempo determinado.
¿Por qué es importante?
Además de establecer las tasas para los préstamos interbancarios, Libor también se utiliza para orientar a los bancos en el establecimiento de tasas para los préstamos de tasa ajustable. Estos incluyen hipotecas de solo interés y deudas de tarjetas de crédito. Los prestamistas agregan uno o dos puntos para generar ganancias. El BBA estimó que $ 10 billones en préstamos se ven afectados por la tasa Libor.
Los bancos también usan Libor para calcular swaps de tasas de interés y swaps de incumplimiento crediticio. Estos aseguran a los bancos contra impagos de préstamos.
Los bancos crearon Libor en la década de 1980. Necesitaban una fuente confiable para establecer las tasas de interés para los derivados. En 1986, se anunció la primera tasa Libor. Estaba en tres monedas: el dólar de los Estados Unidos, la libra esterlina y el yen japonés.
(Fuente: "Lo Básico", Asociación de Banqueros Británicos).
Cómo le afecta a usted
Si tiene un préstamo de tasa ajustable, su tasa se restablecerá en función de la tasa Libor. Como resultado, si sube la Libor, también lo harán sus pagos mensuales. Lo mismo sucederá con su deuda mensual pendiente de la tarjeta de crédito.
Incluso si tiene un préstamo de tasa fija y paga sus tarjetas de crédito cada mes, un Libor creciente lo afectará. Hace todos los préstamos más caros. Esto reduce la demanda del consumidor y desacelera el crecimiento económico. Las empresas que no pueden expandirse no necesitarán contratar. A medida que la demanda cae, incluso pueden necesitar despedir trabajadores. Si la Libor permanece alta, entonces podría crear una recesión y un alto desempleo.
Los reguladores están eliminando Libor
El 26 de julio de 2017, la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido anunció que podría eliminar Libor para el 2021.Eso se debe a que los bancos han disminuido sus préstamos entre ellos. Eso significa que no hay suficientes transacciones en algunas monedas para proporcionar una buena estimación de la tasa Libor.
El Banco de Inglaterra está evaluando diferentes sustitutos. Una alternativa es el promedio del índice Sterling Overnight. Utiliza las tasas de financiación a un día de los bancos en moneda esterlina. Otra es la tasa de interés del euro. La Autoridad del Reino Unido gradualmente eliminaría cualquier reemplazo.
En los Estados Unidos, el Comité de Tasas de Referencia Alternativas acordó usar un sustituto de las tasas en dólares. Incorporará la nueva tasa en 2019. La nueva tasa se basará en la utilizada por el acuerdo de recompra. Estos intercambios "repo" se basan en Treasurys. (Fuente: "Escándalo de escándalo por ser eliminado", The Wall Street Journal, 27 de julio de 2017)
2012 Libor Scandal
En 2012, el banco Barclays fue acusado de reportar falsamente tasas más bajas de lo que estaban siendo ofrecido durante el período de 2005 a 2009. Como resultado, Barclays recibió una multa de $ 450 millones. Su CEO, Bob Diamond, renunció. Diamond dijo que la mayoría de los demás bancos estaban haciendo lo mismo y que el Banco de Inglaterra lo sabía. Un tribunal de Londres absolvió a seis banqueros en enero de 2016. Tres banqueros fueron declarados culpables en 2015: Tom Hayes en agosto y Anthony Allen y Anthony Conti de Rabobank en noviembre.
(Fuente: "Libor Liberation", The Wall Street Journal, 28 de enero de 2016)
¿Por qué Barclays o cualquier banco mienten sobre su tasa Libor? Podría generar mayores ganancias porque una baja tasa de Libor se considera una marca de que el banco es más sólido que uno con una tasa de Libor más alta. Como Barclays presentó una tasa más baja, es posible que se haya beneficiado también. Una tasa de Libor más baja se traduce a una tasa de interés más baja en muchos préstamos de tasa ajustable. (Fuente: "Defensa de Barclays sobre fijación de Libor", Business Live, 4 de julio de 2012).
Cómo contribuyó a la crisis financiera de 2008
En 2008, los swaps de incumplimiento crediticio basados en Libor ayudaron a provocar la crisis financiera. Los bancos y los fondos de cobertura pensaron que los swaps los protegerían de los valores respaldados por hipotecas riesgosas.
Pero cuando las hipotecas subprime comenzaron a incumplirse, las compañías de seguros como American International Group Inc. no tenían suficiente efectivo para honrar los canjes. La Reserva Federal tuvo que rescatar a AIG. De lo contrario, todos los que tenían permutas se habrían declarado en bancarrota.
Libor suele estar unas décimas por encima de la tasa de fondos federales. En abril de 2008, el Libor a tres meses subió a 2. 9 por ciento incluso cuando la Reserva Federal bajó su tasa al 2 por ciento. Los bancos entraron en pánico cuando la Fed rescató a Bear Stearns. Iba a la bancarrota por sus inversiones en hipotecas subprime.
Durante el verano de 2008, los bancos no se prestarían entre sí. Temían que heredarían las hipotecas subprime de los demás como garantía. La tasa Libor aumentó constantemente, lo que refleja el mayor costo del endeudamiento. En octubre, la Fed redujo la tasa de fondos federales a 1. 5 por ciento, pero el Libor subió a un máximo de 4. 8 por ciento.
En respuesta, el Dow cayó un 14 por ciento debido a que los inversores entraron en pánico. ¿Por qué? Una tasa Libor más alta es como un impuesto al miedo. En ese momento, la tasa Libor afectó a $ 360 billones en productos financieros. El tamaño del problema es alucinante. Para tratar de poner esto en perspectiva, toda la economía global "solo" produce $ 65 trillones en bienes y servicios.
Como Libor se elevó a un punto completo por encima de la tasa de fondos federales, actuó como $ 3 adicionales. 6 billones de intereses que se cobran a los prestatarios. No aportó nada a la economía a cambio. Los inversores se preocuparon de que este "impuesto al miedo" frenaría el crecimiento económico. Hizo exactamente eso. Hasta que el rescate de 700 mil millones de dólares ayudó a tranquilizar a los bancos, el índice Libor no volvió a los niveles normales.
A pesar del regreso de Libor a la normalidad, los bancos continuaron acumulando efectivo. Todavía en diciembre de 2008, los bancos seguían depositando 101 mil millones de euros en el Banco Central Europeo. Eso fue por debajo del nivel de 200 mil millones de euros en el punto álgido de la crisis. Pero fue mucho más alto que el nivel usual de 427 millones de euros. ¿Por qué hicieron esto? Tenían miedo de prestar el uno al otro. Nadie quería más valores potenciales respaldados por hipotecas subprime como garantía. Los bancos temían que sus colegas acabaran de dejar más deudas incobrables en sus libros. Eso significa que los bancos confiaban en los bancos centrales para sus necesidades de efectivo en lugar de los demás.
La tasa Libor subió un poco a fines de 2011 ya que los inversores estaban preocupados por el incumplimiento de la deuda soberana debido a la crisis de la eurozona. Tan recientemente como en 2012, el crédito aún estaba restringido ya que los bancos usaban el exceso de efectivo para amortizar las ejecuciones hipotecarias en curso. Para obtener más detalles, consulte Tasas históricas de Libor.
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