¿Qué es el gráfico de puntos de la Reserva Federal de los Estados Unidos?

U. La política de la Reserva Federal de S. es fundamental para todos los mercados financieros mundiales, por lo que cualquier idea de lo que piensa la Fed siempre recibe una gran atención por parte de los inversores. Es por eso que el "diagrama de puntos" de la Fed se ha convertido en uno de los comunicados de prensa más vistos durante el año pasado.

El diagrama de puntos, que se publica después de cada reunión de la Fed, muestra las proyecciones de los 16 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (el organismo de fijación de tasas dentro de la Reserva Federal).

Cada punto representa la opinión de un miembro sobre dónde debe estar la tasa de fondos federales al final de los varios años calendario que se muestran, así como el "largo plazo", el pico de la tasa de fondos federales una vez la Fed ha terminado de ajustar (o "normalizar") la política de sus actuales niveles ultrabajos. El diagrama de puntos representa los esfuerzos continuos de la Fed para ser más transparente con respecto a sus políticas.

El gráfico de puntos más reciente se puede ver haciendo clic aquí.

Actualmente, la expectativa promedio de los miembros es que las tasas lleguen a 1.27% a fines de 2015, 2. 68% en 2016, 3. 54% en 2017 y 3. 79% en el largo plazo. El objetivo actual para la tasa de fondos federales es 0 - 0. 25%.

Más importante que el número absoluto para las proyecciones de los miembros del FOMC es la dirección de movimiento. En resumen, los inversores quieren saber si el FOMC se inclina por una política monetaria más flexible (reduciendo las tasas) o una política más estricta (elevando las tasas). En marzo, por ejemplo, un cambio hacia tasas más altas en el gráfico de puntos llevó a una liquidación a corto plazo en acciones y bonos, un reflejo del temor de los inversores de que la Fed pueda subir las tasas antes de lo esperado.

Lo que el gráfico de puntos no es

Al mirar el gráfico, tenga en cuenta que cada punto representa la vista de un miembro del rango donde las tasas deberían estar en ese punto hora, con su punto en el centro del rango. En otras palabras, los puntos no deben tomarse para representar que un miembro está apuntando a ese número específico.

También es importante recordar que la Reserva Federal sigue dependiendo de los datos, ajustando su política según las tendencias económicas, la inflación y los eventos globales. En el caso de desarrollos importantes como un ataque terrorista, una severa recesión económica, un fuerte salto en la inflación, etc., los miembros cambiarán las proyecciones de su nivel actual. Como resultado, las proyecciones a más largo plazo en la gráfica de puntos tienen menos peso que las más cercanas al presente.

Finalmente, es necesario no perder de vista el hecho de que la membresía del FOMC cambia y rota entre los diversos bancos miembros en el sistema. En otras palabras, las personas que están detrás de los puntos pueden cambiar, otra posible fuente de cambios en el diagrama de puntos. No solo eso, sino que actualmente no hay forma de saber qué punto pertenece a cada miembro.Por lo tanto, los inversores no tienen una idea de cuánto peso asignar a un punto que es un valor atípico con el rango durante un cierto período, ni hay ningún indicio de qué punto pertenece a la Presidenta de la Fed, Janet Yellen.

Naturalmente, esto no evitará que los participantes del mercado lean mucho sobre los promedios específicos que se generan con cada nueva iteración del gráfico de puntos. Los inversores en bonos deberían esperar que esta publicación sea una nueva fuente de volatilidad en el mercado después de cada reunión de la Fed, uniéndose al lenguaje utilizado en la declaración de la Fed a los comentarios emitidos por Janet Yellen en sus conferencias de prensa posteriores a la reunión.

Sin embargo, Yellen misma advirtió que la gente "no debería ver el argumento de puntos como la forma principal en que el Comité está hablando al público en general". "

El resultado final: considere el gráfico de puntos como una herramienta más que puede usar para tomar decisiones de inversión, pero, como en el caso de cualquier indicador único, tenga cuidado de no leer demasiado.