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Un bono cubierto es un tipo de inversión derivada que es popular en Europa pero bastante raro en los EE. UU. Estos bonos son similares a, pero generalmente se cree que son mucho más seguros que, respaldados por activos e hipotecarios. valores respaldados.
El concepto detrás de los bonos garantizados es simple. Los bonos están respaldados por los flujos de efectivo generados a partir de un grupo de inversión subyacente. Un banco compra una gran cantidad de inversiones generadoras de efectivo, las combina y emite un bono respaldado por el efectivo de las inversiones.
El conjunto de inversiones, denominado "grupo de cobertura", consiste en hipotecas o préstamos del sector público. En ese sentido, los bonos garantizados crean flujos de efectivo para los inversores exactamente de la misma manera que los valores respaldados por activos.
¿Son seguros los bonos garantizados?
Hay una diferencia clave entre los bonos garantizados y los valores respaldados por activos, según el gigante de inversión en bonos Pimco. "Los préstamos que respaldan un bono cubierto permanecen en el balance general del banco emisor". O, para decirlo en inglés simple, si una institución financiera que vende un bono cubierto quiebra, los inversionistas en el bono cubierto conservan su acceso al "grupo de cobertura". "Entonces, si compra un bono cubierto del BigWig Investment Bank de Wall Street y ese banco se arruina, es probable que siga recibiendo sus pagos de tasas de interés y recupere el capital cuando el bono madure.
En otras palabras, un bono cubierto es un bono corporativo estándar emitido por una institución financiera pero con una capa adicional de protección para los inversores.
Esa protección adicional generalmente resulta en calificaciones AAA para bonos garantizados.
¿Dónde puedo comprar un bono cubierto?
El lugar más fácil para comprar un bono cubierto es en Europa, particularmente en Alemania, donde los bonos se llaman Pfandbriefe . Enlaces similares pueden remontarse a los 1700 en Alemania.
Comprar estas inversiones en deuda más cerca de casa no es fácil, pero las cosas están cambiando lentamente.
Dos bancos estadounidenses -Bander of America y Washington Mutual- emitieron bonos garantizados en 2006, pero la crisis crediticia golpeó antes de que el mercado pudiera crecer y la idea de una nueva forma de seguridad respaldada por activos no fue particularmente popular entre los comerciantes o inversores. Luego, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Henry Paulson, expresó su apoyo a los vehículos de inversión a principios de 2008 y el 15 de julio de 2008, la Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) emitió pautas sobre cómo se pagarían los bonos cubiertos en caso de una quiebra bancaria. Pero los bonos cubiertos todavía no se consideraban una inversión próspera cinco años después en 2013, y solo podemos esperar para ver cómo, y si, una nueva administración presidencial los afectará a partir de 2017.
¿Debería comprar un bono cubierto?
Al igual que con otros productos derivados, como los valores respaldados por hipotecas y los credit default swaps, los requisitos de complejidad e inversión mínima limitarán el acceso al mercado de bonos garantizados a los inversores institucionales y de alto patrimonio neto.Y eso es probablemente una buena cosa. Los veteranos observadores del mercado notarán que hemos recorrido este camino antes y hemos visto que una inversión compleja creada por la gente más brillante en Wall Street no es necesariamente una inversión segura porque los tipos más inteligentes en la sala a menudo son bastante tontos. .
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