A Strong U. S. Dollar and Commodity Prices

La moneda de los Estados Unidos de América formuló una declaración desde mayo de 2014. El índice del dólar estadounidense, una medida del dólar frente a otras monedas principales del mundo se apreció de menos de 80 a más de 98 durante un período de menos de dos años. Si bien la mayor parte del repunte del dólar se produjo entre mayo de 2014 y marzo de 2015 y el dólar entró en una fase de consolidación, se ha mantenido cerca de los máximos recientes en poco más de 100.

Hay muchas razones por las cuales el dólar se ha apreciado en los últimos meses. La economía de EE. UU. Sigue siendo la más grande del mundo. A pesar de la demografía, los Estados Unidos sigue siendo la nación económica más fuerte del mundo. Los Estados Unidos siguen siendo una nación poderosa a pesar de que menos del cinco por ciento de la población mundial vive dentro de las fronteras de los Estados Unidos. El dólar es la moneda de reserva del mundo. Muchas otras naciones tienen dólares como una parte clave de sus reservas debido a la estabilidad política y económica en los Estados Unidos. La fortaleza del dólar ha sido el resultado de un crecimiento moderado en la economía de los EE. UU. Si bien el crecimiento de Europa sigue siendo letárgico, la nación que experimentó el mayor grado de crecimiento en los últimos años, China, ha visto su tasa de crecimiento lenta. La economía china ha pasado de la fabricación pesada a una economía basada en el consumo. A medida que se expande el tamaño de la economía china, se hace más difícil crecer en porcentajes como lo ha hecho en el pasado.

Piénselo de esta manera, es más fácil obtener un siete por ciento de ganancia en un millón de dólares que un retorno acorde de un billón de dólares. El tamaño de la economía china hace que la tasa de crecimiento porcentual vista en años pasados ​​sea casi imposible de mantener. Por lo tanto, el crecimiento económico chino se ha desacelerado sobre una base porcentual.

La fortaleza relativa de la economía de EE. UU., En comparación con las de Europa y China, es un factor positivo para el dólar.

Un mercado bajista en los precios de las materias primas también ha apoyado al dólar. Los Estados Unidos son un gran consumidor de materias primas y los precios más bajos equivalen a estímulos para la economía estadounidense. Al mismo tiempo, las monedas de las naciones que dependen de los ingresos de las materias primas han sufrido debido a los precios más bajos. Canadá, Australia, Brasil, Rusia, Sudáfrica y otras naciones productoras de commodities han visto cómo sus valores monetarios se deprecian junto con los precios de las materias primas.

Otra influencia positiva para el dólar es la tasa de interés relativa pagada en la moneda de los Estados Unidos en comparación con otras monedas. Por primera vez en nueve años, el banco central de Estados Unidos elevó las tasas de interés a corto plazo en los Estados Unidos en diciembre de 2015. La Reserva Federal también manifestó su intención de que las tasas continúen aumentando en los meses y años venideros.Las tasas de interés a corto plazo en los Estados Unidos se redujeron a cero después de la crisis financiera mundial y de la vivienda en 2008. El crecimiento de la economía de los EE. UU. Ya no respalda esa política monetaria acomodaticia. A medida que el dólar ha ofrecido la oportunidad para el crecimiento del capital, en términos de su apreciación frente a otras monedas desde mayo de 2014, las tasas de interés más altas agregan apoyo adicional ya que aumentan el rendimiento de la moneda para los tenedores.

Las monedas son generalmente menos volátiles que otras clases de activos. Esto se debe a que los bancos centrales y las autoridades monetarias de todo el mundo manejan su camino. La misión de los bancos centrales es mercados estables y estables. Es en los mercados de divisas que generalmente tienen el mayor grado de influencia, ya que las tasas de interés son una clave determinada de los valores relativos de las monedas. Teniendo en cuenta la política actual del banco central en todo el mundo, las perspectivas son para una continuación del aumento del dólar. Los fuertes respaldos de la oferta y la demanda continúan brindando un sólido argumento fundamental para la fortaleza del dólar.

La relación inversa histórica entre el dólar y los precios de los productos básicos, por lo tanto, debería significar que la presión bajista sobre los precios de los productos básicos debería continuar en los próximos meses. Cuando los precios de los productos básicos lleguen a un nivel en el que la producción disminuya y los inventarios disminuyan, los precios de los productos básicos encontrarán un mínimo y podrán recuperarse.

Teniendo en cuenta que los precios de las materias primas se mantienen en niveles nominales mucho más altos que en 2000, es probable que haya más espacio negativo para los productos básicos. El dólar es sólido por una miríada de razones y es probable que se mueva aún más en los próximos meses. Las materias primas están entrando en el quinto año de un mercado bajista secular. Dado el hecho de que los productos básicos tienden a ser más volátiles que las monedas, podríamos ver muchas acciones bidireccionales en materia de energía, metales básicos, metales preciosos y mercados agrícolas en los próximos meses. Sin embargo, también es probable que veamos una continuación de máximos y mínimos más bajos en el sector de los productos básicos hasta que el dólar encuentre un techo y los productos básicos encuentren un fondo.