Comisiones aDR y sus inversiones internacionales en acciones

Una de las formas en que los inversores estadounidenses pueden tener acciones en el extranjero de empresas ubicadas en otros países es a través de lo que se conoce como American Depository Receipts (ADR). Si no está familiarizado con ellos, tómese unos minutos para leer los conceptos básicos de cómo funcionan, cómo están estructurados y por qué los bancos los crean. La versión corta y simplificada es que un banco comercial acude a un mercado bursátil extranjero y compra acciones extranjeras.

Luego trae estas acciones a los Estados Unidos, las coloca en una especie de fondo fiduciario, emite certificados que representan las acciones que ahora están en la caja fuerte del banco, y vende estos certificados en la bolsa de valores . Cuando la empresa extranjera paga dividendos en, por ejemplo, libras esterlinas, euros, yenes o cualquier otra moneda nativa que utilice, el banco toma el dinero, lo convierte en dólares estadounidenses y lo distribuye a los propietarios del certificado.

Esto logra varias cosas. Primero, le permite al inversor estadounidense comprar o vender ADR en dólares estadounidenses. Eso es mucho más conveniente que tener que abrir una cuenta comercial global con una firma internacional de corretaje. También hace posible, debido a las economías de escala de la ADR en sí, adquirir inversiones más pequeñas de manera rentable. Si tuviera que comprar acciones en el mercado externo directamente, tendrá que invertir al menos entre $ 10, 000 y $ 100, 000 en la mayoría de los casos para que sea rentable.

En segundo lugar, ADR le permite recibir dividendos en dólares estadounidenses. Para la gran mayoría de las personas que viven en los Estados Unidos, no sirve de nada encontrarse en el extremo receptor de dólares australianos, won surcoreanos o pesos mexicanos. No puede ir a su McDonald's local y usarlos para comprar una Big Mac, ni puede pagar el alquiler con ella.

Como una ventaja adicional, al convertir los millones y millones de dólares recibidos por las acciones en el ADR, el banco comercial puede obtener tasas de traducción mucho mejores, lo que significa que al final tendrá más poder adquisitivo en su bolsillo.

A cambio de todo esto, el banco comercial va a evaluar una tarifa ADR en la mayoría de los casos. Las tarifas de ADR son relativamente pequeñas y, a menudo, se evalúan por ADR. Esto cubre los gastos del banco y les permite obtener un beneficio razonable en el servicio.

Un ejemplo de lo que podría parecer un cargo por ADR

Usemos Total, SA como ilustración. Total es uno de los gigantes petroleros más grandes del mundo. La empresa francesa tiene un ADR aquí en los Estados Unidos que se cotiza bajo el símbolo TOT. Imagine que tiene 1 000 de estos ADR en su cuenta de corretaje. El 20 de junio de 2014, el banco patrocinador dividió la U final.S. dollars que había intercambiado, pagando aproximadamente $ 0. 825238 por ADR. Aquellos inversores que fueron lo suficientemente inteligentes como para registrarse para aprovechar el tratado entre los Estados Unidos y Francia obtienen el 15% más bajo, en lugar del 30%, la tasa de retención de dividendos. En este caso, habría sido alrededor de $ 0. 123795 por ADR. Finalmente, el banco cobró medio centavo, o $ 0. 005, por ADR para facilitar el trato.

Para su ADR de 1, 000, su extracto de cuenta de corretaje podría verse más o menos así:

• 20/06/2014 Dividendo calificado = $ 825. 30
• 20/06/2014 Impuesto extranjero pagado = - $ 123. 80
• 20/06/2014 Cargo por administración de ADR = - $ 5. 00

En otras palabras, es posible que haya visto los $ 825. 30 aparecen en su cuenta, y luego ven de inmediato un retiro de $ 123. 80 para el gobierno francés y otros $ 5. 00 para las tarifas bancarias. Esto le habría dejado un depósito neto en efectivo de $ 696. 50. En general, dado el servicio que el banco ha brindado, esa es una maravillosa compensación que hizo su vida como inversionista mucho más fácil.

Cuidado con los cálculos de tarifas ADR en sitios web financieros

Una desventaja de todo esto es que muchos sitios web financieros, incluidos los principales portales financieros, tienen diferentes formas de lidiar tanto con los impuestos extranjeros pagados como con los aranceles ADR.

Cuando observa una cotización de acciones para una empresa de los EE. UU. (General Electric o Coca-Cola serían buenos ejemplos), la tasa de dividendo y el rendimiento de dividendos se muestran en cifras antes de impuestos. Por otro lado, algunos programadores toman la distribución net ADR, que es una después de la cifra -tax, lo que hace parecer que la acción tiene un rendimiento de dividendo mucho más bajo que el que tiene; una comparación de manzanas a naranjas. Esto tiene algunas consecuencias interesantes. Nestlé, una de las acciones más importantes y antiguas del mundo, casi siempre es tratada de esta manera, causando que muchos inversores estadounidenses consideren tenerla en su cartera familiar a largo plazo para buscar en otro lado, tal como aparece. artificialmente caro.