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Como sabe, los ETFs rastrean un activo subyacente. Ya sea un producto básico, un índice o incluso una moneda, para que los ETF sean efectivos, deben correlacionarse muy de cerca con el producto deseado. Y para hacer eso, muchos fondos utilizan derivados. Y aunque las opciones, swaps y forwards a veces se incluyen en los ETF, son los contratos de futuros los que se implementan más.
Entonces, si va a invertir en ETF, necesita saber qué hay realmente en un ETF.
Y con eso en mente, exploremos uno de esos componentes … futuros.
¿Qué son los futuros?
Un contrato futuro es un acuerdo entre una compra y un vendedor basado en un activo subyacente. El vendedor acepta entregar el activo al comprador en una fecha futura, pero el precio del activo se determina en la fecha del acuerdo real.
Aquí hay un ejemplo: actualmente es octubre y desea comprar un futuro petrolero de noviembre por $ 95. El vendedor toma sus $ 95 y en el vencimiento de noviembre, técnicamente le debe un barril de petróleo. ¿Conseguirás realmente un barril de petróleo? Probablemente no, pero habrá una compensación basada en el precio del petróleo en ese día en particular.
¿Cómo funcionan los futuros?
Utilizando nuestro ejemplo, digamos que usted es el propietario del contrato de futuros (el comprador). ¡Tiene algunas opciones con su posición larga
- 1. Puede vender su contrato de futuros al vendedor (u otro comerciante) antes del vencimiento. Es posible que desee hacer esto si el precio del petróleo aumenta y desea obtener un beneficio. O si es demasiado bajo y desea salir de la posición por una pérdida mínima
- 2. Puede esperar hasta el vencimiento y ejercer su derecho a tener petróleo a $ 95. En la mayoría de los casos, obtendrá la ganancia o la perderá en su cuenta. Entonces, si el futuro vale $ 195, obtendrá sus $ 95 más otros $ 100 en ganancias (filtrado de tarifas y otros costos). O puede obtener menos si el precio es más bajo que el comercio original
- 3. Podría extender el contrato a otro mes. Usted "negocia" en su contrato actual de noviembre por un nuevo contrato en diciembre u otro mes. Esto se puede hacer con el vendedor original u otro comerciante
- 4. Técnicamente, podrías exigir tu barril de petróleo, pero como puedes adivinar, eso nunca sucede. Demasiados factores involucrados, como el flete y la inconveniencia
¿Quién lleva la cuenta de los comercios?
A diferencia de los contratos a plazo, los contratos de futuros están muy regulados. Hay un Reglamento de contratos futuros y una Comisión de comercio de futuros de productos básicos. Además, hay una cámara de compensación involucrada. Actúan como un banco y realizan un seguimiento de su cuenta, sus operaciones, sus ganancias y pérdidas, sus márgenes y sus tarifas. También manejan la logística detrás de los reinicios y vencimientos.
¿Dónde comercian los futuros?
Los futuros negocian en bolsas de futuros, al igual que las acciones se cotizan en bolsas de valores. Los mercados de futuros más populares en los EE. UU. Se encuentran en Chicago y Nueva York: Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange y New York Mercantile Exchange.
También hay bolsas de futuros en todo el mundo, como Eurex (Europa), el Mercado de Opciones y Futuros Financieros Internacional de Londres y el Mercado de Productos de Tokio.
¿Cuáles son los diferentes tipos de futuros?
Los contratos de futuros se forman en muchos tipos diferentes de activos.
Hay futuros para …
- Productos básicos - aceite, oro, jugo de naranja (¿recuerdan los lugares de comercio?)
- Monedas - Euro, dólar estadounidense, libra esterlina, yen
- bonos < - Juegos de tasas de interés para posiciones a corto y largo plazo Índices de acciones
- - Estados Unidos e internacionales ¿Cuáles son los riesgos con los futuros de negociación?
Como con cualquier inversión, existe el riesgo. Los precios fluctúan al igual que el valor de sus activos, por lo que antes de realizar cualquier transacción, futuros o de otro tipo, es importante consultar con un experto como un asesor financiero o un corredor de futuros administrados.
Además, el valor real frente al percibido también juega un papel en las fluctuaciones de los precios.
Contango
- - cuando el precio de futuros es en realidad más alto que el precio spot Backwardation
- - cuando el precio de futuros es más bajo que el precio spot
A diferencia del índice u otros activos, un ETF es un mini-portafolio preempaquetado diseñado para rastrear un índice sin tener que luchar contra el precio de una canasta o ganar exposición a un producto básico sin crear una granja de ganado en el césped delantero. Pero debido a que estos fondos están preenvasados, no hay una gestión activa (con disculpas para los ETF administrados activamente).
Entonces, para tener cierta flexibilidad en el seguimiento de un activo, los ETF pueden usar contratos de futuros que se transfieren cuando surge la oportunidad. Esto ayuda a que el fondo se mantenga en línea con las condiciones actuales del mercado y, por lo tanto, mantenga la precisión. Sin embargo, como se indicó anteriormente, los futuros no son perfectos y esto puede ocasionar errores de seguimiento en el ETF a veces.
Así que ahora sabes por qué los futuros a veces están integrados en los ETF, así que no temas cuando "mires por debajo del capó" y veas futuros en el motor, pero sé por qué están ahí, cómo funcionan, y sus limitaciones
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