Warren Las mejores lecciones de Buffett para inversores minoristas

El presidente de Berkshire Hathaway Warren Buffett es el inversor más famoso del mundo. También es uno de los mejores profesores de finanzas de historia. A través de sus cartas anuales a los accionistas, Buffett ha compartido su metodología de inversión de una manera directa, clara y estimulante. Si bien hay muchos ejemplos para elegir, la mejor lección de Buffett para los inversores en acciones minoristas vino de la carta a los accionistas de Berkshire de 2007 en la que afirmaba:

"Un verdadero negocio debe tener un" foso "duradero que proteja los excelentes rendimientos del capital invertido. La dinámica del capitalismo garantiza que los competidores asalten repetidamente cualquier" castillo "de negocios que esté obteniendo grandes ganancias. Por lo tanto, una barrera formidable como una compañía que es el productor de bajo costo (GEICO, Costco) o que posee una poderosa marca mundial (Coca-Cola, Gillette, American Express) es esencial para el éxito sostenido. La historia comercial está llena de "Velas romanas, "Compañías cuyos fosos resultaron ilusorios y pronto se cruzaron".

El término foso, por supuesto, se refiere a una ventaja competitiva. Los minoristas que mantienen a raya a sus competidores pueden expandir sus negocios, aumentar sus precios y crecer en los años venideros. Un foso es una cosa difícil de evaluar, pero aquí hay algunos ejemplos de Morningstar. De la lista, los tres que se encuentran con mayor frecuencia en el comercio minorista son:

Efecto de red

A medida que crece una red de empresas, a los competidores les resulta cada vez más difícil incorporarse.

Los ejemplos obvios de negocios con fuertes fosos de efecto de red son eBay y Amazon. Ambos tienen una cuota de mercado abrumadora en subastas en línea y comercio electrónico porque tienen una red tan amplia de compradores y vendedores. Los vendedores quieren enumerar los artículos en Amazon y eBay porque saben que tienen muchos compradores, y sus productos se venderán rápidamente.

Los compradores están buscando una gran selección y competencia de precios, que es un subproducto natural de tener una gran red de vendedores. Al final, todos están felices, y la idea de ir a otro lado parece una locura.

Ventaja de costos

Walmart es el ejemplo obvio de un negocio con un foso de ventaja de costos. Debido a su escala masiva, puede intimidar a los vendedores para que le den mejores ofertas en mercadería. Luego, transfiere los ahorros a los consumidores. Los vendedores están dispuestos a cortar las ofertas de Walmart porque tienen muchas tiendas grandes y compran tantos productos. Al rebajar la competencia en el precio, Walmart puede hacer más ventas y seguir creciendo.

Activos intangibles

El activo intangible más fuerte para un minorista es una marca sólida, y también es la ventaja competitiva más valiosa. Las grandes compañías como Nike cobran más por una ventaja percibida en sus productos.Si bien la mayoría de nosotros sabemos que las zapatillas de deporte son esencialmente productos básicos, Nike puede cobrar más por su producto porque hace mucho trabajo de marketing. Una gran marca puede provenir de una ropa de aspecto elegante o de una experiencia maravillosa para el cliente en una tienda minorista. En definitiva, las mejores marcas crean compradores habituales.

Lo que hace que una marca fuerte sea un mejor foso para los minoristas es que conduce al poder de fijación de precios.

Un líder de bajo costo no tiene esta ventaja. Las empresas con fuertes efectos de red podrían aprovechar su red de compradores y cobrar más a los vendedores, pero esto en última instancia crea resentimiento. Las grandes marcas pueden cobrar más sin molestar a los clientes. El cliente está feliz de pagar por el producto de calidad percibida, ya sea café Starbucks o zapatos Nike. Cuando eso sucede, Starbucks o Nike experimentan varios beneficios. Pueden engordar los márgenes brutos y aumentar las ganancias sin vender productos adicionales, y pueden saltear los costos de publicidad.

Pensamiento final

Todos sabemos que Warren Buffett es un gran inversor. Los inversores han visto que las acciones de Berkshire Hathaway (Clase A) de Buffett se disparan de $ 1, 850 en mayo de 1985, a $ 200, 000 treinta años después. Lo hizo comprando y manteniendo negocios que pudieron ampliar su ventaja competitiva.

Las empresas que pueden hacerlo cobran más por sus productos, lo que aumenta los ingresos, los márgenes y, en última instancia, los beneficios. Por lo tanto, todo lo demás (ventas en la misma tienda, crecimiento de las ganancias, etc.) es secundario en el comercio minorista. Si un foso competitivo se está expandiendo, harán lo mismo.