Fondos de pensiones: Definición, Lista y Cuestiones

Definición: Los fondos de pensiones son fondos de inversión corporativos que pagan los compromisos de jubilación de los empleados. Empleados y empleadores contribuyen al fondo. Los gerentes invierten estas contribuciones de forma conservadora para no perder el principal, pero aún así vencer la inflación.

Tipos

Hay dos tipos de fondos de pensiones. El primero es el fondo Definido Beneficio . Está obligado a pagar un ingreso fijo al beneficiario, independientemente de lo bien que lo haga el fondo.

El empleado paga una cantidad fija en el fondo. El administrador del fondo debe recibir suficiente retorno de la inversión para pagar los beneficios. La corporación debe pagar cualquier déficit.

Las empresas suponen que los fondos devolverán un 7-8% anual. Ese es su promedio histórico. Los rendimientos reales son solo 6-7%. Eso significa que las empresas no están contribuyendo lo suficiente para pagos futuros. (Fuente: "Muchas devoluciones infelices", The Economist , 12 de septiembre de 2015)

El fondo de pensión de Beneficio Definido es lo que la mayoría de las personas piensa cuando dicen "pensiones" porque usted recibe la misma cantidad prácticamente garantizada. Esto es como una anualidad proporcionada por una compañía de seguros. En este caso, el empleador funciona como la compañía de seguros y mantiene todos los riesgos si el mercado cae. Los beneficios están garantizados por el gobierno federal a través de Pension Benefit Guaranty Corporation.

El segundo tipo es un fondo de contribución definida . Los beneficios del beneficiario dependen de qué tan bien lo haga el fondo.

Los más comunes de estos son 401 (k) s. El empleador no tiene que pagar los beneficios definidos si el fondo pierde valor. El riesgo fue transferido al empleado. Para más información sobre la diferencia, vea el Plan de Beneficios Definidos vs. Contribución Definida.

Problemas

En la década de 1980, las empresas descubrieron que era más ventajoso para ellos cambiar a planes de contribución definida.

Como resultado, cada vez menos empleados están cubiertos por pensiones. Los planes del gobierno, incluida la Seguridad Social, se quedaron con los planes de Beneficios definidos. Sin embargo, los pagos no son suficientes para cubrir un nivel de vida decente.

Los fondos de pensiones fueron diezmados por la crisis financiera de 2008. Desde entonces, muchos gerentes aumentaron su tenencia de bonos para reducir el riesgo. Para 2014, muchos de los fondos más grandes tenían un mayor porcentaje de ingresos fijos que con acciones y otros activos de mayor riesgo. Ese año, los 50 mayores planes de beneficios definidos en el S & P 500 tuvieron $ 947. 7 mil millones en activos totales. De eso, el 41% estaba en bonos y solo el 37% estaba en acciones.

En la mayoría de la demanda hay bonos a largo plazo, incluyendo bonos del Tesoro a 10 años. Esto se debe a que los gerentes quieren canjear los bonos cuando la mayoría de sus empleados se jubilan en 10, 20 y 30 años. Como resultado, las compañías vendieron $ 604.9 mil millones de bonos de alto grado con vencimientos de 10 años o más, el doble del promedio anual vendido desde 1995. Los fondos de pensiones representan casi la mitad de todos los bonos corporativos nuevos a 40 y 50 años comprados. (Fuente: Vipal Monga y Mike Cherney, "Plan de pensiones de la empresa se acumulan en bonos", WSJ , 14 de abril de 2015)

Esta demanda ha agotado la liquidez de los bonos más populares, haciéndolos más difíciles comprar.

Es una de las fuerzas que mantiene bajas las tasas de interés, incluso después de que la Fed finalizó la flexibilización cuantitativa. También es una de las cinco condiciones que podrían llevar al colapso del mercado de bonos.

Muchos municipios enfrentan varios déficits de pensiones. Chicago es solo el último ejemplo. Cuatro de sus fondos de pensiones son escasos, aproximadamente $ 20 mil millones necesarios para pagar a sus futuros jubilados. Eso es más de 5 veces el presupuesto anual de Chicago. Como resultado, Moody's bajó la calificación crediticia de la ciudad a Baa2, justo por encima del estado de basura.

Eso aumentó los costos de la ciudad. Ahora debe ofrecer tasas de interés más altas en sus bonos municipales para recompensar a los inversores por el riesgo adicional. Para más información, vea The Secret Threat in Municipal Bonds. (Fuente: Mike Cherney y Aaron Kuriloff, "Chicago tiene un profundo plato de deudas", WSJ , 2 de abril de 2015)

Lista de los diez fondos de pensiones más grandes

Nombre	Donde	Activos	Invierte en	Problemas
Fondo Fiduciario de la Seguridad Social	U. S.	$ 2. 7 trillones	U. S. Treasuries especiales	Fondos de operaciones federales actuales; no cumplirá con las obligaciones de
Government Investment Pension Fund	Japan	$ 1. 26 billones	55% bonos de Japón	Tan grande como el PIB de México. Solo gana 2. 8% anual. Cambiará $ 200 mil millones a las acciones para obtener un mayor rendimiento y aumentar los precios de las acciones de Japón.
Fondo de Pensiones del Gobierno	Noruega	$ 849 mil millones	Diversificado	El mayor fondo soberano de riqueza del mundo gracias a los ingresos del petróleo. 5. 2% de rendimiento
ABP	Holanda	$ 425 mil millones	Diversificado	Devuelto 3. 9% en el primer trimestre de 2014.
Servicio Nacional de Pensiones	S. Corea	$ 406 mil millones	Activos coreanos	Activos = 1/3 del PIB del país. Debe diversificarse fuera de Corea.
Ahorro federal para la jubilación	Washington DC	$ 326 mil millones		Tiene el 70% de los activos necesarios para financiar obligaciones. Plan de contribución definida para empleados federales.
CalPERS	California	$ 300 mil millones	50% de acciones globales	Obtiene 7. 3% en inversiones.
Gobiernos locales Funcionarios	Japón	$ 201 mil millones
Fondo central de previsión	Singapur	$ 188 mil millones	Bonos del gobierno
Pensión de Canadá	Canadá > $ 184 mil millones			(Fuente: Bloomberg, P & I Towers Watson)