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Incontables inversores exitosos, empresarios y financieros han declarado enfáticamente, y demostrado a través de su propia carrera, durante largos períodos de tiempo, el rendimiento de una acción se correlaciona más estrechamente con el rendimiento obtenido en el patrimonio de los accionistas . Como lo expresó un conocido inversor, incluso si compra una empresa con un gran descuento, si mantiene la reserva durante cinco, diez años o más, será muy poco probable que pueda ganar más que la ROE generado por la empresa subyacente.
Del mismo modo, incluso un precio más razonable o una relación precio / ganancias ligeramente más alta para un mejor negocio que gana digamos dieciséis o diecisiete por ciento en capital, vas a tener muy, muy bien resultados durante un período de veinte o treinta años.
Un excelente ejemplo es Johnson & Johnson. Según el informe de la compañía, "registramos nuestro 74º año de aumentos de ventas, nuestro 23º año consecutivo de aumentos de ganancias ajustados por cargos especiales y nuestro 44º año consecutivo de aumentos de dividendos. Este es un récord igualado por muy pocas, si alguna, compañías en la historia. "La firma está diversificada en todos los campos de suministros médicos, farmacéuticos y productos de consumo. Estos incluyen nombres familiares como Tylenol, Band-Aid, Stayfree, Carefree, KY, Splenda, Neutrogena, Benadryl, Sudafed, Listerine, Visine, Lubriderm y Neosporin, sin mencionar los productos de cuidado del mismo nombre tales como polvo, loción y petróleo.
Comparado con el S & P 500, el valor cotiza en la actualidad a una relación p / e más baja, una relación precio / flujo de efectivo más baja, una relación precio / cartera más baja y un mayor rendimiento de dividendo en efectivo, ¡todo mientras gana un retorno mucho más alto sobre los activos y el rendimiento sobre el capital que la compañía promedio que cotiza en bolsa!
Invertir es un juego de pesar y reducir el riesgo.
¿Puedes garantizar que ganarás al mercado? No. Sin embargo, puede aumentar las posibilidades de que eso suceda al enfocarse en compañías que tienen perfiles comparables -historias establecidas, administración con gran interés financiero en la compañía, un historial de ejecución bien, disciplina en devolver capital excedente a los accionistas a través de dividendos en efectivo y compartir recompras, así como una cartera de oportunidades enfocadas para el crecimiento futuro. Estas son las acciones que tienen mejores posibilidades de capitalización ininterrumpida, lo que significa que una parte menor de su dinero se destina a comisiones, diferencial de creadores de mercado, impuestos sobre ganancias de capital y otros gastos por fricción. Esa pequeña ventaja puede generar enormes ganancias en su patrimonio neto; solo un 3% más cada año, durante una vida de inversión (digamos, cincuenta años), ¡triplica la riqueza!
El mayor desafío es el hecho de que muy pocas empresas son capaces de mantener altos rendimientos sobre la equidad durante períodos de tiempo sustanciales debido a la despiadada crueldad del capitalismo.Por supuesto, como consumidores, todos nos beneficiamos de esto en la forma de un nivel de vida más alto a través de menores costos, pero para los propietarios, puede significar volatilidad y retroceso financiero. Es por eso que debe resolver dentro de usted la cuestión de qué tan grande es el "foso competitivo" de una empresa, teniendo esto en cuenta en su valoración.
¿Cree que alguien podrá desbancar a Coca-Cola como la compañía de refrescos dominante en el mundo? ¿Qué hay de Microsoft? Esto último parecería más vulnerable que el primero, pero ambos están mucho mejor que una empresa siderúrgica marginal que intenta obtener ganancias en un negocio similar al de las materias primas con poco o ningún poder de fijación de precios y pocas barreras de entrada.
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Este artículo es parte de nuestra guía How to Get Rich para nuevos inversores. Para obtener más información sobre cómo tomar el control de sus finanzas, generar ingresos pasivos, controlar su deuda y ser financieramente independiente, lea Cómo hacerse rico: una guía para enriquecerse.
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