El mineral de hierro nos cuenta una historia sobre la economía china

El mineral de hierro es el ingrediente clave en la producción de acero. El acero es un componente básico para la infraestructura. En los días embriagadores cuando la economía china estaba en auge, el precio del mineral de hierro se disparó. En febrero de 2011, el precio alcanzó un máximo de $ 187. 18 por tonelada

La economía de hierro explicada

Brasil y Australia son los principales productores de mineral de hierro. En 2011, las economías y las monedas de estas naciones reflejaron el fuerte nivel de los precios del mineral de hierro y otros precios de los productos básicos.

Ese año marcó los máximos para muchos mercados de materias primas. Desde entonces, las materias primas han entrado en un mercado bajista secular que ha resultado en una serie de máximos y mínimos más bajos para los precios de las materias primas y el mineral de hierro no es la excepción. A principios de 2016, el precio del mineral de hierro fue de alrededor de $ 39 por tonelada, una disminución del 79% con respecto a los máximos de 2011. El precio más bajo de este producto importante es uno de los factores que causan una disminución en los ingresos y el valor de las monedas para los principales países productores como Brasil y Australia. Junto con el precio del mineral de hierro, tanto el real brasileño como el dólar australiano han disminuido drásticamente desde 2011.

Las perspectivas para el precio del mineral de hierro siguen siendo negativas para 2016. El martes 22 de diciembre, el Banco Nacional de Australia comentó sobre el estado actual del mercado de mineral de hierro y dijo: "Riesgo permanece titulado a la baja en medio de un obstinado exceso de oferta y débiles condiciones de demanda ".

El banco continuó diciendo que el precio del producto básico podría caer a $ 30 por tonelada en 2016. A principios de 2016, Citigroup dijo que el caso del oso por el precio era de $ 28 por tonelada. La razón principal de la perspectiva bajista para el ingrediente clave del acero es el estado de la economía china.

China sigue siendo una nación en crecimiento.

Sin embargo, los fantásticos niveles de crecimiento observados en el país en los últimos años pueden convertirse en recuerdos distantes por dos razones principales. En primer lugar, la economía china está pasando de una pesada economía manufacturera a una orientada al consumidor. En segundo lugar, el tamaño de la economía china hace que las tasas de crecimiento vistas en el pasado sean más difíciles de lograr. Piénselo en estos términos, es más fácil obtener un rendimiento del 7% sobre una cantidad menor de capital que una grande. La economía china ha crecido a niveles donde el mantenimiento de niveles de crecimiento de dos dígitos se había vuelto virtualmente imposible.

El objetivo oficial de crecimiento para el gobierno chino fue del 7% en 2015. Como se hizo evidente durante el año que el elevado objetivo sería difícil de alcanzar, el gobierno tomó medidas para estimular la economía. Los chinos redujeron las tasas de interés seis veces durante 2015. Devaluaron su moneda, el yuan, en un movimiento impactante que sacudió a los mercados a fines de agosto.Cuando el mercado bursátil chino se desplomó en el verano de 2015, el gobierno intervino con nuevas reglas y regulaciones que inhibieron las ventas y alentaron o casi requirieron comprar para estabilizar los precios de las acciones domésticas. A pesar de estos movimientos, China continuó experimentando una tasa de crecimiento inferior a la deseada en 2015.

A medida que China se convirtió en el lado de la demanda de la ecuación en muchos mercados de productos básicos, esto dio lugar a inventarios crecientes de materias primas y precios a la baja. A principios de 2016, el mercado de valores chino volvió a hundirse.

El descenso del precio del mineral de hierro es un reflejo directo de la desaceleración económica en China. A medida que la economía de la nación asiática se desplaza de la industria manufacturera a una economía basada en el consumo, es probable que continúe la tendencia a una menor demanda de productos básicos como el mineral de hierro. El mineral de hierro finalmente encontrará un fondo; sin embargo, es probable que ese fondo provenga del lado de la oferta y no de la demanda de la ecuación fundamental. El mineral de hierro se está acercando a un nivel de precios donde la producción se volverá antieconómica. En ese nivel, la producción se detendrá y los inventarios comenzarán a disminuir. En ese punto, la teoría económica clásica nos dice que el producto asediado comenzará a levantarse de las cenizas una vez más.

Mientras tanto, como el 2016 es el quinto año de un mercado bajista secular en los precios de las materias primas, el mineral de hierro sigue siendo un mercado que está sufriendo por un exceso de oferta y una demanda decreciente de su mayor consumidor, China. La acción del precio en el mineral de hierro nos dice que China continúa enfrentando una miríada de problemas económicos a principios de 2016.